Hai mô hình chứng khoán lên chuỗi: Hệ sinh thái mở và Sự tuân thủ khép kín

Gần đây, việc đưa cổ phiếu lên chuỗi đã trở thành chủ đề được cộng đồng blockchain thảo luận sôi nổi, chủ yếu tập trung vào hai mô hình: xStocks được hỗ trợ bởi Backed và giải pháp của Robinhood. Hai mô hình này có sự khác biệt đáng kể về tính mở, khả năng kết hợp và Sự tuân thủ. Bài viết này sẽ phân tích sâu các đặc điểm và thực tiễn của hai mô hình này thông qua nhiều nhóm dữ liệu.

Chế độ xStocks: Hệ sinh thái mở

xStocks hiện đang hỗ trợ 61 loại cổ phiếu, trong đó 10 cổ phiếu đã thực hiện giao dịch trên chuỗi. Đến ngày 2 tháng 7, khối lượng giao dịch tích lũy của SPY, TSLA, CRCL, MSTR và NVDA đã vượt quá 1 triệu USD. AAPL, GOOGL, QQQ, META và AMZN cũng xuất hiện giao dịch của người dùng. Một số nền tảng giao dịch cũng đã ra mắt khu vực xStocks.

Sau khi nhận được sự hỗ trợ từ một số nền tảng giao dịch, khối lượng giao dịch xStocks đã tăng mạnh. Vào ngày 1 tháng 7, đạt 6.641.000 đô la, số người dùng giao dịch vượt quá 6.500, số lượng giao dịch hơn 17.800 giao dịch. Trong ngày hôm đó, khối lượng giao dịch của TSLA, SPY và CRCL đều vượt quá 1 triệu đô la.

xStocks áp dụng mô hình 1 đồng tiền gắn với 1 cổ phiếu. Các nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể đăng ký tài khoản để mua cổ phiếu thông qua Backed, sau đó số lượng cổ phiếu đã mua sẽ được đúc thành số lượng token tương ứng. Hiện tại, trong 10 token cổ phiếu giao dịch sôi động nhất, tổng số lượng của NVDIA, Circle và Tesla đều nhiều nhất, đều vượt quá 10.000 đồng.

Tính thanh khoản của xStocks chủ yếu phụ thuộc vào các nhà tạo lập thị trường của sàn giao dịch. Hợp tác với sàn giao dịch không chỉ cung cấp kênh phân phối mà còn giúp sàn giao dịch trở thành giai đoạn phát hành cấp một, tận dụng nguồn lực của các nhà tạo lập thị trường để cung cấp tính thanh khoản. Độ hoạt động giao dịch và độ sâu của pool thanh khoản tương hỗ lẫn nhau, như SP500 (SPY) có tính thanh khoản USDC trên chuỗi đạt 1 triệu USD, vượt quá giá trị vốn hóa thị trường của các token cổ phiếu đã phát hành.

Để hướng dẫn các nhà đầu tư nhỏ lẻ cung cấp tính thanh khoản, xStocks có thể tham khảo mô hình bStocks, hợp tác với chuỗi công khai và DEX chính, sử dụng token giao thức bên thứ ba để khuyến khích. Hiện tại, xStocks đang hợp tác với các giao thức DeFi trên Solana như Jupiter và Kamino.

Chế độ Robinhood: Đóng vòng Sự tuân thủ

Robinhood chọn phát hành token cổ phiếu trên Arbitrum, đã triển khai 213 loại token, tổng chi phí chỉ 5.35 đô la. Trong tương lai, Robinhood sẽ phát triển chuỗi riêng Robinhood Chain dựa trên Arbitrum.

Robinhood EU dự định ra mắt các mã token cổ phiếu của các công ty chưa niêm yết đầu tiên trên thế giới, bao gồm OpenAI và SpaceX. Điều này có thể giúp người dùng crypto tiếp cận với các cổ phiếu sắp niêm yết sớm hơn so với các nhà đầu tư cổ phiếu truyền thống. Hiện tại đã có 2,309 mã token OpenAI (o) được phát hành.

Hợp đồng token cổ phiếu của Robinhood được nhúng các yêu cầu về Sự tuân thủ. Mỗi lần chuyển khoản đều cần kiểm tra sổ đăng ký ví đã được phê duyệt (KYC/AML), các token này có thể không tương tác với DeFi, nhưng các nền tảng tập trung có chức năng phân phối có thể hưởng lợi. Ngay cả người dùng EU mua cổ phiếu trên chuỗi cũng không thể chuyển token đến địa chỉ không đăng ký.

Ngoài OpenAI, địa chỉ liên quan đến Robinhood đã thiết lập siêu dữ liệu cho 79 mã chứng khoán token, bao gồm Robinhood Markets, Trump Media & Technology Group, GameStop và một số ETF. Một số mã chứng khoán token đã được thiết lập siêu dữ liệu đã được đúc một lượng nhỏ.

Hai mô hình này đều có ưu nhược điểm riêng, xStocks chú trọng đến tính mở và khả năng kết hợp, trong khi Robinhood lại tập trung vào Sự tuân thủ. Khi thị trường phát triển, hai mô hình này có thể sẽ học hỏi lẫn nhau, tạo ra giải pháp đưa cổ phiếu lên chuỗi hoàn thiện hơn.