Bitcoin Madenciliğinin Amerika'da Karşılaştığı Zorluklar ve Fırsatlar

Trump, Amerika'yı küresel Bitcoin madencilik merkezi haline getirmek istediğini belirtmişti. Ancak, son zamanlarda artan gümrük tarifeleri bu vizyonu zor durumda bıraktı.

Kripto para konferansında, Trump tutkulu Bitcoin destekçilerine planlarını anlattı. Şöyle dedi: "Bitcoin'in Amerika'da madenciliğini, basımını ve üretimini yapacağım. Bundan çok memnun olacaksınız."

Görevine yeniden başladıktan sonra, Trump esasen taahhütlerini yerine getirdi: ulusal Bitcoin rezervi oluşturdu, daha önce kripto şirketlerine karşı sert önlemler alan düzenleyici kurumun başkanını değiştirdi ve sektörel kuralları belirlemekle görevli bir yetkili atadı. Ancak Bitcoin madenciliği gibi kritik bir alanda, yaklaşımı çelişkili görünüyor. Bir yandan yerli madencilik şirketlerini desteklerken, diğer yandan gümrük politikasıyla sektör maliyetlerini artırdı.

2 Nisan'da Trump, birçok ülkeye yeni bir gümrük politikası uygulayacağını açıkladı. Bu politika, Çin mallarına %55 gümrük vergisi ve Endonezya, Tayland ve Malezya'ya %24 ila %36 gümrük vergisi uygulanmasını içeriyor. Bu politika, Çin tedarikçilerine bağımlı olan Amerikan madencilik şirketlerinin donanım maliyetlerinin artmasıyla karşı karşıya kalmasına yol açıyor.

Ancak, bu gümrük tarifeleri aynı zamanda fırsatlar da getirdi: ABD'de üretilen madencilik makineleri yeni ithalat tarifelerinden etkilenmediği için, bunlar ABD merkezli küçük madencilik makinesi üreticilerini destekleyebilir.

Amerikan donanım üreticilerinin bu fırsatı yakalayıp yakalayamayacağı, büyük ölçüde Amerikan madencilik şirketlerinin gümrük vergilerinin getireceği ekonomik şoku kaldırıp kaldıramayacağına bağlıdır.

Artan maliyet baskısıyla, birçok Amerikan madencilik şirketi iş yönlerini değiştirmeye ve yapay zeka ile diğer veri merkezi işlerine yönelmeye başladı ve daha istikrarlı kar kaynakları arayışına girdi. Bu eğilim, "Bitcoin süper gücü" vizyonunun başarısızlık riskiyle karşı karşıya kalmasına neden oldu.

Yatırım şirketi CoinShares'in Bitcoin araştırma yöneticisi Chris Bendiksen, "Eğer durum böyle devam ederse, madencilik sektörü Amerika'dan dışlanmaya devam edecek. Amerika madencilik endüstrisinin zirvesini belki de gördük."

Beyaz Saray sözcüsü, gümrük tarifelerinin Trump'ın Bitcoin madencilik hedeflerini tehlikeye atabileceği iddiasını reddetti. Şu ifadeleri kullandı: "Gümrük politikalarını kullanarak donanım üretimini yerelleştirebiliriz ve enerji politikalarımızla da Bitcoin madencilik firmalarının işletme maliyetlerini düşürebiliriz."

Bitcoin madenciliği esasen bir donanım silahlanma yarışıdır. Madencilik şirketleri, rakiplerini yenmek için yeterli hesaplama gücüne sahip olmak üzere sürekli olarak ekipmanlarını yükseltmek zorundadır, böylece işlem bloklarını işleme ve Bitcoin ödülünü kazanma hakkını elde edebilirler.

Bu alanda, iki Çinli üretici küresel pazarın neredeyse tekelini elinde bulunduruyor. Cambridge Üniversitesi'ne bağlı bir kurum, bu iki şirketin toplamda %97'lik bir madencilik makinesi pazar payını kontrol ettiğini tahmin ediyor.

Yeni gümrük politikası, Çin madencilik makinelerine bağımlı olan birçok Amerikan madencilik şirketini tedarik zinciri stratejilerini yeniden gözden geçirmeye ve alternatifler aramaya zorladı.

Analistler, Santa Clara merkezli madencilik ekipmanı üreticisi Auradine'in en büyük kazananlardan biri olabileceğini düşünüyor. Şirket, üç yıl boyunca Çinli üreticilerin pazar konumunu sarsmakta zorlandı. Ancak, Trump yeni tarifeleri açıkladıktan sonra Auradine'in müşteri danışmanlık talepleri patladı.

Auradine kurucu ortağı ve CEO'su şunları söyledi: "Daha önce hiç görülmemiş bir piyasa ilgisi gördük. Madenciler, herhangi bir politika ortamında gümrük riskini hedge etmeye çalışıyorlar."

