Биткойн может бросить вызов глобальному статусу доллара, токенизация рассматривается как ключ к финансовому будущему

31 марта генеральный директор ведущей компании по управлению активами сделал редкое предупреждение в своем ежегодном письме к инвесторам: если США не смогут контролировать растущий долг и дефицит бюджета, то долгосрочное положение доллара как глобальной резервной валюты может в конечном итоге быть заменено такими новыми цифровыми активами, как Биткойн.

Этот CEO в отчете поднял интересный вопрос: "Будет ли Биткойн ослаблять статус доллара как резервной валюты?"

Он указал, что США на протяжении многих лет извлекали выгоду из глобального резервного валютного статуса доллара. Однако это преимущество не является вечным. С 1989 года объем государственного долга США растет в три раза быстрее, чем ВВП. В этом году только процентные расходы превысят 952 миллиарда долларов, превысив расходы на оборону. К 2030 году обязательные государственные расходы и обслуживание долга поглотят все федеральные доходы, образуя долгосрочный дефицит.

В то время как он предупреждает о рисках традиционных финансов, этот CEO также ясно заявил, что не против развития цифровых активов. Он написал: "Необходимо уточнить, что я явно не против цифровых активов. Но две вещи могут одновременно существовать: децентрализованные финансы — это выдающаяся инновация, которая делает рынок более быстрым, более дешевым и более прозрачным. Однако именно эта инновация также может ослабить экономическое преимущество США — если инвесторы начнут считать Биткойн более безопасным, чем доллар."

При обзоре результатов он отметил, что выпущенный компанией Биткойн-ETF стал крупнейшим по объему размещения биржевым продуктом в истории, и менее чем за год объем управляемых активов превысил 50 миллиардов долларов. Это третий по привлекательности продукт в индустрии ETF по привлечению активов, уступающий только фонду S&P 500. Более половины спроса поступает от розничных инвесторов, три четверти из которых ранее никогда не имели продуктов этой компании.

Он также отметил, что ETF не только добились огромного успеха в США, но и становятся ключевым инструментом в развитии инвестиционной культуры в Европе. Многие европейские инвесторы, впервые входящие на рынок капитала, делают первый шаг именно через ETF, особенно продукты этой компании. В настоящее время только треть европейских индивидуальных инвесторов участвует в инвестициях на рынке капитала, что значительно ниже более чем 60% в США. Это не только лишает их возможностей роста, предлагаемых рынком капитала, но и на фоне низких процентных ставок доходность их сберегательных счетов часто подвергается инфляционному воздействию.

От ETF до актуальных криптотехнологий, этот CEO считает, что токенизация становится ключевой силой, преображающей финансовую инфраструктуру.

Он написал, что текущая циркуляция глобальных финансов по-прежнему зависит от "финансового канала", установленного в эпоху, когда на торговых площадках объявления делались голосом, а факс еще считался революционным инструментом. Например, Всемирная ассоциация межбанковских финансовых телекоммуникаций (SWIFT) поддерживает глобальные транзакции на десятки триллионов долларов ежедневно, и её работа больше похожа на эстафету: банки последовательно передают инструкции, на каждом этапе тщательно проверяя детали. В 1970-х годах, когда рынок был меньше, а частота сделок ниже, такой эстафетный подход имел смысл. Но сегодня продолжать полагаться на SWIFT так же неэффективно, как отправлять электронные письма через почту.

По его мнению, появление токенизации полностью изменит эту неэффективность. Если SWIFT — это почтовая служба, то токенизация — это сама электронная почта — активы могут напрямую и в реальном времени обращаться, обходя всех посредников.

Он далее описал, как токенизация глубоко изменит финансовую экосистему: "Это превращение активов из реального мира (таких как акции, облигации, недвижимость) в цифровые токены, которые можно торговать онлайн. Каждый токен представляет собой вашу собственность на конкретный актив, как цифровое свидетельство права собственности. В отличие от традиционных бумажных документов, эти токены безопасно хранятся на блокчейне, что делает покупку и продажу мгновенными, без необходимости в сложных документах и времени ожидания. Каждая акция, каждая облигация, каждый фонд — каждый актив может быть токенизирован. Как только это будет реализовано, это полностью изменит способы инвестирования. Рынок больше не будет нуждаться в закрытии, сделки, которые раньше занимали несколько дней, могут быть завершены за несколько секунд. Тысячи миллиардов долларов, которые в настоящее время заморожены из-за задержек с расчетами, смогут немедленно вернуться в экономику, способствуя большему росту."

Он заявил, что, возможно, самое важное в токенизации — это то, что она сделает инвестиции более «демократичными». Токенизация может обеспечить демократизацию доступа, позволяя дробное владение активами. Это означает, что изначально высокие барьеры для активов (таких как частная недвижимость, частный капитал) станут доступными для более широкой группы инвесторов, значительно снизив порог участия.

Токенизация также позволяет демократизировать голосование акционеров. Владение акциями означает, что вы имеете право голосовать по предложениям акционеров компании. Токенизация упрощает процесс голосования, так как ваше право собственности и право голоса записываются в цифровом формате, что позволяет вам безопасно и беспрепятственно участвовать в голосовании из любого места.

Токенизация также может осуществить демократизацию доходов. Некоторые инвестиции приносят доходность, значительно превышающую другие, но часто только крупные инвесторы могут участвовать. Одна из причин заключается в наличии "трения", связанного с законами, операциями, бюрократией и т. д. Токенизация может устранить эти барьеры, предоставив больше людям возможность войти в высокодоходные области.

Однако он также откровенно отметил, что популяризация токенизации все еще сталкивается с одной ключевой технологической и регуляторной проблемой. "В будущем, я верю, что токенизированные фонды станут повседневной частью портфелей инвесторов, как ETF, но при условии, что мы решим одну ключевую проблему: идентификацию."

Он заявил, что финансовые транзакции требуют строгой идентификации личности. Мобильные платежи и кредитные карты могут ежедневно без препятствий выполнять десятки миллиардов проверок личности. Традиционные торговые платформы также могут это сделать при покупке и продаже ценных бумаг. Но токенизированные активы больше не будут проходить через эти традиционные каналы, поэтому нам нужна совершенно новая система цифровой идентификации.

"Звучит сложно, но страна с самым большим населением в мире — Индия, уже достигла этой цели. Сегодня более 90% индийцев могут безопасно завершать проверку транзакций с помощью смартфонов."

В этом ежегодном обращении он также вспомнил об историческом развитии капитального рынка, указывая на его важную роль в содействии социальному процветанию и помощи людям в накоплении богатства через инвестиции. Он отметил, что в настоящее время необходимо продолжать продвигать финансовые инновации, чтобы преодолеть разрыв между публичным и частным рынками, и подчеркнул важность расширения инвестиционных возможностей, особенно чтобы мелкие и средние инвесторы могли участвовать в классах активов, которые изначально были доступны только самым богатым.

Хотя он также признает существующую экономическую тревогу, он все же пытается успокоить инвесторов, заявляя, что такие времена не новы — как и в истории, полагаясь на человеческую стойкость и силу капиталистических рынков, экономика в конечном итоге восстановится.

В целом, это годовое письмо инвесторам предупреждает о рисках глобального резервного статуса доллара и является прогнозом финансового будущего. От токенизации реконструкции капитальных рынков до прорыва в необходимых системах цифровой идентификации, оно раскрывает нерациональные аспекты существующей системы и указывает на новые направления, которые могут быть принесены технологическими и институциональными инновациями.