XAUt: Tether'ın altın stablecoin'inin yükselişi ve zorlukları

Son zamanlarda, Bloomberg'in bir aylık kripto para piyasası analiz raporunda USDt'nin büyüme ivmesinin güçlü olduğu ve Ethereum'u geçmesinin sadece bir zaman meselesi olduğu belirtildi. Gerçekten de, USDt'nin piyasa değerinin hızlı bir şekilde yükselmesine neden olan çeşitli faktörler var; bunlar arasında kripto para ticaretçilerinin marj ticareti talebi, gri piyasaların kullanımı ve bazı ülkelerin ya da bölgelerin dolara olan talebi gibi unsurlar yer alıyor.

Ancak USDt büyük ilgi görürken, Tether'in diğer varlıkları anchor'lu stablecoin'leri piyasalarda daha az dikkat çekmektedir. Kamuya açık bilgilere göre, USDt dışında, Tether ayrıca euro, yuan ve altın ile anchor'lu stablecoin'ler olan EURt, CNHt ve XAUt'yi de ihraç etmektedir.

Bu yıl ocak ayının sonlarında piyasaya sürülen XAUt, en dikkat çekici stablecoin oldu. Verilere göre, piyasaya sürülmesinin üzerinden 4 aydan fazla bir süre geçmesine rağmen, XAUt'nin piyasa değeri yaklaşık 86 milyon dolara ulaşmış, 24 saatlik işlem hacmi 110 bin doların üzerine çıkmış ve şu anda birden fazla işlem platformunda listelenmiştir.

XAUt'nin hızlı büyümesi, küresel ekonomik durumla yakından ilişkilidir. Covid-19 pandemisi tarafından tetiklenen ekonomik kriz, piyasa değerinin artışı için uygun bir zemin sağladı. Her bir XAUt, bir ons fiziksel altın ile temellendirilmiştir, bu da piyasa değerinin artışının yatırımcıların fiziksel altına olan talebini yansıttığını göstermektedir.

Birçok sektör uzmanı, XAUt'un hem kripto para birimlerine hem de altına ilgi duyan yatırımcıları çektiğini ve onlara altın yatırımı için kolay bir kanal sağladığını düşünüyor. Küresel merkez bankalarının agresif para basma politikaları ve ekonomik durgunluk riski artarken, yatırımcılar riskten korunmak için XAUt aracılığıyla alternatifler arıyorlar.

XAUt'un geleneksel altın yatırım araçlarına göre bazı avantajları vardır; örneğin, saklama ücreti ödemek zorunda kalmamak, fiziksel altın ile geri alım yapabilmek, işlem biriminin daha küçük olması ve 24 saat işlem yapabilme gibi. Bu faktörler, XAUt'un piyasa değerinin hızlı bir şekilde artmasını sağladı.

Şu anda, XAUt esas olarak büyük ticaret platformlarında türev ürünler şeklinde işlem görmektedir, bunlar arasında sürekli sözleşmeler, kaldıraçlı işlemler vb. Bazı platformlar ayrıca daha fazla XAUt ile ilgili ticaret türlerini tanıtmayı ve bunları Lightning Network gibi altyapılara entegre etmeyi planlamaktadır.

XAUt'un gelişim ivmesi iyi olmasına rağmen, sektörde bunun "bir sonraki USDt" olup olamayacağı konusunda temkinli bir yaklaşım var. Altına dayalı stablecoin pazarında rekabet yoğundur, birçok proje başarısız olmuştur ve hâlâ birçok rakip bulunmaktadır. Ayrıca, XAUt'un karşılaştığı altın arzı ve rezerv denetimi gibi sorunların da çözülmesi gerekmektedir.

XAUt'nin gelecekteki piyasa değeri alanı hâlâ tartışmalı olsa da, onun "dijital altın" olarak potansiyeli dikkate değerdir. Piyasanın gelişimiyle birlikte, XAUt'nin "coin merkezi" ve "eşler arası elektronik nakit" dışında, Tether'a "dijital altın" unvanını kazandırıp kazandıramayacağı ise zamanla doğrulanacaktır.