Sự bùng nổ của Kho bạc được token hóa lên tới 7,4 tỷ đô la khi các nhà giao dịch tiền điện tử từ bỏ stablecoin để tìm kiếm lợi suất

Tài sản trong các sản phẩm Kho bạc và thị trường tiền tệ được token hóa đã tăng 80% lên 7,4 tỷ đô la, theo báo cáo của RWA.xyz.

Các nhà phát hành stablecoin có thể gặp rắc rối khi các nhà đầu tư và quỹ chuyển từ stablecoin sang các lựa chọn có lợi suất cao hơn. Vào thứ Hai, Financial Times đã đưa tin về một báo cáo của RWA.xyz về tình trạng token hóa tài sản. Theo công ty phân tích, các sản phẩm Treasury được token hóa đã tăng 80% lên 7.4 tỷ USD tính đến nay trong năm 2025.

Các sản phẩm này bao gồm các quỹ Kho bạc phát hành token riêng của họ, cũng như trái phiếu chính phủ Mỹ được token hóa. Đáng chú ý, các nhà phát hành như BlackRock, Franklin Templeton, và Janus Henderson đã thấy tổng số nắm giữ của họ tăng gấp ba lần.

Lý do cho sự tăng trưởng nhanh chóng của loại tài sản này là lợi thế của nó so với stablecoin. Stablecoin thường không phân phối lợi suất cho người nắm giữ, trong khi trái phiếu được mã hóa thì có. Kết quả là, các nhà giao dịch đang chuyển từ stablecoin sang cách tiết kiệm có lợi nhuận hơn này.

Lợi suất trái phiếu kho bạc phụ thuộc vào lãi suất, mà vẫn tương đối cao do mối lo ngại của Cục Dự trữ Liên bang về lạm phát. Cụ thể, trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 20 năm hiện đang mang lại lợi suất khoảng 4.893%.

Kho bạc mã hóa mang đến tin xấu cho các nhà phát hành stablecoin

Đối với các nhà phát hành stablecoin như Circle và Tether, xu hướng này đặt ra một rủi ro đáng kể. Các nhà phát hành kiếm doanh thu bằng cách giữ trái phiếu Kho bạc làm tài sản thế chấp và thu lãi suất cho chính mình.

Nếu dòng tiền từ stablecoin vào trái phiếu token hóa tiếp tục, các nhà phát hành có thể mất một nguồn doanh thu chính. Thêm vào đó, họ có thể bị áp lực để cung cấp lợi suất cho chính stablecoin của họ để cạnh tranh.

Tuy nhiên, bất chấp sự quan tâm ngày càng tăng đối với trái phiếu được token hóa, nhu cầu về stablecoin đang tăng trưởng. Cụ thể, nguồn cung stablecoin đã tăng đều đặn kể từ đầu năm nay, từ 2,5 tỷ đô la vào tháng 1 năm 2025 lên 255 tỷ đô la vào tháng 7 năm 2025.