Макроекономічний тижневий огляд: Аналіз ринкових тенденцій після засідання FOMC та вплив взаємних мит

1. Макроогляд цього тижня

1. Огляд ринку

Цього тижня ризикові активи продемонстрували неоднозначні результати. Американські акції злегка зросли, індекс Доу-Джонса показав кращі результати, піднявшись на 1,2%. На товарному ринку золото продовжує перевищувати 3000 доларів за унцію, ціна на мідь за три місяці зросла більш ніж на 11%. Ціна на нафту стабілізувалася близько 68 доларів за барель, ціна на газ знизилася. У криптовалютному ринку загалом спостерігається низька активність, біткоїн коливається близько 84 тисяч доларів.

2. Аналіз засідання FOMC

Федеральна резервна система на стратегічному рівні дотримується принципу "залежності від даних", уникаючи чітких зобов'язань щодо зниження процентних ставок. На тактичному рівні зроблено три основні корективи:

1. підкреслити дані 5-річних інфляційних очікувань Федерального резерву Нью-Йорка, послабити індекс споживчої довіри університету Мічигану, щоб зменшити коливання на ринку.

2. повторно підняти концепцію "тимчасової інфляції", щоб залишити простір для зниження відсоткових ставок у майбутньому та зменшити побоювання щодо стагфляції.

3. коригування темпу скорочення балансу, щоб впоратися з потенційними ризиками ліквідності.

3. Ліквідність та ринкова ставка

Широка ліквідність зросла до 6,1 трильйона. Ринок очікує ймовірність зниження процентних ставок у червні на рівні 67%, в цілому протягом року передбачається зниження ставок 3 рази. Крива доходності облігацій стає більш крутою, що відображає більшу певність ринку щодо траєкторії зниження ставок, але все ще викликає занепокоєння ризик відновлення інфляції. Що стосується кредитного ринку, спреди інвестиційного класу кредитів трохи розширилися, що свідчить про зниження апетиту до ризику.

Два, макроекономічний прогноз на наступний тиждень

1. Паралельні мита стали центром уваги на ринку

Політика взаємних тарифів, що набирає чинності 2 квітня, привертає увагу ринку. Сила тарифів та їх вплив на світову торгівлю безпосередньо вплине на інфляцію та прибуток підприємств, що може викликати коливання на ринку.

2. Ринкові настрої обережні, попит на хеджування ризиків сильний

Хоча індекс VIX знизився, сигнали ризику на кредитному ринку посилилися, що свідчить про те, що інвестори все ще схильні тримати активи-убежища. Політична позиція Федеральної резервної системи залежатиме від реального впливу мит на інфляцію.

3. Рекомендації щодо інвестиційної стратегії

Поточний ринок все ще перебуває на стадії невизначеності, рекомендується застосовувати стратегію "оборона + гнучка атака", контролюючи ризики, одночасно використовуючи етапні можливості. Зосередьтеся на деталях політики взаємних тарифів та їхньому впливі на різні активи, гнучко коригуючи інвестиційний портфель.