A onda de runas retorna, com DOG na liderança, análise das tendências de desenvolvimento da pista.

Uma, resumo das runas

No início de 2023, o padrão BRC-20 derivado do protocolo Ordinals provocou uma onda de construção e especulação de ativos Bitcoin, impulsionando o desenvolvimento do ecossistema de camada 2 do BTC e do DeFi. No entanto, o BRC-20 também levou a congestionamento da rede e redundância de dados. Para isso, o fundador do protocolo Ordinals, Casey Rodarmor, propôs o protocolo Runes em setembro de 2023, com o objetivo de construir um padrão de tokens substituíveis baseado em UTXO do BTC.

O protocolo Runes foi oficialmente lançado no dia 20 de abril deste ano, durante a redução pela metade do Bitcoin. No início do lançamento, devido à onda de cunhagem dos primeiros runes, a taxa de Gas da rede BTC disparou para mais de 1000sats. Embora o entusiasmo tenha diminuído posteriormente, recentemente o DOG subiu de uma baixa para um novo recorde, gerando novamente um aumento e atenção aos ativos runes.

1. Mecanismo de funcionamento das runas

O protocolo Runes utiliza o modelo UTXO nativo do Bitcoin para emitir e rastrear tokens, tornando-se mais descentralizado. O saldo de runes é mantido diretamente pelo UTXO, e um único UTXO pode conter qualquer quantidade de runes, evitando a criação de "UTXOs lixo", aumentando a eficiência e reduzindo o uso na cadeia.

Especificamente, os dados dos Runes são armazenados no campo OP_RETURN, que permite armazenar 80 bytes de dados nas saídas de transação. As transações transmitem mensagens de protocolo por meio do rótulo OP_RETURN seguido por dados em letras maiúsculas R. As transações de emissão ou transferência são especificadas e atribuídas ao UTXO na sequência de dados enviada. Mensagens de protocolo inválidas resultarão na destruição dos runes.

2. runa e comparação com BRC-20

Em comparação com o BRC-20, o protocolo Runes possui as seguintes características:

(1) Runes é projetado para tokens substituíveis, baseado na arquitetura nativa do BTC, não depende de dados off-chain e requer apenas uma cunhagem, tornando-o mais simples e eficiente. BRC-20, por outro lado, é baseado no protocolo Ordinals, mais adequado para tokens não fungíveis, depende de índices off-chain e requer duas cunhagens, sendo mais complexo.

(2) Os dados das Runes são armazenados no campo OP_RETURN de 80 bytes, e o BRC-20 pode usar até 4MB de dados de testemunho. Os tokens construídos com Runes têm maior compatibilidade, ocupam menos espaço e reduzem a expansão da blockchain.

(3) Runes é baseado no modelo UTXO, integrando-se à arquitetura nativa do BTC e herdando sua segurança. A escalabilidade futura é mais forte, podendo ser perfeitamente compatível com redes Lightning, BTC L2 e outras rotas de desenvolvimento ecológico.

3. rune的意义

(1) criou uma nova forma de emissão de ativos BTC, atraindo mais atenção e fundos para o ecossistema BTC. A onda de memes de 2023 com SOL e a cadeia Base mostra que a atratividade dos memes para os fundos da cadeia não deve ser subestimada. Runes criou um padrão de token dedicado, substituível e mais adequado para atividades especulativas para o BTC.

(2) A forma de emissão de ativos é mais simples, eficiente e compatível. Baseado na arquitetura UTXO nativa do Bitcoin, não requer a dependência de terceiros e dados fora da cadeia, ocupa pouco espaço, reduz a congestão da rede e no futuro poderá ser compatível de forma transparente com vários upgrades e soluções ecológicas da rede BTC.

(3) ajuda a resolver o problema do orçamento de segurança do Bitcoin. As transações de runa contribuem com mais taxas de transação para a rede, especialmente após a redução pela metade, proporcionando novas fontes de receita para os mineradores, beneficiando a segurança e a sustentabilidade da rede.

II. Visão Geral dos Dados da Competição

De acordo com os dados da rede BTC, os runas atualmente representam cerca de 20% do volume total de transações e da quota da rede. Quando o protocolo foi lançado, atingiu um máximo de 81,3%, e depois caiu, atualmente flutuando entre 10-40%.

