RWA та Децентралізовані фінанси: для фінансових ринків впровадження інноваційної енергії

Нещодавно ринок токенізації реальних активів (RWA) демонструє швидке зростання. Станом на 26 березня загальна капіталізація сектора RWA (без врахування стейблкоїнів) наблизилася до 20 мільярдів доларів, зростаючи на 25,4% з початку року, а в порівнянні з минулим роком цей показник зріс на 109,27%, що значно перевершує інші сегменти криптоактивів. Ці вражаючі дані відображають визнання та прийняття концепції RWA на ринку.

Проте, просто "переносити" активи на блокчейн недостатньо. Справжня цінність RWA полягає в активізації їх ліквідності через блокчейн, перетворюючи активи з "видимих на блокчейні" в "доступних на блокчейні". У цьому процесі інтеграція RWA з Децентралізованими фінансами є надзвичайно важливою.

Зараз RWA стикається з проблемою "острівного ефекту". Хоча ефективність обліку активів на блокчейні значно зросла, якщо інновації залишаються лише на поверхні, RWA є лише оболонкою традиційних фінансових продуктів, покритих технологією блокчейн. Наприклад, токенізовані облігації, хоча і можуть забезпечити T+0 розрахунок, якщо відсутні ліквідні пулі, кредитні угоди або ринок деривативів, ці токени залишаються лише подібними до "електронних сертифікатів", контрольованих централізованими установами.

Більш того, традиційним фінансовим установам під час впровадження активів на блокчейн зазвичай потрібно проходити складні процеси розрахунків, зберігання та відповідності. Хоча ці процеси забезпечують безпеку активів, вони також суттєво обмежують поширення та розвиток токенізації. Деякі токенізаційні платформи, що контролюються великими установами, через сувору KYC та бар'єри для входу знову створили фінансові привілеї, що ускладнює звичайним інвесторам отримання справжніх вигод.

Отже, розвиток RWA повинен інтегруватися з Децентралізованими фінансами. Відкритість і децентралізовані переваги DeFi надали нову енергію RWA. Наприклад, у випадку з нерухомістю, шляхом упаковки іпотек на офісні будівлі в NFT і розподілу їх на токени з різними рівнями ризику, підключаючи до ліквідного пулу, звичайні інвестори можуть купити токени "низького ризику" за невелику суму, отримуючи фіксований дохід; а професійні інвестори можуть скористатися токенами "високого ризику" для арбітражу з важелем.

Ця модель "фрагментації + комбінованості" дозволяє розділити вартість окремих активів на багатовимірні портфелі доходів для глобальних інвесторів. Завдяки ліквідним пулів DeFi, токени RWA можуть не лише надати інвесторам більш різноманітний вибір, але й підвищити загальну ліквідність ринку, сприяючи ефективному розподілу капіталу.

Злиття RWA та Децентралізованих фінансів також надасть ринку більш стабільні канали доходу. Завдяки кредитним протоколам у Децентралізованих фінансах, інвестори зазвичай можуть отримати більш привабливий прибуток, ніж на традиційних фінансових ринках. RWA не лише забезпечує Децентралізовані фінанси більшою кількістю активів з реальним підгрунтям, але й ефективні механізми узгодження та ліквідації Децентралізованих фінансів надають RWA більш ефективні ринкові послуги.

В свою чергу, розвиток Децентралізованих фінансів (DeFi) також неможливий без надійної підтримки RWA. Введення активів RWA може забезпечити DeFi екосистему більшою кількістю стабільних активів, що мають реальну цінність, надаючи користувачам стабільний безризиковий дохід під час ринкових спадів. Завдяки стабільності та відповідності RWA, властиві DeFi висока ефективність та відкритість можуть бути максимально реалізовані.

Злиття RWA та Децентралізованих фінансів, за суттю, полягає у впровадженні традиційної фінансової логіки в програмні гени блокчейну. Коли токенізовані активи можуть автоматично перетворювати прибуток на процентні ставки за депозитами, а цифрові мистецькі твори можуть бути фрагментовані на застави для кредитних пулів DeFi, фінанси більше не будуть грою для меншості, а стануть відкритим протоколом глобальної ліквідності.

Ця революція не прагне зруйнувати цінність традиційних активів, а дозволяє кожному стати «маркет-мейкером» своїх активів. RWA та Децентралізовані фінанси спільно пишуть нову главу, токенізація наближається до реконструкції традиційних фінансів.