Solana Спот ETF має шанси на затвердження в липні, які перспективи ринку?

Нещодавно Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) вимагала від кількох установ, які планують випустити Спот ETF на Solana, повторно подати відредаговані S-1 документи протягом 7 днів, в основному стосуючись правок у формулюваннях "механізму викупу" та "умов застави". Цей крок був сприйнятий ринком як чіткий сигнал про зміну регуляторної позиції, що швидко розпалило бичачі настрої. Ціна SOL різко зросла, короткостроково перевищивши 165 доларів, а добовий приріст досягав 5%.

Інвестори загалом вважають, що Solana може стати третьою криптовалютою після біткойна та ефіру, яка буде включена в Спот ETF. З поступовим проясненням структури торгівлі ETF та поліпшенням регуляторних сигналів, ринкова увага перемістилася з питання "чи зможе пройти" на питання "коли пройде" та "хто запустить".

SEC цього разу вимагала від заявників чітко вказати деталі механізму стейкінгу у документі S-1, що широко тлумачиться як відмова від уникнення стейкінгу, а натомість спроба включити логіку PoS в регуляторну рамку. Що важливо, SEC пообіцяла завершити перевірку та надати зворотний зв'язок протягом 30 днів після подання документа S-1, що означає, що Спот ETF на Solana найшвидше може бути затверджено в середині липня.

Експерти галузі очікують, що Solana ETF може отримати остаточне затвердження протягом найближчих трьох-п’яти тижнів. Аналітики Bloomberg Industry Research заявили, що ймовірність затвердження SOL ETF була підвищена з 70% до 90%. Крім того, політичні фактори також сприяють змінам у регулюванні, включаючи підтримку криптоіндустрії з боку президента США та просування відповідного законодавства в Конгресі.

На даний момент заявки на ETF Solana подали сім компаній з управління активами, зокрема VanEck, 21Shares, Grayscale, Bitwise, Canary Capital, Franklin Templeton та Fidelity. Серед них Grayscale планує перетворити свій існуючий трест продуктів SOL у Спот ETF.

Посилаючись на ринкові тенденції після затвердження біткоїн ETF, деякі аналітики вважають, що ціна SOL може суттєво зрости. Згідно з моделлю GSR, якщо приплив коштів в SOL ETF складе 5% від BTC ETF, його зростання може досягти 3,4 разів, тобто з поточних 160 доларів до 500 доларів. У більш оптимістичному сценарії, якщо частка припливу коштів досягне 14%, ціна може перевищити 800 доларів.

Однак також потрібно бути обережними з потенційними ризиками. Ранні інвестори SOL мають низькі витрати, запуск ETF може стати моментом для виходу. Крім того, частка стейкінгу SOL вже перевищила 65%, чи дозволить ETF стейкінг часток - це ще питання. Якщо прибуток від стейкінгу не буде включений у структуру ETF, то SOL у спотовому ETF може втратити привабливість через невключення в онлайнові винагороди. Крім того, після того як ETF стане основним каналом фінансування, онлайнові DEX і DeFi екосистема можуть зіткнутися з ризиком міграції ліквідності.

В цілому, спотовий ETF Solana, ймовірно, отримає офіційне схвалення протягом наступних 2-3 тижнів, ставши ще одним "основним каналом входу" після біткойна та ефіру. У короткостроковій перспективі, ціна SOL може додатково підштовхуватися очікуваннями фінансування, досягаючи діапазону 200-300 доларів. Середня перспектива потребує уваги до того, чи може структура проекту ETF вирішити проблеми з заставами, а також чи зможе екосистема в мережі впоратися з додатковими потоками та торговими запитами. На етапі переходу криптоактивів до регулювання та злиття з основними фінансами, ETF Solana є не лише продуктом, а й колективним стрес-тестом для конкуренції публічних ланцюгів, механізму консенсусу PoS та додатків DeFi.