Биткойн受热捧，上市公司纷纷 следовать

В последнее время Биткойн снова стал центром внимания финансового рынка. Вчера цена Биткойна на короткое время поднялась до 73660 долларов, всего на 0,4% ниже исторического максимума 73881,3 долларов, установленного 14 марта этого года. В текущей политической обстановке рынок в целом прогнозирует, что к концу года цена Биткойна может достигнуть 100000 долларов.

Эта тенденция также привлекла внимание публичных компаний. На днях один известный технологический гигант в поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) документах заявил, что на собрании акционеров 10 декабря будет проведено голосование по вопросу "о оценке инвестиций в Биткойн". Хотя совет директоров компании уже предложил выступить против этого предложения, мнения акционеров различаются.

Будучи одной из самых влиятельных компаний в мире, этот технологический гигант уже сам по себе рассматривает возможность инвестирования в Биткойн, что имеет далеко идущие последствия. С другой стороны, одна программная компания, которая уже сделала шаги, значительно заработала на росте цен на Биткойн, предоставляя важные примеры для других публичных компаний.

Технологические гиганты рассматривают возможность инвестирования в Биткойн, совет директоров выступает против

Под влиянием политических факторов, в последнее время Биткойн снова привлек внимание инвесторов. Несмотря на то, что 30 октября он слегка откатился после того, как оказался всего в шаге от исторического максимума, с точки зрения производительности активов, с начала года Биткойн вырос более чем на 56%, обогнав такие глобальные классы активов, как крупные акции, акции среднего и малого капитала, европейские и американские акции, сырьевые товары, государственные облигации, золото, наличные, развивающиеся рынки и фонды недвижимости, демонстрируя сильные характеристики противодействия инфляции и циклам.

Статус "цифрового золота" продолжает укрепляться, и не только розничные инвесторы стремятся к нему, но и上市公司 с большим капиталом снова проявили интерес. Согласно документам, представленным Комиссии по ценным бумагам и биржам США 24 октября, один из технологических гигантов, похоже, также намерен инвестировать в Биткойн. Эта компания включила вопрос "о оценке инвестиций в Биткойн" в "повестку голосования" следующего собрания акционеров, которое состоится 10 декабря.

Данное предложение было выдвинуто консервативным аналитическим центром консультативного совета компании 'Проект 2025', который рекомендует компании инвестировать не менее 1% своих активов в Биткойн, аргументируя это тем, что "компании следует рассматривать Биткойн как инструмент хеджирования для защиты стоимости акционеров". С точки зрения ценового поведения, это действительно имеет определённый смысл, и диверсификация активов также не вызывает возражений. Тем не менее, совет директоров компании выступает против данного предложения.

Совет директоров считает, что голосование не является необходимым, и заявил, что уже провел достаточные размышления по предложению. Компания отметила, что ее глобальная команда по финансовым и инвестиционным услугам провела всестороннюю оценку различных активов, доступных для инвестирования, с целью обеспечения финансирования для продолжающейся деятельности компании, включая активы, которые, как ожидается, обеспечат диверсификацию и защиту от инфляции, а также активы, которые могут снизить риск значительных экономических потерь из-за роста процентных ставок. В предыдущих оценках Биткойн и другие криптовалюты находились в пределах рассмотрения, компания будет продолжать следовать за тенденциями и развитием, связанными с криптовалютами, чтобы предоставить справочную информацию для будущих решений.

Компания подчеркивает, что волатильность является ключевым фактором, который необходимо учитывать при оценке инвестиций в криптовалюту. Иными словами, хотя криптоактивы могут быть хорошим активом, компания не полностью их отвергает, но очевидные резкие колебания цен на Биткойн могут повлиять на баланс активов и обязательств публичной компании и не являются надежным выбором активов.

Несмотря на то, что совет директоров выступает против, окончательное решение по предложению принадлежит большинству акционеров. Согласно открытым данным, Vanguard и BlackRock являются крупнейшими институциональными акционерами компании, владея соответственно 8,95% и 7,30% акций.

Для BlackRock криптовалютная сфера больше не является чем-то незнакомым, в этом году компания запустила ETF на основе Биткойн и Эфириум. По состоянию на 30 октября рыночная капитализация ETF BlackRock на основе Биткойн IBIT уже превысила 30 миллиардов долларов, и он показал лучшие результаты среди первых ETF на основе Биткойн. Председатель и главный исполнительный директор BlackRock Ларри Финк недавно подчеркнул: "Биткойн сам по себе является классом активов, он является альтернативой таким сырьевым товарам, как золото."

Однако, другая крупная акционерная группа, Пионер Групп, занимает более консервативную позицию. В начале этого года Пионер Групп четко заявила, что не разрешает своим клиентам приобретать ни один из 11 запущенных ETF на спотовые Биткойны, и сообщила, что не планирует предлагать ETF на Биткойн или другие криптовалютные продукты, считая, что эти продукты не соответствуют ее фокусу на таких классах активов, как акции, облигации и наличные.

