Комп'ютер і казино: дві культури Блокчейн

Інтерес до Блокчейн виникає з двох абсолютно різних культур. Перша з них розглядає Блокчейн як спосіб побудови нових мереж, її можна назвати комп'ютерною культурою, в основі якої лежить те, що Блокчейн спричинив новий обчислювальний рух. Інша культура, яка в основному зацікавлена в спекуляціях і заробітку, розглядає Блокчейн як засіб створення нових торгових токенів, її можна назвати культурою казино, яка насправді стосується лише азартних ігор.

Медіа-репортажі посилили плутанину людей щодо цих двох культур. Історії про заробіток і втрати зазвичай драматизовані, зрозумілі та привабливі. На відміну від цього, історії про технології є більш тонкими, розвиваються повільніше і потребують історичного контексту для розуміння.

Культура казино має проблеми. Один екстремальний приклад - це закритий офшорний обмін, наслідки якого є руйнівними. Він вивів токени з контексту, обгорнувши їх у маркетингову мову, і заохотив спекуляції. Відповідальні обміни пропонують корисні послуги, такі як зберігання, стейкінг та ринкова ліквідність, але безрозсудні обміни заохочують погану поведінку, безглуздо ставлячи під загрозу майно користувачів. У найгіршому випадку, вони навіть є цілковитими фінансовими пірамідами.

Добра новина полягає в тому, що основні цілі регуляторів і будівельників Блокчейн врешті-решт збігаються. Закони про цінні папери намагаються усунути інформаційну асиметрію, пов'язану з публічною торгівлею цінними паперами, і максимізувати довіру учасників ринку до управлінської команди. Будівельники Блокчейн також намагаються усунути централізацію економічної та управлінської влади, зменшуючи довіру користувачів до інших учасників мережі.

На даний момент, останнє суттєве керівництво з цього питання, яке надала основна регулююча інстанція фондового ринку США, було в 2019 році. З тих пір цей орган ініціював кілька правозастосувальних дій щодо деяких токенів, стверджуючи, що ці угоди підпадають під дію законодавства про цінні папери, але не надав подальших роз'яснень стосовно критеріїв прийняття рішень.

Застосування юридичних прецедентів, що існували до Інтернету, до сучасної мережі залишило сірі зони, надаючи переваги неналежним учасникам і неамериканським компаніям, що не дотримуються американських правил. Сьогодні ситуація настільки ускладнена, що навіть регулятори не можуть дійти згоди щодо меж. Наприклад, один орган вказує, що токени Ethereum є цінними паперами, тоді як інший орган називає їх товаром.

Власність та ринок нерозривно пов'язані

Деякі правила, запропоновані політиками, насправді заборонять токени, що тягне за собою заборону всіх їхніх реальних застосувань, навіть самого Блокчейн. Якщо токени використовуються виключно для спекуляцій, ці пропозиції можуть бути обґрунтованими. Але спекуляція є лише супутньою дією справжньої мети токенів, їхня суть полягає в наданні спільноті необхідних інструментів для володіння мережею.

Оскільки токени можуть торгуватися як будь-які інші власні предмети, їх легко сприймати як чисто фінансові активи. Однак, належним чином спроектовані токени мають конкретне призначення, включаючи використання як рідних токенів для стимулювання розвитку мережі та ведення віртуальної економіки. Токени не є малим епізодом або відокремленими проблемами блокчейн-мережі, а є необхідною та основною характеристикою. Без способу, який би надавав людям власність на спільноти та мережі, про власність не може бути й мови.

Дехто питав, чи можна за допомогою законних або технічних заходів зробити токени неперевідними, щоб отримати переваги Блокчейн і одночасно усунути натяк на казино. Але усунення можливості купувати або продавати щось фактично усуває право власності. Навіть нематеріальні активи, такі як авторські права та інтелектуальна власність, можуть бути куплені або продані самим власником. Відсутність угод означає відсутність права власності, обидва поняття нерозривні.

Цікаве питання полягає в тому, чи існують змішані методи, які можуть приборкати казино, одночасно дозволяючи будувати комп'ютер. Однією з пропозицій є заборона перепродажу токенів після першого запуску нових Блокчейн-мереж, незалежно від того, протягом фіксованого періоду чи до досягнення визначеного рубежу. Токени все ще можуть використовуватися як стимул для розвитку мережі, але власникам, можливо, доведеться чекати кілька років або доти, поки мережа не досягне певного порогу, щоб зняти обмеження на торгівлю.

