Nhà phát hành USDC Circle thành công niêm yết, Bullish có thể trở thành nền tảng giao dịch stablecoin IPO tiếp theo

Gần đây, nhà phát hành stablecoin USDC là Circle đã thành công niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ, giá cổ phiếu tăng vọt 168% trong ngày đầu tiên, huy động được 1,1 tỷ USD, trở thành công ty niêm yết đầu tiên trong lĩnh vực stablecoin. Ngay sau đó, nền tảng giao dịch Gemini cũng đã nộp hồ sơ xin IPO. Đồng thời, có thông tin trong ngành cho biết một nền tảng giao dịch khác là Bullish đã bí mật nộp đơn xin niêm yết lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC).

Mặc dù Bullish không phải là cái tên quen thuộc trong các sàn giao dịch tiền điện tử, nhưng bối cảnh của nó lại khá nổi bật. Nền tảng này được thành lập bởi công ty Block.one đứng sau EOS, đã từng huy động được tới 4,2 tỷ USD thông qua ICO vào năm 2018. Khi sự nóng lên của EOS giảm đi, Block.one đã chuyển sang thành lập Bullish, một nền tảng giao dịch tiền điện tử tập trung vào sự tuân thủ và hướng tới thị trường tài chính truyền thống.

Vào tháng 7 năm 2021, Bullish chính thức ra mắt. Quy mô vốn ban đầu của nó khá ấn tượng, bao gồm 100 triệu USD tiền mặt do Block.one đầu tư, 164.000 Bitcoin (khoảng 9,7 tỷ USD vào thời điểm đó) và 20 triệu EOS, các nhà đầu tư bên ngoài cũng đã đầu tư thêm 300 triệu USD. Trong số các nhà đầu tư này có đồng sáng lập PayPal Peter Thiel, ông trùm quỹ đầu tư Alan Howard và nhà đầu tư nổi tiếng trong ngành tiền điện tử Mike Novogratz. Tổng cộng, quy mô tài sản của Bullish khi ra mắt đã vượt quá 10 tỷ USD.

Định vị chiến lược của Bullish rất rõ ràng: tuân thủ quy định là ưu tiên hàng đầu, quy mô là thứ hai. Mục tiêu cuối cùng của họ là trở thành một nền tảng giao dịch hợp pháp có thể niêm yết thành công, chứ không chỉ đơn thuần là tìm kiếm lợi nhuận trong thế giới tiền điện tử. Để đạt được mục tiêu này, Bullish đã từng lên kế hoạch thực hiện niêm yết gián tiếp thông qua việc sáp nhập với công ty niêm yết Far Peak, lúc đó được định giá là 9 tỷ USD. Tuy nhiên, do thái độ quản lý của Mỹ ngày càng nghiêm ngặt, kế hoạch này cuối cùng đã bị đình chỉ.

CEO của Bullish, Thomas Farley, có nền tảng tuân thủ mạnh mẽ, từng giữ chức vụ giám đốc điều hành và chủ tịch của Sở Giao dịch Chứng khoán New York, sở hữu nhiều nguồn lực trong lĩnh vực quản lý và thị trường vốn. Dưới sự lãnh đạo của ông, Bullish đang tích cực mở rộng hoạt động toàn cầu, đã đạt được giấy phép loại 1 và 7 từ Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông, cũng như giấy phép giao dịch và lưu ký tài sản tiền điện tử do Cơ quan Giám sát Tài chính Liên bang Đức (BaFin) cấp.

Đáng chú ý là Bullish rõ ràng thiên về USDC trong lựa chọn stablecoin, thay vì USDT có thị phần cao hơn. Chiến lược này phản ánh sự chú trọng của họ đối với việc tuân thủ quy định. Khi áp lực quy định đối với USDT gia tăng, USDC với tính minh bạch và sự tuân thủ đã thể hiện xu hướng tăng trưởng nhanh chóng về khối lượng giao dịch. Theo báo cáo của Kaiko, vào tháng 3 năm 2024, khối lượng giao dịch của USDC trên các sàn giao dịch tập trung đạt 38 tỷ USD, vượt xa mức trung bình tháng 8 tỷ USD của năm 2023, trong đó Bullish và một nền tảng khác chiếm khoảng 60% thị phần.

Tuy nhiên, sự phát triển của Bullish cũng không thiếu tranh cãi. Là dự án mới của Block.one, Bullish có mối quan hệ phức tạp với cộng đồng EOS. Cộng đồng EOS cho rằng Block.one đã phản bội cam kết đối với EOS, sử dụng số tiền huy động được cho các khoản đầu tư khác, bao gồm trái phiếu chính phủ Mỹ, Bitcoin và phát triển nền tảng Bullish, thay vì hỗ trợ sự phát triển của hệ sinh thái EOS. Điều này đã dẫn đến sự khác biệt nghiêm trọng giữa cộng đồng EOS và Block.one, thậm chí gây ra tranh chấp pháp lý.

Mặc dù vậy, chiến lược đầu tư của Block.one đã đạt được thành công tài chính đáng kể. Đặc biệt là 160.000 đồng Bitcoin mà họ nắm giữ, hiện có giá trị thị trường vượt quá 16 tỷ USD, trở thành một trong những công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất trong số các doanh nghiệp tư nhân. Khoản đầu tư này đã mang lại cho Block.one lợi nhuận khổng lồ, vượt xa số tiền huy động ban đầu từ ICO.

Quá trình phát triển của Bullish cho thấy một thực tế trong ngành công nghiệp tiền điện tử: thành công không chỉ phụ thuộc vào đổi mới công nghệ hay lý tưởng, mà còn cần nhận thức về sự tuân thủ, tầm nhìn chiến lược và khả năng quản lý tài chính. Khi Bullish tiếp tục thúc đẩy kế hoạch niêm yết của mình, ngành công nghiệp sẽ theo dõi chặt chẽ xem nền tảng giao dịch hướng tới sự tuân thủ này có thể nổi bật trong cuộc cạnh tranh khốc liệt của thị trường và trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử hay không.