Новая политика SEC открывает новое направление для развития Децентрализованных финансов: три ключевых момента, ведущих к преобразованию отрасли

В инвестиционном мире настоящие возможности часто скрыты в текстах политик. Когда направление регулирования изменяется, его влияние может определить направление богатства на многие годы вперед. Недавно речь нового председателя SEC Эткинса на конференции о Децентрализованных финансах и американском духе стала центром внимания отрасли.

Влияние этой встречи быстро расширяется, и некоторые эксперты в отрасли называют 9 июня "День Децентрализованных финансов". Рыночные наблюдатели считают, что новая волна "Лета Децентрализованных финансов" может быть на подходе. Оглядываясь на тот шумный летний сезон 2020 года, когда Децентрализованные финансы стремительно развивались на фоне отсутствия регулирования, было создано множество легендарных историй. Теперь выступление Аткинса, похоже, прокладывает путь к более упорядоченному, более перспективному "Лету Децентрализованных финансов", в котором могут участвовать как институциональные, так и частные инвесторы.

Это выступление не просто обычное официальное заявление, а глубокая рефлексия и системная корректировка концепции «приоритета правоприменения» времен предыдущего председателя. В этом новом регуляторном плане мы можем выделить три ключевых момента, которые могут изменить облик отрасли и разжечь рыночный интерес.

Рынок активно реагирует: Децентрализованные финансы в целом выросли

С выходом на публику содержания речи председателя Аткинса капиталов markets быстро отреагировали положительно. Цены токенов основных Децентрализованных финансов (DeFi) в общем выросли, сформировав яркую восходящую кривую, как будто приветствуя приход этой новой регулирующей политики.

Согласно рыночным данным, ведущие проекты в области Децентрализованных финансов (DeFi) продемонстрировали значительный рост. Токены децентрализованных кредитных платформ и ведущих децентрализованных обменов увеличились более чем на 13%, а проекты ораклов, представляющие инфраструктуру отрасли, также возросли почти на 6%. Кроме того, протоколы ликвидного стекинга и проекты, сосредоточенные на реальных активах (RWA), также увеличились более чем на 5%.

Эти данные отражают признание рынка трех ключевых моментов, которые мы собираемся обсудить. Логика реакции рынка ясна: сильный рост основных приложений Децентрализованных финансов указывает на оптимизм капитала относительно перспектив核心业务 DeFi после прояснения регулирования; рост инфраструктурных проектов отражает ожидания рынка по переоценке ценности всего инфраструктурного слоя; а рост других проектов соответствует огромному потенциалу экосистемы Staking в рамках "самостоятельного управления" и дорожки RWA в "инновационном песочнице".

Первый ключевой момент: "нейтральность" кода — восстановление среды для инноваций

В выступлении Аткинса первая и самая важная идея заключается в его новом определении ответственности разработчиков. Он использовал ловкое сравнение: "Нельзя требовать от разработчиков автономных автомобилей ответственности за то, что другие нарушают правила дорожного движения или грабят банки." Эта фраза на самом деле является официальным одобрением принципа "нейтральности кода".

Это как раз и является основным условием для бурного развития лета DeFi 2020 года — "инновации без разрешений". В то время разработчики могли свободно публиковать экспериментальные протоколы, не беспокоясь о возможной ответственности за потенциальное злоупотребление кодом. Однако, события, произошедшие в период предыдущего председателя, серьезно подорвали эту атмосферу свободной инновации, и сообщество разработчиков стало в целом чувствовать себя некомфортно.

Однако рассуждения Аткинса точно сняли тревогу с этой инновационной почвы. Он четко перенес ответственность с "создателей" инструмента на "пользователей", что является сильной поддержкой основополагающей идеи открытого мира "код — это речь". Когда акцент регулирования смещается с проверки кода на преследование незаконных действий, основная логика всей отрасли становится ясной: формируется среда, позволяющая разработчикам снова смело экспериментировать и быстро итеративно развиваться.

Эта точка зрения в первую очередь выгодна для тех, кто закладывал основы инфраструктуры в криптомире. Независимо от того, являются ли это многоуровневые публичные блокчейны или команды, предоставляющие инструменты для разработки, один из самых больших неопределенных факторов в их модели оценки был устранен. В то же время это открывает пространство для переоценки ценностей в области децентрализованной конфиденциальности. Когда нейтральность технологии будет признана, и "конфиденциальность" больше не будет равняться "незаконному", рынок снова оценит те проекты конфиденциальности, которые имеют прочную технологию и стремятся защищать законные права пользователей.

