Порівняння механізмів застеки та похідних між Ethereum та Polkadot

З наближенням оновлення Ethereum Shanghai функція вилучення застейкованих активів незабаром буде запущена, що викликало широкий інтерес до стейкингу Ethereum та відповідних похідних. Polkadot, як одна з перших публічних блокчейн-мереж, яка впровадила механізм PoS, нещодавно також випустила кілька інструментів, пов'язаних зі стейкингом. У цій статті ми порівняємо механізми стейкингу та поточний стан цих двох мереж з різних точок зору, а також коротко проаналізуємо розвиток їх похідних.

Порівняння механізмів за стейкання

Ethereum використовує механізм доказу частки (PoS), кожен валідатор повинен мати 32 ETH для застека. Валідатори запускають основний вузол сигнального ланцюга та кілька клієнтів валідаторів, кожен з яких відповідає за 32 ETH. Ці валідатори випадковим чином розподіляються по "комісіях", які відповідають за верифікацію шард у мережі. Ethereum 2.0 покладається на масштабну групу валідаторів для забезпечення доступності та ефективності: кожен шард потребує принаймні 111 валідаторів для роботи мережі, 256 валідаторів потрібно, щоб завершити всі шард у певний період.

Полка використовує механізм номінованого доказу частки (NPoS), який включає дві ролі: "перевіряючий", що запускає вузли, та "номінатор", що номінує перевіряючих. Номінаторам не потрібно особисто запускати машини, але вони також можуть отримувати винагороди системи. Номінатори також можуть приєднатися до пулу номінаторів, щоб ще більше знизити бар'єри для участі. NPoS дозволяє зменшити необхідний розмір набору перевіряючих для Полки, кожен паралельний ланцюг потребує близько 10 перевіряючих. У мережі Полки наразі є 297 перевіряючих, очікується, що для досягнення зрілості буде потрібно 1000 перевіряючих, для цього було запроваджено "план тисячі перевіряючих".

Поточні дані про застейкати

Станом на останні дані, в Ethereum знаходиться 16,44 млн ETH у стані застекингу, ставка застекингу складає 14,3%, 513 тис. валідаторів, ставка доходу від застекингу становить 4,32%, а доходність з урахуванням інфляції становить 4,55%. У Polkadot знаходиться 592 млн DOT у стані застекингу, ставка застекингу складає 46,4%, 455 тис. номінантів, історична ставка доходу від застекингу становить 15,39%, а доходність після вирахування інфляції становить 8,26%.

Для PoS-ланцюгів чим вищий рівень застейку, тим більша безпека мережі. На даний момент рівень застейку Ethereum відносно низький, можливо, через те, що ETH, застейкані в поточній версії, не можуть бути вилучені. Ідеальний рівень застейку для Polkadot становить 50%, фактичний рівень застейку переважно підтримується в межах 40%-60%.

Порівняння термінів блокування

Ethereum наразі застава ETH не підлягає вилученню, після оновлення Шанхай буде відкрито функцію вилучення. У цей час, термін блокування застави ETH становитиме 27 годин. Термін блокування застави Polkadot становить 28 днів. Довший термін блокування підвищує безпеку протоколу, але також зменшує привабливість для заставників через знижену гнучкість та підвищені альтернативні витрати.

Порівняння порогів за стейком

Ethereum підтримує лише один рідний спосіб заステйкати, а саме самостійно запускати валідаторів. Кожен валідатор повинен внести 32 ETH та запускати спеціалізований комп'ютер без перерви протягом року, також необхідні певні технічні навички. Хоча є треті сторони, які надають послуги хостингу вузлів, все ж потрібно внести 32 ETH і мати певну довіру до хостинг-провайдера.

Протокол Polkadot нативно підтримує чотири способи застеĸу, які відрізняються за фінансовим порогом від високого до низького: запуск валідатора, пряма номінація, запуск номінаційного пулу та приєднання до номінаційного пулу. Для участі в застеĸу потрібно всього лише 1 DOT. Polkadot також пропонує веб-сайт "панель застеĸу", який полегшує користувачам проведення операцій застеĸу.

Запускати валідатору потрібен спеціальний комп'ютер та технічні навички, а також кількість застейканих DOT має бути вищою, щоб потрапити до активної групи валідаторів. Наразі потрібно щонайменше близько 1,6 мільйона DOT.

Пряме номінування вимагає "номінації" до 16 довірених валідаторів. Номінанти ділять мережеві винагороди з валідаторами, за що потрібно сплатити певну комісію (в даний час в середньому 4,04%). Якщо номінований валідатор вчинить злочинні дії, номінант також буде покараний штрафом. Зараз для отримання винагороди за номінацію необхідно близько 264 DOT.

Запуск номінаційного пулу є новою функцією, що спрямована на подальше зниження порогу номінації. Кілька малих номінаторів можуть сформувати номінаційний пул, у який вони можуть застейкати DOT, а пул в цілому виступає як номінатор для номінації валідаторів. Наразі для запуску номінаційного пулу потрібно 200 DOT.

Приєднання до пулу номінацій є найпростішим способом за стейку, не потрібно обирати валідаторів, достатньо 1 DOT для участі та отримання винагород.

Загалом, Polkadot пропонує більше варіантів нативного заステкання, для участі потрібно лише 1 DOT, і деякі способи не вимагають технічних знань. На відміну від Ethereum, поріг участі в заステканні в Polkadot нижчий, що сприяє залученню більшої кількості людей, підвищуючи рівень децентралізації та безпеки мережі.

Розвиток ліквідного заставлення

Ліквідні похідні для стейкінгу (LSD) дозволяють користувачам одночасно отримувати винагороди за стейкінг та зберігати ліквідність капіталу, підвищуючи ефективність використання коштів. Користувачі ставлять токени на ліквідний стейкінг, отримують відповідні ліквідні похідні токени, які можуть використовуватися для участі в таких заходах, як DeFi. Ця механіка стимулює економічну активність в мережах PoS, роблячи стейкінг і участь у DeFi несуперечливими.

У Ethereum високий відсоток ліквідного заставлення, у першому кварталі 2023 року 44% застейканого ETH було завершено через ліквідне заставлення. TVL ліквідного заставлення Ethereum досягнув 10 мільярдів доларів, з яких один протокол ліквідного заставлення займає 73.42% частки ринку, а платформа, що займає друге місце, має 15.76%.

Розподіл TVL ліквідних стейкінгових продуктів в екосистемі Polkadot досить рівномірний, TVL кількох основних протоколів становить 16,71 млн, 14,14 млн, 12,10 млн і 7,49 млн доларів США, загалом близько 50,44 млн доларів США. У порівнянні з 592 млн DOT обсягу стейкінгу, поширеність ліквідного стейкінгу Polkadot залишається низькою, а ринковий потенціал є величезним. Ліквідні стейкінгові продукти, розроблені на базі паралельних ланцюгів Polkadot, мають переваги, такі як легкість інтеграції між ланцюгами.

Загалом, популярність ліквідного стекингу в Ethereum висока, ринкова концентрація висока; популярність ліквідного стекингу в екосистемі Polkadot низька, ринок доволі розсіяний, поки що немає явних конкурентних продуктів.

Підсумок

Ethereum та Polkadot мають свої особливості в механізмі стейкінгу. Polkadot має високий рівень стейкінгу, пропонуючи різноманітні варіанти нативного стейкінгу з низьким порогом участі; ринок ліквідного стейкінгу Ethereum швидко розвивається. Зі збільшенням оновлення Ethereum Shanghai та подальшим поширенням ліквідного стейкінгу в екосистемі Polkadot, ситуація обох може зазнати суттєвих змін.