Знову за стейкати та ліквідність знову за стейкати: глибоке дослідження нових ринків

Вступ

Повторне застава та ліквідність повторної застави нещодавно привернули увагу численних користувачів, які сподіваються збільшити прибуток від ETH на фоні позитивних новин про ETF на ETH. Згідно зі статистичними даними, TVL цих двох категорій істотно зросло, займаючи п'яте і шосте місця серед усіх категорій DeFi відповідно. Екосистема повторного заставлення розвивається швидко, нижче ми розглянемо основні принципи повторного заставлення та ліквідності повторної застави, а також додаткові вигоди, які вона приносить.

заステйкати та Ліквідність заステйкати фон

Ставка ефірів (ETH) - це процес внесення ETH для захисту мережі та отримання додаткових винагород у вигляді ETH. Хоча це може приносити прибуток, ставлення також має ризик покарання та проблеми з ліквідністю.

Ставати валідатором вимагає високого бар'єру у 32 ETH, тому з'явилися послуги колективного застейкування, які дозволяють кільком користувачам об'єднати ETH для задоволення мінімальних вимог. Але застейканий ETH залишається заблокованим до моменту зняття застейку.

Ліквідність застави впроваджується, користувачі, які вносять ETH, можуть отримати токени ліквідності, що накопичують винагороди за заставу і можуть бути використані для DeFi-активностей. Ця інновація підвищує доступність, гнучкість і потенційний дохід від застави.

Зростання повторного застейкання

Концепція повторного застекивання була вперше запропонована EigenLayer і має на меті використання застейканого ETH для захисту модулів, які не можуть бути розгорнуті або перевірені на EVM. Це вирішує проблему, коли деяким модулям потрібно створити незалежну безпеку, знижуючи витрати на атаки шляхом залучення безпеки набору валідаторів Ethereum.

Окрім EigenLayer, з'явилися й інші протоколи повторного застейкування. Вони всі прагнуть використовувати активи повторного застейкування для забезпечення безпеки, але в конкретному виконанні існують деякі відмінності.

Огляд повторного заставлення

Основні протоколи повторного застейкування включають EigenLayer, Karak та Symbiotic. Вони відрізняються за підтримуваними активами, моделлю безпеки, рівнем виконання тощо:

• EigenLayer підтримує лише ETH та його похідні, має високу безпеку, але обсяг активів обмежений.
• Karak та Symbiotic підтримують ширший спектр активів, безпека більш гнучка.
• Основні контракти EigenLayer та Karak можна оновлювати, тоді як основний контракт Symbiotic практично незмінний.
• Karak надає тестову мережу K2, в EigenLayer та Symbiotic немає подібного середовища.

Хоча існують відмінності, ці протоколи в кінцевому підсумку можуть конвергуватися, пропонуючи подібні послуги. Успіх протоколів залежатиме від партнерств, які їм вдасться встановити. EigenLayer, як піонер, наразі має найбільшу кількість AVS, побудованих на його інфраструктурі.

Ліквідність повторного застейкання огляд

Основні протоколи ліквідності повторного стекингу включають EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, Eigenpie, Swell та Mellow. Вони мають різні особливості в типах токенів повторного стекингу, підтримуваних активах, інтеграції DeFi тощо:

• Ліквідність повторного заステкання токенів поділяється на три типи: нативні, кошики та ізольовані.
• Підтримувані активи для депозитів варіюються від лише ETH до різних LST.
• Кількість інтеграцій DeFi варіюється від 5 до 136.
• Більшість протоколів підтримують Layer 2.
• Типи валідаторів включають білий список, окремих валідаторів та бездозвільні.

Ці протоколи, надаючи ліквідність для застейканих токенів, дозволяють користувачам брати участь у DeFi-активностях, отримуючи при цьому прибуток від застейку, що підвищує ефективність капіталу.

Зростання повторного заステйку

Знову застава депозитів з кінця 2023 року значно зросла, ліквідність повторної застави перевищила 70%. Однак останнім часом також спостерігалися ознаки відтоку капіталу, що може бути пов'язано з випуском токенів та аеродропами.

Попри це, з появою більшої кількості послуг у протоколі повторного стейкінгу та надання винагород, повторний стейкінг все ще має великий потенціал для зростання. На даний момент співвідношення повторного стейкінгу до ліквідного стейкінгу становить приблизно 35,6%, в майбутньому воно має можливість подальшого зростання.

Висновок

Станом на липень 2024 року, вже застейкано близько 33 мільйонів ETH, з яких приблизно 13,4 мільйона ETH застейкано через платформи ліквідного застейку, що становить 40,5%. З скасуванням лімітів на депозити на платформах повторного застейку та їх розширенням на інші активи, в майбутньому очікується залучення більше коштів. Поєднання повторного застейку та ліквідного застейку надає власникам ETH більше можливостей для отримання доходу, що сприяє розвитку всієї екосистеми.