Второй ключевой момент: "Автономия" прав собственности — основной движущий фактор активации ликвидности

Если первый ключевой момент освободил инновационный потенциал, то второй ключевой момент заключается в том, что он предоставляет основную动力 для активации ликвидности. Аткинс подчеркивает: "Наличие права на автономное управление частной собственностью является одной из основных ценностей Америки, и это право не должно исчезать из-за того, что люди используют интернет." Эта фраза является официальным признанием идеи "самостоятельного хранения" в криптомире.

Летo 2020 года в мире Децентрализованных финансов (DeFi) основным игровым процессом стало ликвидное майнинг. Пользователи ставили свои активы в различные протоколы, одалживая их для получения дохода. Все это основывалось на полном контроле пользователей над своими активами. Тем не менее, давление на централизованные услуги стейкинга в период предыдущего председателя вызвало сомнения в соответствии этой модели с нормативными требованиями.

Выступление Атккинса стало полной декларацией о "возврате прав собственности". Он перенес акцент повествования с "услуг" платформы на "права" пользователей, однозначно поддерживая возможность пользователей напрямую участвовать в финансовых действиях на блокчейне через свои личные кошельки. Это не только признание с технической точки зрения, но и подтверждение важности основополагающего принципа криптомира: "ключи, которыми вы не владеете, означают, что вы не владеете монетами" с высоких позиций американских основных ценностей.

Эта точка зрения открывает огромную экосистему Staking и его производных. Ликвидные стейкинг-протоколы, представленные некоторыми проектами, и реневестинг, сосредоточенный на других проектах, получили основательную защиту своей бизнес-модели. Ранее наибольшая озабоченность рынка (будут ли они признаны незарегистрированными ценными бумагами) была в значительной степени устранена, что открыло им двери к колоссальным активам в крупных финансовых учреждениях. В то же время стратегическая ценность всех провайдеров кошельков была значительно повышена, и они становятся "суперприложениями" следующего поколения Интернета.

Точка 3: Инновационный "песочница" — официальный испытательный полигон для новых бизнес-моделей

После того как были определены два основных вопроса: "нейтральность кода" и "автономия прав собственности", Аткнс представил третью, наиболее конструктивную идею — создание рамок для "инновационного исключения". Это знаменует собой переход в подходе к регулированию от "пассивной защиты" и "последующих мер" к "активному руководству" и "предварительному планированию".

Лето DeFi 2020 года стало свидетелем быстрого появления множества новых форматов (таких как автоматические маркет-мейкеры, децентрализованные кредиты, алгоритмические стейблкоины). Но это появление произошло в условиях неопределенности регулирования. А "инновационный песочница" Аткинса пытается предоставить официально сертифицированный, более безопасный "инкубатор" для следующего раунда инноваций.

Это искусство мудрого регулирования. Оно признает, что применение устаревших законов к стремительно развивающимся цифровым финансам само по себе является неразумной практикой. Поэтому, придерживаясь таких основных принципов, как "борьба с мошенничеством", предоставление новым явлениям пространства для проб и ошибок, итераций и роста в реальной рыночной среде становится неизбежным выбором.

Эта точка зрения открыла совершенно новую экспериментальную площадку для всех мечтательных предпринимателей и проницательных инвесторов. Будь то пионеры, стремящиеся токенизировать реальные активы, такие как недвижимость и облигации, или идеалисты, представляющие децентрализованное будущее социальных сетей, у них теперь есть предсказуемый "зеленый коридор" для быстрой проверки своих идей. Для венчурных компаний и ранних инвесторов это означает, что наибольший системный риск в их портфелях — риск регуляторных изменений — значительно снижен.

Будущее: Начало нового этапа развития Децентрализованных финансов

Выступление председателя Аткинса стало ключом к пониманию новых регуляторных политик. Эти три ключевых момента — нейтральность кода, автономия прав собственности и инновационный песочница — взаимосвязаны и вместе формируют новую, более ясную, более дружелюбную и более динамичную модель регулирования.

Если лето DeFi 2020 года было движением grassroots, движимым энтузиастами технологий и авантюристами, то новое направление Atkins может означать "новую стадию развития DeFi", в которой разработчики, индивидуальные инвесторы и традиционные финансовые учреждения будут участвовать вместе. Это уже не будет хаотичный рост, а упорядоченное процветание в рамках четких правил.

Это не только краткосрочные выгоды в некоторых областях, но и глубокая переоценка долгосрочной стоимости. Это предвещает, что США с большей уверенностью и открытостью переосмысляет свое лидерство в глобальной криптоэкономике. Для каждого участника этой отрасли понимание этих сигналов и их преобразование в глубокое осознание может стать ключом к преодолению рыночных циклов и улавливанию пульса следующей эпохи. Исторический процесс уже начался, и новая, более зрелая и процветающая глава криптовалюты медленно разворачивается.