Maple Finance: піонер управління активами у блокчейні в епоху інституційного капіталу

Зі зростанням кількості інституційних інвесторів, які входять на ринок криптовалют, попит на рішення з управління активами, що відповідають стандартам традиційних фінансів, зростає з кожним днем. Maple Finance виникла, щоб заповнити цю прогалину, закріпивши своє місце як платформи управління активами у блокчейні.

Maple не лише з'єднує кредиторів і позичальників. Він проводить структуровану оцінку позичальників і стратегічно управляє забезпеченням, завдяки чому працює більше як традиційна компанія з управління активами. Нещодавно Maple також розширив асортимент продуктів, випустивши продукт для отримання доходу у біткоїнах, який перетворює біткоїни з пасивного активу на актив, що приносить дохід.

Зі швидким входженням інститутів у криптоіндустрію, такі добре підготовлені платформи управління активами, як Maple Finance, мають шанс встановити ранні інституційні зв'язки — ця перевага може перетворитися на довгострокову позицію лідера на ринку.

1. Попит на управління активами на крипторинку

У традиційній фінансовій сфері інвестори з великими активами зазвичай покладаються на брокерські компанії, які надають професійні послуги з управління активами — це широко використовувана стратегія. Але розгляньмо іншу ситуацію: припустимо, ви є генеральним директором певної компанії і вже придбали велику кількість біткоїнів. Як ви можете ефективно управляти цими активами?

Спочатку варіанти, такі як стейкінг або пряме кредитування, здавались доцільними. Але на практиці управління великомасштабними криптоактивами є складним і схильним до помилок. Це зазвичай вимагає фахівців та ретельного операційного контролю. Люди можуть звернутися до професійного управління активами, подібного до традиційних фінансів. Однак тут існує ще один виклик: в крипто ринку структуровані та надійні установи для управління активами є дуже рідкісними.

Ця прогалина створила очевидну можливість для управління криптоактивами. Застосування перевірених моделей традиційних фінансів до цифрових активів може звільнити величезний ринковий потенціал. З поглибленням участі інститутів у криптосфері потреба в професійному, структурованому управлінні активами стає надзвичайно важливою.

З прискоренням участі інститутів у крипто-сфері цей попит стає все більш очевидним. Ключовим прикладом є масове придбання біткойнів певною компанією, яке почалося у 2020 році. Після того, як у 2024 році США та Гонконг схвалили спотовий біткойн ETF, цей імпульс ще більше посилився.

Отже, ринок, який раніше був під контролем дрібних інвесторів, наближається до своїх меж. Поточне середовище вимагає професійних рішень з управління активами, які спеціально розроблені для потреб установ.

Maple Finance було створено для задоволення цієї потреби. Компанія була заснована в 2019 році, Maple об'єднує традиційні фінансові знання з блокчейн-інфраструктурою і поступово закріпила свою позицію як провідного постачальника управління активами у блокчейні.

2. У блокчейні управління активами: Maple Finance

Структура Maple Finance проста і зрозуміла. Вона сприяє кредитному позикові у блокчейні, з'єднуючи постачальників коштів (LP) з установами-позичальниками.

Це постає ключове питання: у традиційному фінансуванні управління активами зазвичай передбачає розподіл портфеля активів клієнта на інвестиції в акції, облігації, нерухомість та інші інструменти для управління ризиком і досягнення довгострокового зростання вартості.

У цьому контексті, чи може спеціалізована платформа для посередництва в кредитуванні вважатися справжньою компанією з управління активами?

Після аналізу фактичного функціонування Maple Finance відповідь стає більш зрозумілою. Ця платформа використовує професійні практики управління активами, що виходять за межі простого посередництва кредитами. Вона проводить всебічну кредитну оцінку для установних позичальників і приймає стратегічні рішення щодо розподілу коштів та умов кредитування.

Протягом усього процесу кредитування Maple також активно управляє фінансами, використовуючи такі механізми, як заставне забезпечення та повторне кредитування. Ця операційна модель очевидно виходить за межі базового кредитного посередництва, ближче до функцій сучасної компанії з управління активами.

