Крипторинок тижневий звіт: економічні дані перевищили очікування, причини корекції залишаються нез'ясованими, в короткостроковій перспективі слід залишатися обережними.

Цього тижня ціна відкриття біткоїнів становила 80708.21 доларів, ціна закриття 82562.57 доларів, за тиждень зростання на 2.31%, амплітуда 10.86%, обсяги торгів продовжують знижуватись порівняно з минулим тижнем. Ціна біткоїна рухається в межах спадного каналу, з незначним відскоком.

Дані CPI, опубліковані США, трохи перевищують очікування, а також є ознаки пом'якшення конфлікту між Росією та Україною, що надає короткострокову віддушину для американських акцій і крипторинку. Проте, оцінка американського фондового ринку все ще перебуває на етапі падіння, і історичні дані показують, що ще є місце для зниження. Основна причина, яка призводить до зниження оцінок — хаос у тарифній політиці, що може викликати інфляцію, а, отже, викликати занепокоєння щодо можливого "стагфляційного" стану економіки США, ще не зникла. Чим довше триває ця невизначеність та безвихідь, тим більше може бути простір для зниження оцінок. Це також причина, чому ми обережно ставимося до можливого відновлення біткоїну в короткостроковій перспективі.

Макроекономічні дані

Цього тижня США оприлюднили дані по CPI за лютий, несезонно скоригований CPI зріс на 2,8% в річному вимірі, трохи нижче очікуваних 2,9%; сезонно скоригований CPI зріс на 0,2% в порівнянні з попереднім місяцем, нижче очікуваних 0,3%. Ці дані знизили паніку, спричинену минулими даними по зайнятості, і принесли ринку короткочасне полегшення.

Під впливом значного падіння минулого тижня та позитивних даних CPI цього тижня, фондовий ринок США тимчасово стабілізувався після глибокого падіння, відновивши частину своїх втрат, але в цілому протягом тижня все ще демонструє тенденцію до зниження. Індекс Nasdaq все ще знаходиться нижче 250-денного середнього; тижневе зниження скоротилося до 2,43%; індекс S&P 500 піднявся вище 250-денного середнього; індекс Dow Jones знизився на 3,07%, ледве повернувшись до області 250-денного середнього.

14 березня Університет Мічигану в США оприлюднив попереднє значення індексу споживчої довіри, яке знизилося до 57,9, що значно нижче від очікуваних 63,1, а також помітно нижче від попереднього значення 64,7. Водночас попереднє значення однорічної інфляції зросло до 4,9%, перевищивши очікування в 4,2%. Це свідчить про посилення занепокоєння споживачів США щодо економічних перспектив.

В п'ятницю світові фондові ринки в цілому відновилися, що в основному стало можливим завдяки ознакам зниження напруженості в конфлікті між Росією та Україною, оскільки обидві сторони мають намір досягти 30-денного угоди про припинення вогню.

Аналіз оцінки ринку

Наразі максимальні падіння індексів S&P 500, Nasdaq і Dow Jones склали відповідно 10,36%, 14,59% і 9,79%, і всі вони вже потрапили в зону "ринкової корекції" (падіння на 10%-20%). Однак це не означає, що ринок завершив очищення. Поточне співвідношення Shiller CAPE для S&P 500 становить 34,75 рази, що на приблизно 8,07% нижче від пікового значення. Згідно з історичними закономірностями за останні 20 років, якщо воно продовжить падіння до 32,89 разів, воно впаде ще на понад 5%; якщо ж повернеться до середнього значення 27,25 разів, то ще є простір для падіння більш ніж на 21%.

На фоні ринкових коливань зростання ризиків призвело до того, що ціна на золото тимчасово перевищила 3000 доларів США за унцію. Індекс долара США незначно зріс після досягнення нового мінімуму, доходність 2-річних та 10-річних облігацій США зросла на 0.7% та 0.37% відповідно, що свідчить про те, що частина капіталу почала виходити з облігацій США та переходити до акцій.

крипторинок

Цього тижня в крипторинку чистий приплив коштів подвоєння склав 237 мільйонів доларів, що є значним зменшенням у порівнянні з 1,282 мільярда доларів минулого тижня. Зокрема, чистий відтік з біткоїн-ETF склав 842 мільйони доларів, чистий відтік з ефір-ETF склав 184 мільйони доларів, тоді як чистий приплив стабільних монет склав 1,264 мільярда доларів.

Незважаючи на зменшення обсягу вливання стабільних монет та збільшення виведення коштів з ETF, наявні кошти, що надходять на біржі, перетворюються на покупки, що підтримує ціну біткоїна, повертаючи її до 83000 доларів. Наразі на біржах наявні кошти трохи відновилися, але це відновлення може бути лише діями з купівлі на дні ринку, недостатніми для того, щоб спричинити загальний розворот на ринку.

Група короткострокових інвесторів наразі несе в середньому 9% збитків, серед яких велика кількість власників ETF. У цьому циклі падіння короткострокові інвестори є як каталізатором, так і основними носіями збитків, в умовах подальшої волатильності ринку вони можуть продовжити відчувати тиск, а також можуть стати джерелом подальшого тиску на продаж.

Довгострокові власники за останні 3 тижні зменшення зменшили свої позиції та перейшли до збільшення, додавши близько 100 тисяч біткоїнів. Інша група великих інвесторів також збільшила свої позиції на майже 60 тисяч біткоїнів з вартістю нижче 80 тисяч доларів. У довгостроковій перспективі ці дві категорії інвесторів зазвичай демонструють відмінні результати та виконують роль стабілізаторів ринку.

Згідно з індикаторами ринкового циклу, нинішній індикатор EMC BTC Cycle Metrics становить 0.375, що вказує на те, що ринок перебуває на етапі висхідного коригування. Однак, враховуючи невизначеність макроекономічного середовища, інвесторам слід бути обережними і уважно стежити за змінами на ринку.