Ликвидность кольца и экономическая боль: когда откроется настоящий бычий рынок шифрования?

Биткойн за три года взлетел с 16 000 до 110 000 долларов, такой рост уже удивил многих. Однако есть мнение, что настоящий бычий рынок еще не начался. Несмотря на то что такое утверждение звучит невероятно, действительно есть некоторые доказательства, указывающие на то, что, под влиянием макроэкономики, настоящий бычий рынок может еще не быть запущен.

Хотя мы стали свидетелями крупнейшего в истории институционального входа в биткойн, альткойны на протяжении всего цикла показывали не самые лучшие результаты, при этом несколько раз наблюдались небольшие медвежьи рынки.

Исследователь углубленно изучил причины, вызвавшие бычий рынок шифрования в 2013, 2017 и 2021 годах. Он отметил, что это не только четырехлетний цикл, который играет роль, но и более глубокие двигательные факторы, и с тех пор эти условия больше не появлялись одновременно.

Если изучить, что именно разожгло бычий рынок, то можно увидеть, что дело не только в простом повествовании или надежде, а в макро ликвидностных механизмах. В данный момент мы, возможно, находимся лишь на стадии пролога.

Исследователь упомянул 11 "колец ликвидности". 12-е кольцо ликвидности вскоре зажжет все магические кольца, оно только что кратковременно вспыхнуло.

Почему настоящий бычий рынок шифрования еще не начался?

Перед началом безумия нам необходимо понять полную макроэкономическую структуру.

Все бычьи рынки имеют одну общую черту: они происходят на фоне масштабного вливания ликвидности в глобальном масштабе. Этот всплеск ликвидности не является случайным, а является результатом воздействия макроэкономического регулирования, осуществляемого центральными банками и финансовыми властями:

1. Снижение процентной ставки: снижение стоимости заимствования, стимулирующее экономический рост, основанный на долгах
2. Количественное смягчение: Центральный банк покупает государственные облигации, вливание наличности в обращение
3. Прогнозное руководство ( обязательство не повышать процентные ставки ): направляя ожидания через предсказание будущих низких процентных ставок
4. Снижение нормы обязательных резервов: уменьшение средств, которые банки обязаны держать, позволяет увеличить объем доступных для кредитования средств.
5. Ослабление требований к капиталу: снижение институциональных ограничений на принятие рисков
6. Политика отсрочки по займам: поддержание кредитной ликвидности в случае дефолта или экономического спада
7. Меры по поддержке банков или подушке безопасности: предотвращение системного краха и восстановление уверенности на рынке
8. Масштабные государственные расходы: прямая инъекция государственных средств в реальную экономику
9. Операция по высвобождению средств общего счета TGA Министерства финансов США: высвобождение наличных средств из счета Министерства финансов для увеличения денежного предложения.
10. Заграничная политика количественного смягчения и глобальная ликвидность: зарубежные операции центрального банка влияют на рынок шифрования через движение капитала
11. Экстренный кредитный инструмент: временная программа кредитования, созданная в период кризиса

Эти действия не только способствуют росту цен на традиционные активы. Они также вызывают спекулятивный ажиотаж. Шифрование, как актив с наивысшим риском и наибольшим потенциалом роста в финансовой системе, всегда было крупнейшим бенефициаром.

Каждое "Кольцо власти" может находиться на разных уровнях активности. Когда несколько колец вращаются одновременно, их эффект будет иметь мультипликативный эффект, разжигая пламя ажиотажа и роста на всем рынке.

Один戒敌всё: Экономическая боль

Единственная команда для управления 11 кольцами власти: экономическая боль.

Исторические примеры:

2008-2009: Финансовый кризис → Полная количественная смягчение, нулевая ставка, экстренная помощь

2020 год: Ковидный обвал → Беспрецедентная глобальная ликвидность, выдача стимулирующих денежных чеков, рекордный рост денежной массы M2

На данный момент: в последнее время мы стали свидетелями резкого падения медвежьего рынка акций за короткий период, но этого действительно достаточно? Рыночная активность еще не полностью развернута, а отношение властей по-прежнему упрямо, и они не предприняли масштабных действий, особенно на фоне столь сильного восстановления рынка.

