Аналіз тенденцій розвитку нових стейблкоїнів

Ринок криптовалют завжди мав репутацію високої волатильності, але стейблкоїни як важлива складова вже розвинулися відносно зріло. На даний момент загальна капіталізація стейблкоїнів перевищує 200 мільярдів доларів, ставши важливою сферою боротьби між різними сторонами.

Традиційні централізовані стейблкоїни, такі як USDT та USDC, займають домінуюче положення, але попит на децентралізовані стейблкоїни ніколи не зменшувався. Протягом розвитку від DAI до UST, децентралізовані стейблкоїни постійно інновації в різноманітті забезпечення та механізмах прив’язки. Нещодавно Ethena запустила USDe, яка започаткувала модель використання арбітражу між термінами та стейкінгу для генерації доходу, викликавши увагу ринку до стейблкоїнів з доходом.

Натхненні успішним випадком Ethena, на ринку з'являється все більше проектів зі стейблкоїнами, що приносять дохід. У цій статті буде детально розглянуто три нові протоколи стейблкоїнів, що приносять дохід: Usual, Anzen та Resolv, а також проаналізовано їх механізми прив'язки та джерела доходу.

Звичайний: потужний командний фон та інноваційний дизайн монет

Usual є проектом стейблкоїна, заснованим на RWA, активами для отримання доходу якого є короткострокові державні облігації. Стейблкоїн, випущений проектом, становить USD0, користувачі можуть заставити USD0 для отримання USD0++, одночасно отримуючи $USUAL як винагороду за заставу.

Ядро команди Usual має потужний політичний та бізнесовий досвід, що надає проекту перевагу у вирішенні регуляторних питань, пов'язаних зі злиттям фізичних активів та блокчейну.

У дизайні токеноміки USUAL використовується унікальна модель:

1. Випуск USUAL пов'язаний з TVL у 0 USD, використовує інфляційну модель.
2. Новий випуск USD0++ буде призводити до генерації відповідної частки $USUAL.
3. Коефіцієнт емісії USUAL зменшується експоненційно, щоб винагородити ранніх учасників і підвищити дефіцитність монет.

Цей дизайн створює позитивний цикл: зростання ціни монети USUAL стимулює більше стейкування, що, в свою чергу, підвищує TVL, зменшує викиди USUAL і знову підвищує ціну монети USUAL.

На даний момент ринкова капіталізація USD0 досягла 1,4 мільярда доларів, а APY для USD0++ становить до 50%. Usual також уклала угоду з Ethena, що ще більше розширює її екосистему.

Anzen: піонер токенізації кредитних активів

USDz, випущений Anzen, підтримує кілька ланцюгів, включаючи ETH, ARB, MANTA, BASE та BLAST. Його активи складаються з портфеля приватних кредитних активів. Користувачі можуть ставити USDz, щоб отримати sUSDz, отже, отримуючи дохід від RWA.

Anzen співпрацює з ліцензованим американським брокером Percent, портфель в основному зосереджений на американському ринку, застосовуючи диверсифіковану інвестиційну стратегію для контролю ризиків. Поточна APY приблизно 10%.

Проект отримав інвестиції від кількох відомих установ, включаючи Mechanism Capital, Circle Ventures та інші. У проектуванні монет Anzen використовує модель ve, токени ANZ можна заморожувати для отримання veANZ, що дозволяє брати участь у розподілі доходів протоколу.

Resolv: Протокол стейблкоїнів з дельта-нейтральною стратегією

Resolv пропонує два основні продукти: USR та RLP.

• USR є стейблкоїном, що випускається з надмірного забезпечення ETH, і його можна заставити для отримання stUSR для отримання доходу.
• RLP використовує надмірну заставу USR, це не стейблкоїн, його ціна динамічно коригується залежно від кількості застави.

Resolv використовує нейтральну стратегію Delta для управління заставою:

• Більшість заставлених активів закладено в мережі.
• Частина застави зберігається установою як гарантія для ф'ючерсів.

Джерела доходу включають в себе онлайнове стейкінг та ставку на капітал, механізм розподілу такий:

• 70% базової винагороди розподіляється між stUSR та RLP тримачами.
• 30% ризикової надбавки розподіляється на RLP.

Resolv нещодавно запустився в мережі Base та розпочав акцію по накопиченню балів для підготовки до майбутнього випуску монет.

В цілому, ці нові проекти зі стабільними монетами демонструють інноваційний дизайн токеноміки та різноманітні джерела доходу, пропонуючи користувачам нові інвестиційні можливості. Проте інвестори все ще повинні обережно оцінювати ризики та потенціал кожного проекту.