Reconfiguração do setor após o endurecimento da regulamentação Web3 em Singapura

Recentemente, a Autoridade Monetária de Singapura (MAS) divulgou uma declaração exigindo que os prestadores de serviços de tokens digitais não licenciados cessem todas as operações até 30 de junho. Esta medida marca uma mudança significativa na política regulatória de Singapura e terá um impacto profundo na indústria Web3 local.

O núcleo da tempestade regulatória desta vez é a "Lei dos Serviços Financeiros e do Mercado", aprovada em 2022. Esta lei fornece um quadro regulatório abrangente para os serviços de tokens digitais, especialmente o artigo 137 que encerra a história de Cingapura como um "paraíso de arbitragem regulatória" para ativos criptográficos. As novas regras exigem que todas as pessoas ou instituições que tenham um local de negócios em Cingapura e ofereçam serviços de tokens digitais a usuários no exterior obtenham uma licença DTSP.

A definição de "serviços de tokens digitais" pela MAS cobre praticamente todos os segmentos de negócios de ativos digitais, incluindo emissão de tokens, serviços de custódia, negociações de corretagem e pagamentos de transferência, entre outros. Essa lógica de "regulação em profundidade" cobre completamente as operações dentro e fora de Cingapura, visando o espaço de arbitragem regulatória de "Base Cingapura, servindo o mundo".

Após a introdução das novas regras, os profissionais locais de Web3 rapidamente se dividiram. Algumas pequenas equipes de projetos afirmaram que é difícil suportar os altos custos de conformidade, não descartando a possibilidade de se mudarem de Cingapura. Por outro lado, alguns profissionais locais acreditam que isso é mais uma esclarecimento e detalhamento do quadro existente, e que os tokens utilitários e tokens de governança atualmente não estão no centro da regulamentação.

Enquanto isso, Hong Kong e Dubai aproveitam a oportunidade para estender a mão a talentos globais em criptomoedas. Os membros do conselho legislativo de Hong Kong acolhem publicamente a migração de empresas relacionadas e lançam o primeiro quadro regulatório abrangente do mundo para stablecoins lastreadas em moeda fiduciária. Dubai, por sua vez, atrai talentos com políticas fiscais favoráveis e uma agência reguladora especializada em ativos digitais.

No entanto, a tendência de globalização da regulamentação torna-se cada vez mais evidente, e não é possível que uma determinada região esteja completamente independente do ambiente global. O Web3 e as stablecoins estão sendo colocados sob os holofotes sob o atual sistema de regulamentação financeira soberana, sendo o resultado inevitável da absorção da inovação tecnológica.

Sob o novo quadro regulatório, as stablecoins e a tokenização de ativos do mundo real (RWA) tornaram-se as áreas com maior potencial de desenvolvimento. O mercado de stablecoins cresceu mais de 1100% nos últimos cinco anos, e a sua atividade nos pagamentos transfronteiriços continua a aumentar. RWA também tem potencial para se tornar o próximo mercado trilionário.

Para as instituições que conseguiram obter a licença, essa mudança regulatória construiu na verdade uma barreira competitiva clara. Atualmente, apenas 33 empresas obtiveram a licença de token de pagamento digital, e os fundos e instituições da região estão se concentrando rapidamente nessas empresas. Algumas instituições locais, como a MetaComp, já estabeleceram um sistema de licenciamento em conformidade completo, construindo a próxima geração de infraestrutura financeira por meio da blockchain.

Nos próximos dez anos, à medida que a regulamentação se aprofunda em vários países, a capacidade de conformidade se tornará um divisor de águas na indústria. Aqueles que possuírem licenças antecipadas, uma rede de pagamento sólida e uma estrutura de emissão de RWA serão os pioneiros que poderão definir as regras e avançar de forma consistente na nova ordem financeira digital global.