Токенізація реальних світових активів: міст між TradFi та Децентралізованим фінансуванням

Чи є початковою метою криптовалюти лише короткострокова спекуляція, чи створення більш прозорої, доступної та ефективної глобальної економічної системи? Це питання викликає різні думки. Але безсумнівно, що більшість поточних криптонаративів обмежуються ончейн, тоді як реальних світових застосувань, які можуть принести користь звичайним споживачам, дуже мало. У традиційних ринках є мільйони мільярдів доларів активів, які чекають на те, щоб їх знищила технологія блокчейн, і можливості системного поліпшення глобальної економіки дійсно існують.

Децентралізоване фінансування(DeFi) з'явилося, щоб розкрити потенціал блокчейну. Додатки DeFi мають переваги, такі як атомні розрахунки, низькі витрати, висока прозорість, комбінованість та контроль користувачів. Але DeFi також стикається з однією основною обмеженням: наразі більшість DeFi складає закриту кругову економіку, яка майже не має зв'язку з існуючою світовою економікою.

Це веде до концепції токенізації реальних світових активів (RWA). RWA відноситься до матеріальних активів, які існують у фізичному світі, таких як нерухомість, товари та мистецькі твори. Токенізація цих активів і їх інтеграція в екосистему DeFi можуть надати нові можливості для традиційних активів.

Багато великих фінансових установ вже почали вкладати в сектор RWA. Goldman Sachs запустив платформу цифрових активів для блокчейн-облігацій на 1 мільярд євро, випущених Європейським інвестиційним банком. Флагманський фонд прямих інвестицій Hamilton Lane на 2,1 мільярда доларів тепер доступний для сек'юритизації через Polygon. Siemens випустив цифрові облігації на 60 мільйонів євро в основній мережі Polygon. Стейблкоїн DAI, випущений MakerDAO, є представником RWA, наразі має підтримку RWA на понад 680 мільйонів доларів.

Основні застосування RWA в DeFi включають стейблкоїни, синтетичні токени та кредитні протоколи. Окрім стейблкоїнів, нерухомість є найпопулярнішою категорією базових активів RWA, за нею йдуть активи, пов'язані з кліматом (, такі як вуглецеві кредити ) та державні облігації/акції.

Протокол RWA в основному розділяється на дві категорії: ринок акцій та ринок реальних активів, а також фіксований дохід (, включаючи публічний кредит і приватний кредит ). Деякі представницькі протоколи RWA включають Backed Finance, Ondo Finance, Maple Finance, Centrifuge, Goldfinch тощо. В даний час дохідність цих протоколів зазвичай вища, ніж у більшості DeFi протоколів.

У майбутньому можуть з'явитися Layer1 блокчейни, що базуються на RWA, щоб задовольнити спеціальні потреби RWA протоколів. Наприклад, мережа Avalanche, запущена Inatain Markets, спеціально розроблена для випуску та торгівлі цінними паперами, що підтримуються активами, в ланцюгу.

В цілому, з виснаженням наративу DeFi та можливостями ринку реальних активів, особливості DeFi пропонують нові рішення для таких проблем, як неефективність та високі витрати традиційних активів. Нещодавня криза в банківському секторі, що викликала кризу довіри, також призвела до того, що ринкова капіталізація токенізованого золота перевищила 1 мільярд доларів. Наратив, що надає можливості DeFi для офлайн-активів, може бути на горизонті, зводячи міст між традиційним фінансуванням та децентралізованим фінансуванням.