Два крупных акционера имеют разные мнения, а мелкие акционеры также преследуют свои интересы, поэтому окончательный результат голосования трудно предсказать. Но независимо от результата, то, что этот технологический гигант рассматривает возможность инвестирования в Биткойн, имеет важное значение и отражает постепенное признание Биткойна в мейнстриме.

У上市公司 инвестиции в Биткойн уже есть прецеденты

На самом деле, инвестиции в Биткойн со стороны публичных компаний не являются новостью. Согласно данным платформы, в настоящее время 29 публичных компаний владеют Биткойном, общим количеством 360000 токенов, общей стоимостью более 2.6 миллиарда долларов США. Среди них наиболее заметной является одна программная компания.

Компания впервые объявила о своем вхождении в область Биткойна 11 августа 2020 года, купив 21454 Биткойн за 250 миллионов долларов, официально включив Биткойн в диверсифицированный активный портфель публичной компании. Этот шаг в то время вызвал огромный резонанс на рынке и стал важной вехой в процессе популяризации Биткойна.

После этого каждый год, независимо от того, растет или падает рынок, компания продолжает покупать и накапливать Биткойн. С 2020 года компания твердо придерживается этой стратегии, и на третий квартал 2024 года она приобрела 252220 Биткойн на сумму около 9,9 миллиарда долларов, став компанией с самым большим количеством Биткойн среди публичных компаний в мире. В последнем финансовом отчете компания заявила, что продолжит следовать этой стратегии, планируя привлечь 21 миллиард долларов акционерного капитала и выпустить облигации на 21 миллиард долларов в течение следующих 3 лет, используя дополнительные средства для покупки большего количества Биткойн в качестве финансового резервного актива для достижения большей доходности.

Факты показывают, что эта компания сделала удачную ставку на Биткойн, которая принесла значительные дивиденды. Средняя цена покупки каждой монеты Биткойн составила около 39266 долларов, а сейчас цена Биткойна взлетела до примерно 72000 долларов. Судя по динамике акций, стоимость акций компании также стремительно возросла и сейчас составляет 247.31 долларов, что является новым рекордом за 25 лет, успешно войдя в клуб с рыночной капитализацией в 50 миллиардов долларов. По сообщениям, акции компании за последние два года показали лучший результат, чем почти все крупные американские компании, включая Nvidia, и её "нестандартное" решение о покупке Биткойна четыре года назад для защиты от инфляции способствовало росту более чем на 1700%.

Успешная стратегия компании также пользуется большим спросом. Аналитики указывают, что в текущей модели оценки компания сильно зависит от Биткойн, что приводит к существованию двух моделей оценки: первая - это дисконтированная стоимость, возникающая из роста собственного бизнес-совокупности; вторая - это текущая стоимость самого товара Биткойн. Пока существует ожидание будущей премии на Биткойн, компания может постоянно увеличивать свою капитализацию, регулируя соотношение между объемом Биткойн и количеством выпущенных акций.

Кроме этой софтверной компании, другой известный производитель электромобилей также владеет значительным количеством Биткойн. Эта компания впервые купила Биткойн на сумму 1,5 миллиарда долларов в феврале 2021 года. По состоянию на третий квартал 2024 года, финансовый отчет показывает, что компания владеет Биткойн на сумму 763 миллиона долларов, занимая четвертое место среди публичных компаний по объему владения. Стоит отметить, что, несмотря на то, что компания проводила крупные переводы в третьем квартале, на данный момент не было зафиксировано продаж. Это означает, что с момента сокращения на 75% во втором квартале 2022 года, компания не продавала Биткойн в течение двух лет подряд, что свидетельствует о ее долгосрочной бычьей позиции по отношению к Биткойн.

Заключение

В целом, учитывая текущее отношение совета директоров, голосование этого технологического гиганта по Биткойн имеет больше символического значения, чем реального. Однако в долгосрочной перспективе, с ростом стоимости Биткойн и продвижением его в мейнстрим, наличие Биткойн среди активов для диверсификации портфеля станет нормой для публичных компаний. В настоящее время волатильность Биткойн и вопросы соблюдения законодательства остаются основными препятствиями для публичных компаний.

Положительным моментом является то, что в направлении соблюдения норм, американское регулирование также стало более гибким. В конце прошлого года Комитет по финансовым бухгалтерским стандартам США (FASB) выпустил новые правила, согласно которым с начала финансового года, начинающегося после 15 декабря 2024 года, будет официально применяться учет справедливой стоимости Биткойна. До этого момента компании, чьи акции обращаются на фондовом рынке, должны были учитывать обесценение Биткойна, однако прирост его стоимости мог фиксироваться только по себестоимости, что, безусловно, представляло собой серьезное препятствие для публичных компаний, стремящихся продемонстрировать впечатляющие финансовые отчеты. После введения новых правил, Биткойн будет учитываться по рыночной справедливой стоимости, что также решит данную проблему.

Таким образом, можно увидеть, что статус Биткойн в распределении активов публичных компаний, вероятно, будет постепенно расти, и этот корабль готовится к отплытию.