Bắt đầu từ đáy: “giờ đen tối” của thị trường tiền điện tử

Trong nửa đầu năm 2025, thị trường tiền điện tử phải đối mặt với áp lực lớn. Bitcoin đã giảm từ mức đỉnh $114,000 xuống khoảng $100,000, dẫn đến sự suy đoán của công chúng về việc "thị trường bò đã kết thúc" và "nếu thị trường đang bên bờ vực của cái chết." Nhiều dự án đã chậm lại, và một số sàn giao dịch cấp hai đã sụp đổ hoặc rút lui, làm trầm trọng thêm tâm lý hoảng loạn.

Khoảng thời gian "tối tăm nhất" này không phải là lần đầu tiên nó xuất hiện trong lịch sử của thị trường tiền điện tử. Sự sụp đổ ICO năm 2018, sự cố Luna năm 2022 và sự sụp đổ của FTX đều đã đặt ra câu hỏi về sự kết thúc của việc mã hóa, nhưng mỗi lần như vậy cũng báo hiệu sự khởi đầu của một cuộc sống mới.

Thay đổi giá hiện tại của Bitcoin và các đồng tiền chính

Tính đến tháng 6, giá của Bitcoin (BTC) vẫn dao động quanh mức 100,000 USD, với mức cao trong 24 giờ đạt 105,993 USD. Mặc dù nó đã giảm so với đầu năm, nhưng xu hướng tổng thể vẫn chưa hoàn toàn chuyển sang giảm. Ethereum (ETH) ổn định quanh mức 5,400 USD, và trong số mười loại tiền điện tử hàng đầu theo vốn hóa thị trường, sự biến động của các đồng như SOL, TON và XRP đều nằm trong khoảng kiểm soát.

Dữ liệu này cho thấy thị trường tiền điện tử không ngừng lại, mà đang ở một giai đoạn điều chỉnh trung hạn điển hình, và chưa lệch khỏi xu hướng tăng trưởng cấu trúc.

Mức độ hoạt động và trạng thái phát triển của các dự án tiền điện tử

Về hoạt động trên chuỗi, vẫn còn một lượng lớn quỹ đang lưu thông trong các lĩnh vực DeFi, Layer 2 và AI. Các chuỗi công khai như Polygon, Scroll và zkSync duy trì khối lượng tương tác hàng ngày cao, cho thấy người dùng vẫn còn hoạt động trên chuỗi.

Về hoạt động của các nhà phát triển, theo một báo cáo của Electric Capital, số lượng nhà phát triển hoạt động dự kiến sẽ giảm nhẹ vào năm 2025, nhưng vẫn gấp đôi so với năm 2020. Các dự án tiêu biểu như EigenLayer và Giza Protocol không chỉ đã hoàn thành việc huy động vốn mà còn tiếp tục cập nhật tài liệu kỹ thuật của họ, cho thấy rằng sự nhiệt tình cho phát triển vẫn chưa giảm.

Liệu sự tự tin của nhà đầu tư đã thực sự sụp đổ?

Thực sự, một số nhà đầu tư bán lẻ đã chọn rút lui do lợi nhuận dài hạn không đạt kỳ vọng. Tuy nhiên, đồng thời, nhiều vốn đang chuyển hướng sang các chiến lược rủi ro thấp, chẳng hạn như kiếm tiền trên chuỗi, các pool lợi suất stablecoin, và vân vân. Khối lượng gửi trên các nền tảng như Gate Wallet, Binance Earn và Lido đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể gần đây, cho thấy rằng các nhà đầu tư hợp lý đang định vị cho vòng cơ hội tiếp theo.

Về phía thể chế, Grayscale, BlackRock và những công ty khác tiếp tục mua cổ phiếu BTC ETF. Tỷ lệ các quỹ truyền thống đưa tài sản tiền điện tử vào danh mục đầu tư của họ cũng đang gia tăng, điều này là dấu hiệu của một sự chuyển biến từ "đầu cơ" sang "phân bổ."

Đánh giá lý thuyết "Cái chết" lịch sử và trải nghiệm phục hồi

Hãy cùng nhìn lại một vài khoảnh khắc của sự "chết chóc" trong tiền điện tử:

• 2013: Trung Quốc cấm Bitcoin lần đầu tiên, BTC giảm xuống một trăm đô la, và thị trường tiền điện tử tràn ngập sự tuyệt vọng.
• 2018: Bong bóng ICO vỡ, ETH giảm xuống còn $80, và người ta tin rằng "blockchain đã chết."
• 2022: Luna và FTX sụp đổ lần lượt, khiến giá trị thị trường toàn ngành giảm hơn 70%.

Mỗi cú sập đều thúc đẩy ngành công nghiệp tự làm sạch, tuân thủ và nâng cấp công nghệ. Từ những trải nghiệm này, sau mỗi "kết luận thị trường tiền điện tử", luôn có một làn sóng bùng nổ công nghệ và kích hoạt thị trường mới.

Tại sao người ta nói rằng thị trường tiền điện tử vẫn chưa kết thúc?

1. Công nghệ tiếp tục phát triển: các khái niệm mới liên tục xuất hiện trong các lĩnh vực như chứng minh không biết, AI trên chuỗi và tài chính có thể ghép lại.
2. Việc triển khai ứng dụng đang được củng cố: các nền tảng như World App, Telegram Wallet và thanh toán trên chuỗi của Visa đang dần tiến tới việc được áp dụng rộng rãi.
3. Chính sách đang trở nên rõ ràng hơn: Hoa Kỳ, Liên minh Châu Âu, Nhật Bản và các khu vực khác đã lần lượt đưa ra các quy định cho stablecoins và hướng dẫn giám sát sàn giao dịch, tạo ra một nền tảng màu mỡ cho sự phát triển lành mạnh của ngành.

Vì vậy, ngay cả khi thị trường ngắn hạn không tốt, và thậm chí khiến mọi người nghi ngờ rằng "tiền điện tử đã chết", từ góc độ chu kỳ dài hạn và cấu trúc ngành, đây chỉ là thời điểm chuẩn bị cho thị trường tăng trưởng tiếp theo.

Kết luận:

“Thị trường tiền điện tử đã diệt vong?” không phải là một câu hỏi kỹ thuật, mà là một sự phản chiếu tâm lý của thị trường gắn liền với niềm tin và các chu kỳ. Từ kinh nghiệm lịch sử, mỗi “thuyết ngày tận thế” đánh dấu sự bắt đầu của một cuộc tái cấu trúc sâu sắc và sự tái sinh. Đối với những người mới tham gia tin vào công nghệ và hiểu được rủi ro, bây giờ không phải là lúc để chạy trốn, mà là một cơ hội tuyệt vời để học hỏi và lập chiến lược.