3. Основні учасники та механізм роботи Maple Finance

Maple Finance може діяти як у блокчейні орган управління активами (, а не лише як посередник з кредитування ), завдяки своїй чіткій структурі учасників і систематизованій операційній рамці. Продукти Maple побудовані навколо трьох ключових ролей учасників:

Maple Finance як у блокчейні активів управлінського інституту (, а не простого кредитного посередника ), походить з його чіткої структури учасників та систематизованої операційної структури. Його продуктова модель побудована навколо трьох ключових ролей учасників:

Ця структура відображає існуючі механізми захисту в традиційних фінансах. У банківському корпоративному кредитуванні вкладники надають кошти, компанії подають заявки на кредити, а внутрішня кредитна команда оцінює їх фінансовий стан. А акціонери беруть участь у прийнятті управлінських рішень, що впливають на напрямок установи.

Діяльність Maple Finance подібна. Коли позичальник подає заявку на кредит, кредитна команда Maple встановлює умови на основі співвідношення застави та якості активів. Позикодавці надають кошти, функціонуючи подібно до вкладників, тоді як власники $SYRUP виконують роль, подібну до акціонерів, беручи участь у прийнятті рішень на рівні протоколу.

Ключова різниця полягає в тому, що власники $SYRUP також отримують винагороди за стейкінг, профінансовані доходами протоколу. Варто зазначити, що 20% доходу розподіляється на викуп для підтримки цих винагород.

Розглянемо конкретний приклад. Основному маркет-мейкеру TIGER 77 потрібно 10 мільйонів доларів США операційного капіталу, щоб розширити торгові позиції під час загострення ринкових коливань. Однак традиційні банки відмовили в задоволенні цього запиту, посилаючись на обмежену довіру до криптовалютної сфери — це призвело до того, що TIGER 77 не зміг отримати необхідні кошти.

Внутрішній кредитний та консалтинговий підрозділ Maple Finance Maple Direct заповнює цю прогалину через свій високодохідний корпоративний продукт (High-Yield Corporate Product). Кваліфіковані інвестори, які визнають результати Maple Direct, вносять 10 мільйонів USDC у кредитний пул.

Коли TIGER 77 подає заявку на кредит, Maple Direct проводить комплексну кредитну оцінку, перевіряючи фінансовий стан компанії, історію діяльності та ризиковий стан. Після оцінки вона затверджує кредит на суму 10 мільйонів USDC з забезпеченням у вигляді ефіру, з відсотковою ставкою 12,5%.

Після виконання кредиту починається розподіл доходів. TIGER 77 сплачує місячні відсотки, з яких Maple Direct залишає 12% як управлінський збір. Залишок відсотків розподіляється між кваліфікованими інвесторами.

Тут різниця Maple стає очевидною. Він виходить за межі основного кредитного посередництва, активно управляючи заставою — включаючи підвищення капіталової ефективності через вторинне кредитування та заставне стейкінг. У деяких випадках Maple також створює кредити на основі корпоративних гарантій материнської компанії (, а не традиційної застави ).

Насправді, послуги, які надає Maple, можна порівняти з послугами традиційних фінансових установ. Він активно управляє коштами, а не просто з'єднує кредиторів і позичальників. Цей підхід зміцнює позицію Maple як надійної компанії з управління активами на рівні установ, а не просто ще однієї платформи DeFi для кредитування.

4. Основні продукти Maple Finance

4.1. Клен Інституційний

Maple Finance встановила свою позицію як легітимний у блокчейні управлінець активами, пропонуючи різноманітний, структурований асортимент продуктів. Її продукти в основному поділяються на дві великі категорії: кредитні продукти та продукти управління активами, кожна з яких призначена для відповідності інвесторам з різними рівнями ризикової спроможності та цілями повернення.

Перша категорія — кредитні продукти — включає в себе Blue Chip ( від Maple та High Yield ). Лінія продуктів Blue Chip спеціально розроблена для консервативних інвесторів, які зосереджені на збереженні капіталу. Вона приймає лише зрілі активи, такі як біткойн та ефір, як заставу, і дотримується суворих практик управління ризиками.

Порівняно з цим, продукти з високою віддачею спрямовані на інвесторів, які шукають вищий прибуток і готові взяти на себе більші ризики. Їхня основна стратегія полягає в активному управлінні надмірно закладеними активами — шляхом стейкінгу або вторинного кредитування — для отримання додаткового прибутку, а не просто в утриманні застави.

Друга категорія продуктів Maple Finance — управління активами — почалася з їхнього продукту BTC Yield(, пов'язаного з доходом у BTC). Цей продукт був запущений раніше цього року у відповідь на зростаючий попит інституцій на біткойн. Його ціннісна пропозиція проста: інституції не повинні пасивно тримати біткойн, а можуть вносити BTC для отримання відсотків, генеруючи дохід з існуючих активів.