Часовий діапазон може ефективно узгоджувати стимули людей з більш широкими соціальними інтересами. Згадаймо багато циклів хайпу, які пережили технології: після раннього хайпу слідує крах, а потім "зупинка продуктивності". На відміну від цього, довгострокові обмеження змушують тримачів токенів витримувати хайп та його наслідки, сприяючи продуктивному зростанню для досягнення вартості.

Ця галузь потребує подальшого регулювання, але слід зосередитися на досягненні політичних цілей, таких як покарання неналежних учасників, захист споживачів, забезпечення стабільного ринку та стимулювання відповідальних інновацій. Це вкрай важливо. Блокчейн-мережа є єдиною відомою технологією, яка може відновити відкритий, демократичний інтернет.

Товариство з обмеженою відповідальністю: успішні кейси регулювання

Історія показує, що розумний регулювання може прискорити інновації. До середини 19 століття домінуючою структурою компаній були партнерства. Усі акціонери були партнерами і несли повну відповідальність за дії компанії. Якщо компанія зазнала фінансових збитків або завдала нефінансової шкоди, відповідальність лягала на кожного акціонера.

Товариство з обмеженою відповідальністю існувало ще на початку 19 століття, але було рідкісним. Для його створення потрібні були спеціальні законодавчі дії. Тому майже всі партнери в бізнесі були близькими людьми, такими як надійні члени сім'ї або близькі друзі.

У 30-х роках 19 століття процвітання залізниць і наступний період індустріалізації змінили цю ситуацію. Залізниці та важка промисловість вимагали значних попередніх інвестицій, що перевищувало можливості невеликих команд. Потрібні були нові, більш широкі джерела капіталу для фінансування трансформації світової економіки.

Ця реформа викликала суперечки. Законодавці стикаються з тиском запровадити обмежену відповідальність як стандарт для нових компаній. Водночас, скептики вважають, що розширення обмеженої відповідальності заохочуватиме безвідповідальну поведінку, перекладаючи ризики з акціонерів на клієнтів та суспільство в цілому.

Врешті-решт, різні погляди знайшли баланс, галузь та законодавці розробили розумну компромісну угоду, встановивши правову основу, яка зробила обмежену відповідальність новою нормою. Це сприяло створенню публічних капітальних ринків для акцій та облігацій, а також всього багатства та чудес, що виникли внаслідок цих інновацій. Технічні інновації сприяли регуляторним змінам, відображаючи прагматизм.

Як просувається Блокчейн?

Історія економічної участі виграла від взаємодії технологічного та правового прогресу. Кількість власників партнерств невелика, близько десяти осіб. Структура з обмеженою відповідальністю значно розширила власність, сьогодні публічні компанії мають мільйони акціонерів. Блокчейн-мережі знову розширили масштаби через механізми, такі як аеродропи, гранти та винагороди для учасників. У майбутньому мережа може мати кілька мільярдів власників.

Як підприємства в індустріальну епоху мали нові організаційні потреби, так і підприємства в епоху мережі сьогодні. Накладення старих правових структур на нові мережеві структури є причиною багатьох проблем підприємств у мережі, таких як необхідність переходу від дуже привабливих моделей до моделей експлуатації і виключення великої кількості contributors. Світ потребує нових, цифрово рідних способів, щоб люди могли координувати, співпрацювати, співпрацювати та змагатися.

Блокчейн забезпечує розумну організаційну структуру для мережі, токени є природною категорією активів. Політики та лідери галузі можуть спільно знайти відповідні бар'єри для Блокчейн-мережі, як це робили піонери для товариств з обмеженою відповідальністю. Ці правила повинні дозволяти та заохочувати децентралізацію, а не за замовчуванням концентруватися, як це роблять корпоративні структури. Є багато способів контролювати казино-культуру, одночасно заохочуючи розвиток комп'ютерної культури. Сподіваємося, що розумні регулятори зможуть заохотити інновації та дати засновникам можливість займатися тим, що вони роблять найкраще: будувати майбутнє.