Конкурс FTX викликав суперечки: занепокоєння щодо порушення прав кредиторів

Нещодавно представники кредиторів FTX опублікували документ про ліквідацію, який викликав широкий інтерес. У документі зазначається, що якщо користувачі походять з обмежених іноземних юрисдикцій, FTX може конфіскувати їхні вимоги на отримання коштів. Ще більш вражаючим є те, що серед вимог з "обмежених країн" 82% походять від користувачів з Китаю.

Через суворі обмеження Китаю щодо криптовалютних транзакцій ці користувачі можуть бути кваліфіковані як "незаконні", внаслідок чого вони втрачають право на відшкодування. Це означає, що вони не лише не можуть повернути свої втрати, але й їхні активи можуть бути "легально конфісковані". Після цього повідомлення негайно виникла сильна реакція в спільноті. Багато хто ставить під сумнів дії команди з ліквідації, вважаючи це відмовою від відповідальності. Деякі коментатори назвали рішення FTX "американським грабежем", висловлюючи глибоке розчарування і безпорадність.

Ця подія стосується не лише того, чи "діяв FTX відповідно до закону", але й викликала занепокоєння щодо особи осіб, які приймають рішення, стандартів їх дій та остаточних вигодонабувачів.

FTX було передано команді з реструктуризації банкрутств з Уолл-стріт, яку очолює експерт з реструктуризації Джон Дж. Рей III, а провідною юридичною фірмою є Sullivan & Cromwell (S&C). Джон Дж. Рей раніше займався справою про банкрутство Enron, що принесло S&C майже 700 мільйонів доларів доходу.

Однак високі витрати цієї команди викликали суперечки. Годинна ставка партнерів S&C сягає 2000 доларів, а Джон Рей особисто стягує 1300 доларів за годину. За повідомленнями, станом на початок 2025 року витрати на юридичні послуги, заявлені S&C у процесі банкрутства FTX, вже досягли 249 мільйонів доларів. Ці активи, які мали належати кредиторам, поступово поглинаються "професійною командою".

Процес подання заяви про банкрутство FTX також викликав сумніви. Чернетка свідчення, яку SBF готував для подання до Конгресу, показує, що головний юридичний консультант FTX.US Райн Міллер тісно співпрацював з командою ліквідації, змушуючи SBF та його керівництво швидко перейти до процедури банкрутства відповідно до розділу 11. SBF стверджує, що зазнавав загроз і переслідувань з боку Sullivan & Cromwell та Райна Міллера.

Команда ліквідації також викликала суперечки щодо способу розпорядження історичним портфелем FTX. Кілька високопотенційних проєктів були продані за цінами, що значно нижчі за реальну вартість, що викликало сумніви щодо справедливості процесу ліквідації.

Наприклад, компанія штучного інтелекту Cursor була продана за початкову ціну 200 тисяч доларів, тоді як її фактична оцінка досягла 9 мільярдів доларів. Mysten Labs та її блокчейн SUI були продані за 96 мільйонів доларів, але вартість її токенів одного разу перевищила 4,6 мільярда доларів. 8% акцій компанії Anthropic були продані за 1,3 мільярда доларів, але менш ніж через рік оцінка компанії досягла 61,5 мільярда доларів, а первинна частка FTX коштувала близько 5 мільярдів доларів.

Це централізоване та короткострокове "ліквідаційне розпродаж" викликало багато здогадок. Є думка, що команда з ліквідації могла за дуже короткий час продати якісні активи за низькою ціною знайомим установам, одночасно стягуючи великі гонорари адвокатів, швидко закриваючи справу та отримуючи прибуток.

Наразі активи, що залишилися після банкрутства FTX, оцінюються в загальному обсязі від 14,5 до 16,3 мільярдів доларів, які підлягають глобальному розподілу. Однак, якщо користувачі з Китаю та інших регіонів в кінцевому підсумку не зможуть успішно подати заявки на відшкодування, це означатиме ще одну трагедію: частина інвесторів може бути позбавлена доступу до правової системи, а кошти, які їм належать, будуть поглинені складними юридичними процедурами та сірою діяльністю банкрутських юристів.

Падіння FTX - це не просто черговий мінімум ринкового циклу, для тисяч звичайних інвесторів це подвійна втрата: грошей і надії. Ті, кого називають "професійними командою з ліквідації", юристи та консультанти, всього за кілька рядків можуть вирішити долю активів на десятки мільярдів доларів, але, здавалося, не залишили жодної можливості для цих звичайних інвесторів.