Phân tích dòng vốn ETF giao ngay Bitcoin

Dòng tiền của ETF Giao ngay Bitcoin là một chỉ số quan trọng để quan sát xu hướng thị trường tiền điện tử. Là kênh chính cho dòng vốn từ thị trường chứng khoán Mỹ vào lĩnh vực tiền điện tử, dòng tiền của ETF ảnh hưởng rất lớn đến hiệu suất thị trường của Bitcoin.

Hiện tại, ngoài Grayscale, 10 quỹ ETF đã mua tổng cộng hơn 500.000 Bitcoin, mang lại hơn 30 tỷ USD dòng vốn cho ngành. Những khoản đầu tư này đều là những khoản đầu tư thực sự, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư tổ chức vào Bitcoin. Ngay cả khi tính đến việc Grayscale GBTC tiếp tục bị thanh lý, dòng vốn ròng của 11 quỹ ETF vẫn vượt quá 12 tỷ USD.

Grayscale GBTC là ETF duy nhất liên tục xuất hiện việc hoàn trả quy mô lớn. Điều này chủ yếu có hai lý do:

1. Chênh lệch phí: Phí quản lý hàng năm của Grayscale lên tới 1.5%, trong khi các tổ chức khác thường nằm trong khoảng 0.2%-0.25%, một số thậm chí miễn phí.

2. Chốt lời: Giá xây dựng trung bình của nhà đầu tư GBTC khoảng 27.8 đô la, trong khi giá hiện tại đã gấp đôi lên khoảng 57.4 đô la. Nhiều nhà đầu tư sớm chọn rút lui vào thời điểm này.

Cần lưu ý rằng trong số những nhà đầu tư lớn của GBTC có 3AC và FTX đã phá sản, họ có động cơ mạnh mẽ để bán ra. Ngược lại, các ETF khác như iBTC của BlackRock, chi phí trung bình của nhà đầu tư khoảng 30 đô la, trong khi giá hiện tại chỉ là 36 đô la, do đó động cơ để thoát ra nhỏ hơn.

Công ty Grayscale cho biết kế hoạch giảm dần phí trong vài tháng tới, nhưng thời gian cụ thể vẫn chưa được xác định. Xét về khía cạnh kinh tế, ngay cả khi tỷ lệ của Grayscale giảm xuống còn 1/6, việc duy trì mức phí cao vẫn có thể mang lại nhiều lợi nhuận hơn.

Việc rút vốn quy mô lớn từ GBTC đã gây áp lực nhất định lên thị trường. Vào ngày 18 tháng 3, số tiền rút từ GBTC trong một ngày đã đạt 640 triệu USD, dẫn đến việc BTC ETF ghi nhận sự rút ròng hiếm thấy trong lịch sử, với số tiền lên tới 150 triệu USD. Đây có thể là một trong những lý do quan trọng khiến giá Bitcoin giảm.

Hiện tại, Grayscale vẫn nắm giữ khoảng 380.000 Bitcoin. Vào ngày 19 tháng 3, Grayscale lại tiến hành rút 440 triệu USD Bitcoin, trong khi BlackRock chỉ có 75 triệu USD đổ vào, dẫn đến dòng tiền ròng của ngày hôm đó mở rộng lên 300 triệu USD.

So với trước, sản lượng khai thác Bitcoin hàng ngày từ hiện tại là 900 đồng (trị giá khoảng 28 triệu USD) sẽ giảm xuống còn 450 đồng sau khi giảm một nửa. Áp lực thanh lý GBTC tương đối nổi bật hơn.

Nhà đầu tư nên chú ý đến sự thay đổi dòng chảy của quỹ ETF, điều này thường phản ánh sự thay đổi của tâm lý thị trường, cung cấp thông tin tham khảo quan trọng để nắm bắt cơ hội đầu tư.