Thị trường tiền điện tử tuần báo: Dữ liệu kinh tế tốt hơn mong đợi, nguyên nhân điều chỉnh chưa được giải thích, trong ngắn hạn vẫn cần thận trọng

Tuần này, giá mở cửa của Bitcoin là 80708.21 USD, giá đóng cửa là 82562.57 USD, tăng 2.31% trong tuần, biên độ 10.86%, khối lượng giao dịch tiếp tục giảm so với tuần trước. Giá Bitcoin đang hoạt động trong kênh giảm, có sự phục hồi nhẹ.

Dữ liệu CPI được công bố bởi Mỹ cao hơn một chút so với dự đoán, xung đột Nga-Ukraine cũng có dấu hiệu giảm căng thẳng, mang lại một thời gian thở phào cho thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, định giá của thị trường chứng khoán Mỹ vẫn đang trong giai đoạn tìm đáy giảm, dữ liệu lịch sử cho thấy vẫn còn khoảng trống giảm. Nguyên nhân cơ bản thúc đẩy việc giảm định giá - sự hỗn loạn trong chính sách thuế quan có thể gây ra lạm phát, từ đó thúc đẩy lo ngại rằng nền kinh tế Mỹ sẽ rơi vào tình trạng "ngưng trệ" vẫn chưa được giải tỏa. Sự không chắc chắn này và thời gian bế tắc kéo dài càng lâu, khoảng trống giảm định giá có thể càng lớn. Đây cũng là lý do chúng tôi thận trọng về sự phục hồi của Bitcoin trong ngắn hạn.

Dữ liệu kinh tế vĩ mô

Tuần này, Mỹ đã công bố dữ liệu CPI tháng 2, CPI không điều chỉnh theo mùa tăng 2.8% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn một chút so với dự báo 2.9%; CPI đã điều chỉnh theo mùa tăng 0.2% so với tháng trước, thấp hơn dự báo 0.3%. Dữ liệu này đã làm giảm bớt nỗi lo do dữ liệu việc làm tuần trước gây ra, mang lại cho thị trường một chút thời gian nghỉ ngơi.

Dưới tác động kép của sự sụt giảm mạnh vào tuần trước và dữ liệu CPI tích cực trong tuần này, thị trường chứng khoán Mỹ đã tạm thời ổn định sau khi giảm sâu, lấy lại một phần mức giảm, nhưng cả tuần vẫn có xu hướng giảm. Chỉ số Nasdaq vẫn nằm dưới đường trung bình 250 ngày, với mức giảm trong tuần thu hẹp xuống 2,43%; chỉ số S&P 500 đã phục hồi lên trên đường trung bình 250 ngày; chỉ số Dow Jones giảm 3,07%, chỉ vừa đủ quay trở lại gần đường trung bình 250 ngày.

Vào ngày 14 tháng 3, chỉ số niềm tin tiêu dùng sơ bộ do Đại học Michigan, Hoa Kỳ công bố đã giảm xuống 57.9, thấp hơn nhiều so với dự báo của thị trường là 63.1 và cũng giảm đáng kể so với giá trị trước đó là 64.7. Đồng thời, dự báo lạm phát trong một năm đã tăng lên 4.9%, vượt quá dự báo 4.2%. Điều này cho thấy sự lo ngại của người tiêu dùng Hoa Kỳ về triển vọng kinh tế đã gia tăng.

Vào thứ Sáu, thị trường chứng khoán toàn cầu đã đồng loạt phục hồi, chủ yếu nhờ vào việc xuất hiện dấu hiệu giảm căng thẳng trong xung đột Nga - Ukraine, hai bên dự kiến đạt được thỏa thuận ngừng bắn kéo dài 30 ngày.

Phân tích định giá thị trường

Hiện tại, mức giảm lớn nhất của chỉ số S&P 500, Nasdaq và Dow Jones lần lượt đạt 10,36%, 14,59% và 9,79%, đều đã vào "khu vực điều chỉnh thị trường" (giảm 10%-20%). Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là thị trường đã hoàn thành việc thanh lý. Hiện tại, tỷ lệ Shiller CAPE của S&P 500 là 34,75 lần, giảm khoảng 8,07% so với mức cao. Theo quy luật lịch sử trong 20 năm qua, nếu tiếp tục giảm xuống còn 32,89 lần, sẽ giảm thêm hơn 5%; nếu quay trở lại mức trung bình 27,25 lần, thì vẫn còn hơn 21% không gian giảm giá.

Trong bối cảnh thị trường biến động, tâm lý tìm kiếm an toàn đã thúc đẩy giá vàng vượt qua 3000 USD/ounce. Chỉ số USD đã tăng nhẹ sau khi tạo ra mức thấp mới, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm lần lượt tăng 0,7% và 0,37%, cho thấy một phần vốn bắt đầu rút khỏi trái phiếu Mỹ để chuyển sang mua vào thị trường chứng khoán.

thị trường tiền điện tử

Tuần này, thị trường tiền điện tử có dòng tiền ròng vào hai kênh là 237 triệu USD, giảm mạnh so với 1,282 triệu USD của tuần trước. Cụ thể, dòng tiền ròng của ETF Bitcoin là 842 triệu USD, dòng tiền ròng của ETF Ethereum là 184 triệu USD, trong khi dòng tiền ròng của stablecoin là 1,264 triệu USD.

Mặc dù quy mô dòng tiền vào stablecoin giảm và dòng vốn ETF tăng, nhưng lượng tiền tồn có từ các sàn giao dịch chuyển hóa thành mua vào, hỗ trợ giá Bitcoin trở lại 83000 đô la. Hiện tại, lượng tiền tồn trên sàn có chút phục hồi, nhưng sự phục hồi này có thể chỉ là hành vi bắt đáy của một lượng tiền nhỏ, chưa đủ để thúc đẩy sự đảo ngược tổng thể của thị trường.

Nhóm nhà đầu tư ngắn hạn hiện đang chịu đựng mức lỗ trung bình 9%, trong đó bao gồm một lượng lớn người nắm giữ ETF. Trong đợt giảm giá này, nhà đầu tư ngắn hạn vừa là lực đẩy vừa là những người chịu lỗ chính, trong bối cảnh thị trường tiếp tục bất ổn có thể gặp thêm áp lực, và cũng có thể trở thành nguồn lực bán tháo cho những đợt giảm giá tiếp theo.

Những nhà đầu tư nắm giữ lâu dài đã chuyển từ việc giảm nắm giữ sang tăng nắm giữ trong khoảng thời gian giảm giá gần 3 tuần, với việc mua thêm khoảng 100.000 đồng Bitcoin. Một nhóm cá voi đáng chú ý khác cũng đã tăng nắm giữ gần 60.000 đồng, với chi phí dưới 80.000 đô la. Về lâu dài, hai loại nhà đầu tư này thường thể hiện tốt và cũng đóng vai trò như một bộ ổn định thị trường.

Theo chỉ số chu kỳ thị trường, chỉ số EMC BTC Cycle Metrics hiện tại là 0.375, cho thấy thị trường đang trong giai đoạn hồi phục tăng. Tuy nhiên, với sự không chắc chắn của môi trường kinh tế vĩ mô, nhà đầu tư vẫn cần giữ thái độ thận trọng và theo dõi sát sao sự biến động của thị trường.