Як ліквідність долара впливає на ринок криптоактивів

Нещодавно інвестори на ринку криптоактивів уважно стежать за впливом ліквідності долара на ринок. Динаміка біткойна тісно пов'язана з темпами випуску долара, оскільки Федеральна резервна система та Міністерство фінансів США контролюють обсяги постачання долара на глобальних фінансових ринках, що є ключовим фактором, що впливає на ринок.

У третьому кварталі 2022 року, коли біткоїн досяг дна, це збіглося з піком інструменту зворотного викупу Федеральної резервної системи (RRP). Після цього Міністерство фінансів США зменшило випуск довгострокових процентних облігацій і збільшило випуск короткострокових безпроцентних облігацій, витягнувши понад 2 трильйони доларів з RRP, що призвело до вливання ліквідності у світові фінансові ринки. Це сприяло зростанню криптоактивів та фондового ринку, особливо акцій великих технологічних компаній США.

У першому кварталі 2025 року ключовим питанням є те, чи зможе позитивний стимул ліквідності долара компенсувати розчарування ринку щодо швидкості та ефективності впровадження політики. Якщо так, ризики на ринку будуть відносно контрольованими.

Федеральна резервна система наразі проводить кількісне скорочення зі швидкістю 60 мільярдів доларів на місяць (QT), зменшуючи розмір балансу. Очікується, що до середини березня буде вилучено 180 мільярдів доларів ліквідності. Тим часом, інструменти зворотного викупу (RRP) майже вичерпані, і Федеральна резервна система змінила ставку RRP, щоб ще більше знизити її привабливість. Це означає, що в першому кварталі буде введено 237 мільярдів доларів ліквідності в доларах.

Міністерство фінансів США, через проблему з лімітом боргу, може витрачати кошти лише з свого чекового рахунку в Федеральному резерві (TGA). Наразі баланс TGA становить 722 мільярди доларів. Очікується, що політики досягнуть угоди щодо підвищення ліміту боргу в червні-травні, коли баланс TGA буде повністю вичерпано.

Загалом, враховуючи дії Федеральної резервної системи та Міністерства фінансів, очікується, що до кінця першого кварталу 2025 року буде введено 6120 мільярдів доларів ліквідності. Це може сприяти досягненню локального піку на ринку криптоактивів наприкінці першого кварталу.

Окрім ліквідності долара, кредитне створення в Китаї, політика Банку Японії, знецінення долара та інші фактори також можуть впливати на ринок. Але, судячи з ринкових показників з вересня 2022 року, зростання ліквідності долара, спричинене зменшенням залишків RRP, безпосередньо сприяло зростанню криптоактивів та акцій, що підвищило довіру до цієї аналітичної моделі.

В цілому, у першому кварталі середовище ліквідності в доларах було надзвичайно позитивним, що, ймовірно, компенсує потенційне розчарування ринку щодо реалізації політики. Як зазвичай, кінець першого кварталу може бути часом для фіксації прибутків, очікуючи покращення умов ліквідності в доларах у третьому кварталі.

Наразі децентралізовані науки ( DeSci ) привертають увагу окремих інвесторів. Ця нова галузь може мати можливості для перепродажу.

Хоча прогнози не завжди точні, своєчасне засвоєння нової інформації та внесення корективів є ключем до інвестування. Саме ця невизначеність і виклики роблять інвестиційну гру привабливою.