Дослідження та виклики нової генерації випуску токена

У поточному ринку криптовалют моделі випуску токена зазнають значних змін. Традиційний спосіб розподілу токенів, що базується на венчурному капіталі (VC), втрачає свою ефективність, а нові стратегії фінансування та розподілу набирають популярності.

Стан розподілу токенів

Нещодавно дані про розподіл токенів кількох проектів показали, що частка VC зазвичай коливається в межах 10%-30%, що не змінилося в порівнянні з попереднім періодом. Більшість проектів все ще обирають розподіл частини токенів через аірдропи для спільноти. Проте, цей спосіб стикається з проблемою, що користувачі схильні до негайного продажу, що призводить до величезного тиску на продаж після виходу токенів на ринок.

З точки зору ринкових показників, ціни на токени, що контролюються венчурними капіталістами, зазвичай демонструють незадовільні результати, часто показуючи односторонню тенденцію до зниження після виходу на ринок. Серед безлічі проектів один токен виглядає дещо інакше: він розподілив 4% токенів через IDO, а початкова ринкова капіталізація становила лише 20 мільйонів доларів. Крім того, деякі проекти обирають розподілити більше 50% токенів через справедливий запуск, поєднуючи це з невеликою кількістю венчурного капіталу та лідерів думок для значного збору коштів від громади.

Кінець бульбашки Memecoin

Ринок Memecoin перетворився з проектів, які в основному підтримуються венчурними капіталістами, на чисту «спекулятивну» модель, що призвело до появи ситуації з нульовою сумою. Атмосфера на ринку впала до низького рівня, користувачі поступово усвідомлюють, що Memecoin важко вийти з-під контролю різних сил. Швидкі величезні збитки в короткостроковій перспективі швидко впливають на психологічні очікування користувачів, і ця стратегія випуску токена, здається, наближається до етапного завершення.

Попри те, що наратив AI Agent намагався підвищити популярність ринку, насправді ця хвиля не змінила суті Memecoin. Швидке виникнення великої кількості проектів навпаки призвело до подальшого погіршення структури ринку.

Дилема VCмонета

Традиційна стратегія випуску токенів, керована венчурним капіталом, стикається з серйозними викликами. Користувачі більше не очікують отримати бажаний прибуток, купуючи токени через випуск, оскільки вважають, що проєктні команди та біржі володіють значними обсягами токенів, що створює несправедливу ситуацію. Водночас, рівень прибутковості інвестицій венчурного капіталу значно знизився, а обсяги інвестицій також зменшилися.

Коли випуск токена відбувається і він відразу ж переходить у однобічний спад, сприйняття ринку користувачами поступово зміцнюється, виникає ситуація "погана монета витісняє хорошу". Часте виникнення цього явища призводить до того, що роздрібні інвестори вчиняють помсту, навіть знаючи, що ризик надзвичайно великий.

Дослідження нових моделей випуску токенів

Стикаючись із цими викликами, деякі проекти починають досліджувати нові моделі випуску токена. Нові моделі, які характеризуються «випуском великої частини спільноти», починають набирати популярності, ця модель об'єднує підтримку провідних лідерів думок, які безпосередньо розподіляють 40%-60% токенів спільноті для запуску проекту з нижчою оцінкою.

Цей режим будує консенсус через вплив лідерів думок, заздалегідь фіксуючи прибуток, одночасно обираючи високу ліквідність для забезпечення глибини ринку. Хоча було відмовлено від короткострокової переваги контролю, проте можна здійснити викуп токенів за низькою ціною під час ведмежого ринку за допомогою відповідного механізму маркет-мейкінгу.

Висновок

Модель випуску токенів зазнає змін від домінування VC до ціноутворення на основі спільного консенсусу. Нова модель підкреслює прозорість і справедливість, намагаючись встановити новий баланс між сторонами проекту, інвесторами та спільнотою. У майбутньому лише шляхом справедливого розподілу токенів на користь спільноти та постійного просування будівництва технологічної дорожньої карти можна досягти довгострокового зростання вартості проекту.