Це природно викликає питання: якщо установи можуть безпосередньо купувати і тримати біткойн, чому б їм не керувати самостійно? Відповідь полягає в реальних обмеженнях — насамперед у відсутності безпечних технологічних інфраструктур або операційних експертних знань для отримання прибутку.

Продукт Bitcoin yield від Maple Finance використовує подвійне стейкінг (, яке надається Core DAO. У цій моделі установи безпечно зберігають свої біткоїни у деяких установчих рівнях кастоді, отримуючи стейкінг-винагороди за зобов'язання не використовувати свої активи протягом певного періоду. Іншими словами, установи безпечно блокують свої активи та отримують прибуток.

Однак фактичний процес виконання є більш складним, ніж здається. За простим виглядом "отримання доходу від біткоїна" стоїть ціла низка технічних і операційних етапів — укладення контракту з депозитарієм, участь у стейкінгу Core DAO, конвертація винагороди за стейкінг $CORE у готівку. Кожен етап вимагає спеціалізованих знань, яких більшість установ не має.

Це відображає знайому модель традиційних фінансів. Хоча компанії можуть безпосередньо управляти активами, вони зазвичай покладаються на професійні компанії з управління активами, щоб ефективно і безпечно виконувати цю роботу. У криптосфері попит на такі професійні знання ще більший — з урахуванням технологічної складності, регуляторного контролю, безпеки та управління ризиками.

Починаючи з продуктів, пов'язаних з прибутками від біткойнів, Maple Finance планує розширити асортимент продуктів управління активами. Ця стратегія є надзвичайно важливою для подолання розриву між інституційними інвесторами та крипторинком, вирішуючи давно незадоволене попит.

Шляхом надання всеосяжних, професійно керованих послуг Maple дозволяє установам прагнути до стабільного прибутку з цифрових активів — не відхиляючись від своїх основних бізнес-інтересів.

![Глибокий аналіз Maple Finance: управління активами у блокчейні в епоху інституційного капіталу])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0e750c03bc843b36b5493372efe1f825.webp(

) 4.2 СиропUSDC

Продукти, які обговорювались до сьогодні, в основному спрямовані на кваліфікованих інвесторів, що обмежує доступ для звичайних роздрібних інвесторів. Щоб вирішити цю проблему, Maple Finance запустила syrupUSDC та syrupUSDT — це ліквідні пулі, що базуються на існуючій кредитній інфраструктурі Maple та мережі позичальників, орієнтовані на роздрібних інвесторів.

Кошти, залучені через syrupUSDC, будуть позичені інституційним позичальникам з Maple блакитних фішок та високодохідних пулів, які проходять той же процес кредитної оцінки, що й інші продукти Maple. Процентні ставки від цих позик безпосередньо розподіляються серед депозитарів syrupUSDC.

Хоча структура подібна до інституційних продуктів Maple, пул syrup управляється незалежно. Такий дизайн зберігає строгість роботи інституційних продуктів, знижуючи при цьому бар'єр входу для роздрібних користувачів — підвищуючи доступність без шкоди для стабільності структури.

Хоча дохідність трохи нижча за рівень, що пропонується інституційним учасникам, Maple впровадив систему винагород "Drips" для підвищення довгострокової участі. Drips пропонує додаткові токенові винагороди, які капіталізуються у вигляді балів кожні чотири години. Наприкінці кожного сезону бали можна конвертувати в токени SYRUP. Завдяки цій системі стимулювання та активній стратегії збору коштів, Maple Finance залучив близько 1,9 мільярда доларів США у USDC та USDT.

У підсумку, syrupUSDC/USDT розширює інституційні продукти для роздрібних інвесторів, поєднуючи доступність із структурованими механізмами винагород. Інтегруючи Drips, Maple продемонструвала глибоке розуміння динаміки участі в Web3, пропонуючи модель, яка може заохочувати постійну участь і зберігати фінансову дисципліну.

5. Ключові диференційовані переваги Maple Finance

Основна конкурентна перевага Maple Finance полягає в повному впровадженні його інституційної системи у блокчейні. Maple не покладається лише на алгоритмічні кредитні протоколи, а поєднує інфраструктуру у блокчейні з людською експертизою, створюючи середовище, що відповідає інституційним стандартам.

5.1. Сервіс, розроблений традиційними фінансовими експертами

Ця різниця починається з команди Maple. Багато фінансових платформ у блокчейні не мають професіоналів з традиційним фінансовим досвідом. Хоча такий досвід не є абсолютно необхідним, але якщо