Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu trở thành tâm điểm mới, cấu trúc thị trường tiền điện tử có thể sẽ được tái tạo.

Với việc nhiều nền tảng giao dịch nổi tiếng lần lượt triển khai dịch vụ mã hóa kỹ thuật số chứng khoán, thế giới mã hóa đang trải qua một cuộc cách mạng sâu sắc về cấu trúc thị trường và dòng vốn. Có quan điểm cho rằng, mã hóa kỹ thuật số chứng khoán như một đổi mới quan trọng trong lĩnh vực mã hóa, có khả năng mở rộng quy mô thị trường tổng thể, thúc đẩy hệ sinh thái mã hóa tiến tới chính thống. Cũng có ý kiến cho rằng, việc đưa vào những tài sản chất lượng có thể gây ra cú sốc cho các đồng coin không chính thống phụ thuộc vào câu chuyện. Hiện tại, mã hóa kỹ thuật số chứng khoán vẫn đang ở giai đoạn đầu, đối mặt với nhiều thách thức như thiếu thanh khoản và quy định cần phải vượt qua.

Coin giả phải đối mặt với áp lực sinh tồn

Khi các tài sản truyền thống chất lượng cao như cổ phiếu Mỹ dần dần đạt được "mã hóa trên chuỗi", dòng tiền trong thị trường tiền điện tử đang âm thầm thay đổi.

Một số nhà đầu tư trên thị trường cho rằng, các tài sản chất lượng truyền thống được mã hóa kỹ thuật số với mô hình kinh doanh rõ ràng, khung quy định tuân thủ và lợi nhuận thực tế ổn định đang trở thành "điểm thu hút" mới cho nguồn vốn trên chuỗi, và tạo ra hiệu ứng hút cho thị trường coin. Đặc biệt là những token thiếu mô hình lợi nhuận thực tế, sản phẩm chưa trưởng thành, chỉ dựa vào câu chuyện để hỗ trợ vốn hóa thị trường đang phải đối mặt với tình trạng cạn kiệt thanh khoản và áp lực sinh tồn.

Có những nhà phân tích chỉ ra rằng, khi các tài sản chất lượng cao truyền thống đều được mã hóa và có thể giao dịch trên chuỗi, thì giá trị tồn tại của các tài sản gốc tiền điện tử vẫn đáng để suy ngẫm. Các nhà đầu tư có thể trực tiếp mua cổ phiếu của những công ty nổi tiếng có tính thanh khoản cao, biến động ổn định và logic định giá rõ ràng trên chuỗi, tại sao họ còn phải mạo hiểm đầu tư vào một "đồng tiền" mà "có thể xây dựng sản phẩm"? Ông ấy cho rằng, sự phân hóa cấu trúc của các đồng tiền ảo đã bắt đầu, ngày càng có nhiều tài sản thực chất lượng cao trên chuỗi, các đồng tiền ảo theo kiểu kể chuyện có thể bị gạt ra ngoài lề hoặc thậm chí bị tiêu vong.

Xu hướng này cũng có nghĩa là thị trường tiền điện tử có thể sẽ nói lời tạm biệt với thời kỳ chỉ dựa vào câu chuyện để thúc đẩy, chuyển sang con đường phát triển hợp lý hơn, hướng đến giá trị thực tế. Có quan điểm cho rằng, các đồng coin không nhất thiết phải biến mất, chỉ là độ khó sinh tồn tăng lên. Trong thị trường tiền điện tử, mỗi khi có một tài sản chất lượng mới xuất hiện, đó là một đòn giáng vào những tài sản dựa vào sự đồng thuận để duy trì giá. Con đường duy nhất cho các đồng coin trong tương lai là tạo ra giá trị ứng dụng thực tế, và giá trị đó phải mang lại thu nhập thực tế. Tất cả các token không thể triển khai, chỉ sống dựa vào câu chuyện sẽ dần dần rơi vào suy thoái.

Tuy nhiên, cũng có quan điểm cho rằng, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu bản thân sẽ không giết chết các đồng tiền điện tử, mà hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu mới có thể tạo ra ảnh hưởng lớn hơn. Bởi vì chúng có những câu chuyện mới không ngừng và độ biến động cao sau khi điều chỉnh đòn bẩy. Một số nhà phân tích chỉ ra rằng, nếu chỉ mua hàng hóa thì không có ý nghĩa lớn, hợp đồng vĩnh viễn của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu mới có thể là con bài chiến lược thực sự. Các sàn giao dịch tập trung truyền thống có thể gặp khó khăn trong việc cung cấp điều này, trong khi các nền tảng phi tập trung có thể cung cấp hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu có thể có hiệu quả tốt. Khó khăn không chỉ đến từ quy định, mà còn từ việc những người đầu cơ đồng tiền điện tử và cổ phiếu cần phải trải qua một quá trình giáo dục tương đối dài để giao dịch sản phẩm hỗn hợp này.

Sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và thế giới mã hóa

Về xu hướng nóng của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, nhiều chuyên gia trong lĩnh vực mã hóa đã bày tỏ thái độ lạc quan, cho rằng việc đưa cổ phiếu lên chuỗi không chỉ là sự đổi mới trong công cụ giao dịch, mà còn có thể hoàn toàn thay đổi hệ sinh thái và cấu trúc của giao dịch chứng khoán, đồng thời thúc đẩy quy mô và độ sâu của thị trường tiền điện tử.