Bu fırsatı değerlendirmek için Auradine, yakın zamanda yeni nesil Bitcoin madencilik makinesi ürün serisini piyasaya sürdü ve C turu finansmanında 153 milyon dolar topladı.

Ancak, Auradine'in gümrük politikalarından gerçekten faydalanıp faydalanamayacağı, ABD madencilik şirketlerinin mevcut siparişleri üzerindeki gümrük tarifelerinin etkisine dayanıp dayanamayacağına bağlıdır.

Mevcut durum madencilik şirketleri için adeta üstüne bir de yük yüklemekte. Bitcoin fiyatlarındaki artış belirli bir kâr alanı sağlasa da, sektördeki rekabetin artması, işlem ücretlerinin düşmesi ve Bitcoin blok ödüllerinin azalması gibi faktörler, madencilik şirketlerinin kâr marjlarını önemli ölçüde sıkıştırmıştır.

Bu arada, madencilik şirketleri, yeterli finansal güce sahip olan AI şirketlerinden yoğun bir rekabetle karşı karşıya kalıyor ve bu şirketler, ABD'nin sınırlı enerji kaynaklarını ele geçirmeye çalışıyor. ABD Enerji Bakanlığı'nın son tahminlerine göre, 2028 yılına kadar AI sektörünün elektrik tüketiminin, ABD'deki hanehalkı elektrik tüketiminin %22'sine ulaşabileceği öngörülüyor.

Amerika'da faaliyet gösteren birçok Bitcoin madencilik şirketi, madencilik pazarından çıkıp, tesislerini yapay zeka eğitimi ve yüksek performanslı hesaplama için yeniden yapılandırarak çeşitlendirme arayışına girdi. Sadece birkaç büyük şirket hala Bitcoin madenciliğine odaklanıyor.

Bendiksen şöyle tanımladı: "Madenciler her zaman akıllı elektrik alıcılarıydı, elektrik şebekesindeki akbabalar gibiydiler. Ama şimdi, yapay zeka şirketleri daha yüksek elektrik fiyatları ödemeye istekli, madencilik şirketlerinin hayatta kalma alanı daha da daralıyor."

Bir madencilik şirketinin CEO'su, sadece tarife artışının Bitcoin madencilerini ABD'den ayrılmaya zorlamak için yeterli olmadığını düşünüyor. Enerji maliyetleri ile karşılaştırıldığında, donanım ithalat tarifelerinin madencilik şirketinin genel işletme maliyetleri üzerindeki etkisi görece daha küçüktür.

Ancak, zaten zorlu bir piyasa ortamında, gümrük politikalarının birikim etkisi şüphesiz sektördeki zorlukları artırmıştır.

Warwick Üniversitesi Ekonomi Profesörü Thiemo Fetzer, "Genellikle, bu tür bir şok sektörün birleşmesine yol açar. Küçük madencilerin ortadan kaldırılmasını muhtemelen göreceğiz, çünkü ekipman maliyetlerinin artması ve tedarik zincirindeki belirsizliklerin artması onların hayatta kalmasını daha da zorlaştırıyor."

Amerikan pazarının zorluklarıyla karşılaşan birçok madencilik şirketi, gümrük vergisi riskinden kaçınmak için işlerini yurtdışına genişletmeye başladı.

Bu arada, Çin'in madenci makineleri üreticileri de gümrük engellerini aşmak için ABD yerel üretiminde hızla yapılandırma yapıyor.

Şu anda, Bitcoin madencilik şirketleri genel olarak beklemede. Trump'ın yeni tarifelerinin 90 günlük askıya alma süresi Temmuz'da sona ermeden önce, nihai etkisi hala belirsiz, bu nedenle birçok şirket donanım satın alma kararlarını erteledi.

Yüzeyde, Trump'ın gümrük politikası, Amerika'nın Bitcoin madencilik endüstrisini geliştirme arzusu ile çelişiyor gibi görünüyor.

İki hedefi aynı anda gerçekleştirmek: yani Amerikan madencilik makineleri üreticilerini desteklemek ve madencilik şirketlerinin Amerika'daki hayatta kalma yeteneklerini sağlamak için Trump yönetimi, enerji altyapısının inşasını teşvik etmek gibi diğer politika araçlarını devreye sokması gerekebilir, böylece madencilik şirketlerinin elektrik maliyetlerini düşürebilir.

Beyaz Saray, yakın zamanda alınan bir dizi idari kararın ABD enerji fiyatlarını düşürmeye yardımcı olacağını iddia etti. Ancak gerçek şu ki, birçok madencilik şirketi hala yerel işlerini daraltıyor ve AI veya diğer alanlara yöneliyor.

Bendiksen özetledi: "Trump'ın 'tüm Amerika Bitcoin'i' vaadi, şu anda sadece boş laflar gibi görünüyor. Bu, gerçek bir endüstri politikası olmaktan çok, milliyetçi hislere hitap etmek gibi."