Stablecoin Pazarının Gelecekteki Yapısı: Çeşitli Gelişmeler

Stablecoin alanında yoğun bir rekabet yaşanacak ve çeşitli bir yapı oluşacak. Ana akım stablecoinler olan USDT ve USDC hâlâ liderliğini koruyacak, ancak aynı zamanda birçok niş pazarda orta ve küçük ölçekli stablecoinler ortaya çıkacak.

Bu yeni ortaya çıkan stablecoin'ler esasen iki sınıfa ayrılmaktadır: Geleneksel şirketler tarafından sunulan uyumlu stablecoin'ler ve Web3 şirketleri tarafından geliştirilen merkeziyetsiz stablecoin'ler.

Geleneksel Şirketlerin Stablecoin Gelişim Görünümü

Geleneksel işletmelerin piyasaya sürdüğü stablecoin'ler, belirli bölgelerde ve senaryolarda yer edinme umudu taşımaktadır. Örneğin, bazı ülkeler yerel para birimi ile desteklenen stablecoin'ler çıkarabilir veya büyük e-ticaret platformları kendi stablecoin'lerini çıkarabilir. Bu stablecoin'ler, yerel talepleri daha iyi karşılayarak ilgili işlerle derinlemesine entegre olabilir.

Politika açısından bakıldığında, ülkelerin yerel para birimi stablecoin'lerini teşvik etmesi, sermaye çıkışını önlemeye ve ulusal finansal sistemin istikrarını korumaya da yardımcı olmaktadır. Bu bölgesel stablecoin'ler, küçük borsa benzeri hayatta kalma stratejileri benimseyebilir:

1. Belirli senaryolara derinlemesine odaklanmak, farklılaştırılmış hizmetler sunmak
2. Niş pazarına odaklanmak, dar kitlelerin ihtiyaçlarını karşılamak

Başlıca stablecoinlerin baskısına rağmen, bu küçük ve orta ölçekli stablecoinlerin gelişim alanı hâlâ var.

Merkeziyetsiz stablecoin fırsatları

Amerika Birleşik Devletleri ve Hong Kong gibi yerlerde stablecoin düzenleme politikalarının uygulanmasıyla birlikte, stablecoin faiz ödemelerinin yasaklanması, merkeziyetsiz stablecoinler için yeni fırsatlar doğuruyor. Pazar, yüksek getirili stablecoinlere karşı hâlâ güçlü bir talep göstermekte, özellikle de şirketler ve büyük yatırımcılar, güvenliği sağlarken istikrarlı bir getiri elde etmek istemektedir.

Merkeziyetsiz stablecoin'ler, yenilikçi modeller aracılığıyla belirli bir ölçüde düzenleyici kısıtlamalardan kaçınabilir. Örneğin, son zamanlarda ortaya çıkan "nötr strateji stablecoin" tipik bir örnektir. Bu tür stablecoin'ler, riskleri hedge etmek için sürekli sözleşmeler kullanarak kullanıcılara istikrarlı gelir sağlamaktadır. Güvenlik sağlandığı sürece, bu yenilikçi stablecoin'ler oldukça çekici olacaktır.

Stabilcoin Pazar Yapısı Görünümü

Gelecekte stablecoin piyasası muhtemelen bir buzdağı yapısı gösterebilir:

• Yüzey, USDC'yi temsil eden uygunluk stablecoin'idir, büyük bir ölçeğe sahip olup sürekli olarak büyümektedir.
• Orta katman, USDT'nin öncülüğündeki offshore stablecoin'lerdir, daha büyük bir hacme sahiptir.
• Derin katman, belirli senaryo stabilcoinleri ve merkeziyetsiz gelir tipi stabilcoinler dahil olmak üzere büyük miktarda alt kategorilere sahip stabilcoinlerden oluşmaktadır.

Bu çok katmanlı yapı, stabilcoin pazarını daha zengin ve çeşitli hale getirecek, farklı kullanıcıların çeşitlendirilmiş ihtiyaçlarını karşılayacaktır.