Больше признаков указывает на то, что недавние данные опроса по занятости в производственном секторе, опубликованные Федеральным резервом Ричмонда, составляют -18, что хуже, чем в 2020 году (-12) и в 2008 году (-14), что указывает на массовую безработицу в промышленности. Это является важным показателем данных, используемым Федеральной резервной системой.

Волшебное кольцо не существует в нашем мире

Несмотря на недавний рост шифрования рынка, настоящий Бычий рынок еще не начался. Большинство Ликвидность рычагов по-прежнему находятся в спящем или ограниченном состоянии, хотя мы движемся в правильном направлении, но нам еще далеко до окончательной стадии.

Если не будет новых крупных вливаний ликвидности, то условия, которые способствовали прошлому ажиотажу, больше не будут существовать.

Это причина недавнего упорядоченного роста рынка, который движется по мере принятия и поддерживается институциональными игроками, а не является безумным и шумным бычьим рынком, вызванным розничными инвесторами.

В финансовой системе в принципе нет достаточного количества свободных средств для создания пузырькового безумия.

Исторически было много бычьих рынков и соответствующих условий ликвидности:

2013 год

• Процентная ставка остается на уровне 0% • Полная реализация количественного смягчения • Государственные расходы находятся на высоком уровне

Результат: Биткойн вырос с менее чем 15 долларов до более чем 1000 долларов

2017 год

• В США темпы повышения процентных ставок медленные, ставки остаются низкими • Япония и Европа продолжают проводить политику количественного смягчения. • Рыночная ликвидность 2016 года продолжается в этом году

Результат: Биткойн вырос с примерно 1000 долларов до примерно 20000 долларов, другие шифрованные валюты также стремительно возросли в цене.

2021 год

• Все средства регулирования ликвидности полностью активированы • Объем денежной массы M2 вырос более чем на 25% по сравнению с прошлым годом

Результат: биткойн вырос до примерно 69000 долларов; цены на другие активы также резко выросли.

В каждом случае, ликвидность резко возрастает перед ростом бычьего рынка.

Ключевые сигналы: M2 и PMI

Есть два важных показателя, которые долгое время соответствуют бычьему рынку:

M2 денежная масса( темп роста по сравнению с аналогичным периодом)

Отслеживание скорости роста широкой денежной массы. Исторически перед каждым значительным ростом рынка наблюдался быстрый рост денег. А сейчас рост M2 в основном стабилен. Хотя на отдельных участках начали формироваться локальные максимумы (, они совершенно не сопоставимы с историческими темпами роста ). Этот сигнал ясно указывает на то, что рынок еще не получил восходящего импульса.

ИСМ индекс PMI в производственном секторе

Надежные индикаторы делового цикла. Индекс выше 50 означает экономическое расширение; исторические данные показывают, что когда индекс деловой активности (PMI) приближается к 60 или превышает его, шифрование обычно ожидает роста. Но в этом цикле индекс PMI только немного превышает 50 и снова возвращается назад.

Данные показывают, что макроэкономическая среда пока не изменилась, поэтому мы еще не видели настоящего восторга.

Заключение: Бычий рынок все еще в процессе формирования

Исторически, каждый бычий рынок шифрования начинался с того, что, когда макроэкономика сталкивается с трудностями, будет выделено большое количество ликвидности.

В настоящее время экономические страдания накапливаются, но меры по их преодолению ещё не появились. 11 колец ликвидности по-прежнему закрыты. Только когда экономические трудности заставят политиков принять меры, действительно создастся среда, необходимая для спекулятивной лихорадки.

Если не произойдет значительных вливаний капитала, то рынок шифрования останется в основном в ограниченном состоянии, хотя он может продолжать медленно расти.

Настоящий бычий рынок начнется в момент, когда ликвидность зажжет кольцо, ни в коем случае не раньше.