Comparando runas e BRC-20, as runas tornaram-se o ativo L1 mais ativo fora das transações BTC, com uma proporção de cerca de 4:1. A porcentagem de runas atinge o pico de cerca de 99% durante a redução pela metade, com o mínimo a cerca de 55%, e a atual intensidade de negociação já superou os tokens BRC-20.

Em termos de contribuição de custos, atualmente as taxas de transação do Bitcoin nativo representam 70-80%, as runas 10-20%, e os Ordinais e BRC-20 somam cerca de 10%. No dia da redução pela metade, a participação das runas atingiu um máximo de 70%. A especulação sobre runas ampliou as fontes de receita dos mineradores da rede BTC, representando a maior proporção entre os novos ativos.

Trate os runes e os BRC20 como meme, a participação de mercado dos memes na cadeia do Bitcoin é inferior a 0,1%, muito abaixo dos 3% ou mais do ETH e SOL. Considerando o consenso, o valor de mercado e a atenção ao BTC, a participação de mercado das suas moedas meme tem espaço para se expandir ainda mais. Em comparação vertical, o volume total de transações e a contribuição de taxas dos runes já superaram os BRC-20, mas ainda há uma diferença de valor de mercado entre os projetos líderes; se conseguirem ser listados em bolsas de criptomoedas mainstream, há esperança de superar o ORDI.

Três, sistema de avaliação de runas e análise de DOG

Os projetos populares de runas podem ser avaliados a partir de três fases e nove dimensões: na fase inicial, focar nos métodos de distribuição, grau de descentralização, fundadores e narrativas; na fase intermediária, focar na continuidade da disseminação e na continuidade de preços; na fase madura, focar no volume de transações, valor de mercado, estrutura de chips e estabilidade de preços.

A análise atual do líder do setor de runas DOG é a seguinte:

1. Método de distribuição: Lançamento em fases, começando com o lançamento de NFTs de pedras rúnicas para aquecer, e após a metade do dia, o protocolo de runas será lançado com o airdrop da primeira runa. Os destinatários do airdrop recebem gratuitamente, e a equipe do projeto assume os custos de emissão na blockchain, com um design razoável.

2. Grau de dispersão: um grande número de participantes com interesses comuns de alta qualidade desde o início. O airdrop de runas foi dado a mais de 110.000 usuários que participaram ativamente do ecossistema de inscrições BTC, e o DOG foi airdropado para mais de 70.000 detentores firmes de runas, realizando um rápido arranque a frio e uma ampla disseminação.

3. Fundador e a narrativa: O fundador Leonidas é um OG da comunidade BTC e tem uma relação próxima com o fundador dos Ordinals, Casey. O design da pedra rúnica tem artisticidade, e o DOG, como a primeira runa, possui uma forte capacidade de divulgação.

4. Continuidade da disseminação: O fundador Leo tem uma forte influência nas comunidades da Europa e América do Norte, promovendo continuamente e em alta frequência, capturando a atenção do mercado.

5. Continuidade de preço: a pedra rúnica e o DOG estão em uma corrida de alta, a tendência de preço está boa. A pedra rúnica ainda terá dois airdrops no futuro, com potencial para uma nova alta.

6. Volume de negociação: O volume de negociações de DOG supera amplamente outros runas, com um volume diário superior a 70 milhões de dólares, apresentando a melhor liquidez.

7. Capitalização de mercado: excluindo projetos de baixa liquidez, o DOG mantém basicamente a primeira posição em capitalização de mercado.

8. Estrutura de chips: O número de detentores na blockchain está estável acima de 70 mil, mas os chips não estão suficientemente concentrados, o que pode afetar a listagem em bolsas de primeira linha.

9. Estabilidade de preço: após a consolidação na parte inferior, subiu de forma estável, após a consolidação em níveis de preço chave, subiu ainda mais, e durante as correções a força compradora continua forte.

Quatro, Resumo

1. O protocolo de runas foi projetado para tokens fungíveis, sendo mais simples, eficiente e compatível que o BRC-20. Em termos de participação nas transações e contribuição para as taxas, já superou o BRC-20, tornando-se uma nova forma de ativo importante.

2. A rune serve principalmente para aumentar a atratividade da rede Bitcoin como uma moeda meme, tendo um significado de desenvolvimento contínuo, mas uma explosão total ainda leva tempo e há espaço para uma descoberta adicional de preços.

3. Com base no sistema de avaliação proposto, a DOG ocupa atualmente a posição de líder na corrida, mas as fichas estão bastante dispersas, e pode ser necessário tempo para acumular em bolsas de negociação mainstream.