Có những nhà phân tích chỉ ra rằng, các giao thức tài sản tổng hợp từ sớm đã không còn ở cùng cấp độ so với môi trường thị trường hiện tại, hình ảnh người dùng và cơ sở hạ tầng. Việc cổ phiếu được đưa lên chuỗi và trở thành tài sản trên chuỗi, cũng như mức độ hòa nhập vào hệ sinh thái mới là điều quan trọng, việc giao dịch đơn thuần chỉ là phần nổi của tảng băng. Sự thay đổi lớn nhất là sự thay đổi trong thái độ quản lý, điều này đã cho phép tích hợp đa chuỗi và đa hệ sinh thái.

Một trong những đặc điểm nổi bật của công nghệ mã hóa là giảm bớt rào cản giao dịch, thúc đẩy tự do giao dịch. Người dùng ở một số khu vực trước đây không thể mua chứng khoán, giờ đây đã có cơ hội. Thậm chí, cổ phiếu của các doanh nghiệp hot chưa lưu thông trên thị trường công khai cũng có thể được lưu thông thông qua hình thức mã hóa kỹ thuật số. Đồng thời, tự do giao dịch có thể tạo ra hiệu ứng tập trung, tài sản và tiền tệ hàng đầu sẽ có nhiều cơ hội hơn, trong khi những tài sản tương đối yếu sẽ dần bị gạt ra ngoài lề.

Mua cổ phiếu Mỹ trực tiếp trong các giao thức tài chính phi tập trung là một bước tiến lớn trong việc đưa cổ phiếu lên chuỗi, có nghĩa là cổ phiếu có thể được định giá thông qua cơ chế tạo lập thị trường tự động, và cũng có thể thực hiện các hoạt động phái sinh tài chính phức tạp hơn. Những điều này trong tài chính truyền thống cần hỗ trợ phức tạp từ các bộ phận trung gian, trong khi công nghệ blockchain có thể thực hiện "thanh toán tức thì", đơn giản hóa quy trình một cách đáng kể.

Từ góc độ vĩ mô, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu cho thấy sự hòa nhập giữa các nền tảng tài chính truyền thống và cơ sở hạ tầng blockchain, đánh dấu sự hòa trộn giữa tài chính truyền thống và tài sản mã hóa khi tiến trình tuân thủ tài sản mã hóa diễn ra. Điều này có thể kích thích một loạt các đổi mới, chẳng hạn như mã hóa kỹ thuật số vốn tư nhân, bất động sản thậm chí là tác phẩm nghệ thuật.

Có những chuyên gia trong ngành cho biết, trong tương lai sẽ có nhiều đổi mới về mã hóa kỹ thuật số quyền sở hữu, chẳng hạn như việc khám phá hợp đồng vĩnh viễn quyền sở hữu. Những đổi mới này có thể thay đổi cục diện ngành. Hiện tại, các cơ quan quản lý cũng đang khuyến khích thử nghiệm những điều mới, điều này khiến các doanh nghiệp tự tin hơn trong việc khám phá.

Đối với người dùng tại các thị trường mới nổi, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu có thể là một cơ hội chênh lệch giá, đồng thời cũng là cánh cửa thu hút nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp cận với mã hóa. Nếu xu hướng này thực sự được hình thành quy mô trong 2-3 năm tới, đó sẽ là một lợi ích rất lớn.

Đối mặt với nhiều thách thức

Mặc dù khái niệm mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu được ưa chuộng, nhưng tổng thể vẫn đang ở giai đoạn đầu, còn xa mới hình thành đủ độ sâu của thị trường. Dữ liệu cho thấy, hiện tại tính thanh khoản thực tế trên chuỗi vẫn còn khá hạn chế, khối lượng giao dịch và số lượng người dùng đều nhỏ.

Có nhà đầu tư chỉ ra rằng, chìa khóa của những nỗ lực tương tự trong giai đoạn đầu thất bại là do thiếu thanh khoản có ý nghĩa đủ lớn. Việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu không khó, điều thực sự khó khăn là phải có đủ thanh khoản để hỗ trợ giao dịch quy mô toàn cầu, nhưng ở giai đoạn hiện tại vẫn rất khó để đạt được sự tương thích với thị trường truyền thống.

Cấu trúc sản phẩm chứng khoán mã hóa hiện tại cũng tồn tại một số vấn đề. Hầu hết các nền tảng phụ thuộc vào các phương tiện đặc biệt để mua cổ phiếu thực tế tương ứng trên thị trường làm tài sản thế chấp, nhưng hầu hết chỉ có thể mua vào trong giờ giao dịch của thị trường chứng khoán Mỹ. Điều này có nghĩa là giao dịch sau giờ và vào cuối tuần cần nhà tạo lập thị trường tự chịu rủi ro giá, và những biến động này khó có thể được phòng ngừa trong tài chính truyền thống. Phí cao khi đổi lại cũng gây áp lực cho nhà tạo lập thị trường. Đồng thời, việc cung cấp dịch vụ giao dịch mã hóa này cho người dùng Mỹ có thể phải đối mặt với rủi ro tuân thủ cao hơn.

Mặc dù phải đối mặt với nhiều thách thức, về lâu dài, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu vẫn có tiềm năng to lớn. Khi thị trường cấp một thực sự được đưa lên chuỗi, tài sản thế chấp chuyển sang mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, các tổ chức truyền thống nâng cấp kiến trúc công nghệ, cổ phiếu có thể xuất hiện trên chuỗi dưới hình thức thanh khoản quy mô lớn, giao dịch trơn tru, định giá chính xác, và sự tham gia tích cực từ các tổ chức. Sự hội nhập hạ tầng giữa mã hóa và tài chính truyền thống sẽ được thúc đẩy nhanh chóng, và đó sẽ là thời điểm bùng nổ thật sự của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu.