Tài sản tiền điện tử周期的新挑战:为何本轮如此艰难?

Chu kỳ tài sản tiền điện tử hiện tại đang thể hiện sự phức tạp chưa từng có. Mỗi chu kỳ đều thách thức hơn chu kỳ trước, người tham gia không chỉ phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt hơn mà còn phải đối phó với ngày càng nhiều những người chơi dày dạn kinh nghiệm. Nếu không nắm giữ một lượng lớn bitcoin hoặc SOL trong thời kỳ thị trường gấu, rất có thể sẽ rơi vào tình trạng thua lỗ và khó khăn.

Giai đoạn khó khăn này xuất phát từ nhiều yếu tố:

1. Di chứng của chấn thương tâm lý

Trải qua hai vòng chu kỳ tiền mã hóa quy mô lớn, trong đó hầu hết các loại tiền đều giảm giá 90-95%, cộng với tác động hệ thống từ sự kiện Luna và FTX, đã mang lại những bóng ma tâm lý sâu sắc cho những người chơi tiền điện tử bản địa. Điều này dẫn đến các hiện tượng sau:

• Người tham gia không muốn nắm giữ bất kỳ tài sản nào trong thời gian dài.
• Biến động cảm xúc trở nên mạnh mẽ hơn
• Xu hướng tìm kiếm đỉnh thị trường ngày càng tăng

Ảnh hưởng tâm lý này không chỉ thể hiện trong hành vi giao dịch mà còn ảnh hưởng đến toàn bộ việc xây dựng hệ sinh thái và cách đầu tư. Các dự án phải đối mặt với sự kiểm tra nghiêm ngặt hơn, ngưỡng để đạt được sự tin cậy đã tăng lên đáng kể. Sự thay đổi này có lợi có hại: mặc dù giúp lọc ra những trò lừa đảo rõ ràng, nhưng cũng làm cho các dự án hợp pháp khó thu hút được sự chú ý hơn.

2. Chuyển đổi mô hình đổi mới

Hiện tại, đổi mới chủ yếu là theo hình thức lặp lại, cơ sở hạ tầng liên tục được cải tiến, nhưng thiếu những đổi mới đột phá từ 0 đến 1 như DeFi. Điều này dẫn đến một số tiếng nói nghi ngờ sự tiến bộ của tài sản tiền điện tử, cũng như lập luận rằng "tài sản tiền điện tử không đạt được gì".

Cấu trúc đổi mới đã chuyển từ những bước đột phá cách mạng sang những cải tiến dần dần. Đây là quy luật tự nhiên của sự phát triển công nghệ, nhưng đối với một thị trường được thúc đẩy bởi câu chuyện, điều này chắc chắn mang lại thách thức.

Hiện tại vẫn còn thiếu những ứng dụng sát thủ có thể thu hút hàng trăm triệu người dùng lên chuỗi.

3. Sự áp lực từ cơ quan quản lý

Hành động của các cơ quan quản lý đã cản trở nghiêm trọng sự phát triển của ngành, đặc biệt là trong một số lĩnh vực có sự phù hợp sản phẩm cao hơn và đối tượng rộng rãi hơn như DeFi(. Họ cũng ngăn cản việc chuyển giá trị từ token quản trị đến những người nắm giữ, điều này ở một mức độ nào đó dẫn đến quan điểm "tất cả những token này đều là vô dụng."

Ảnh hưởng tiêu cực của áp lực quản lý bao gồm:

• Buộc một số nhà xây dựng rời khỏi ngành
• Cản trở sự tương tác giữa tài chính truyền thống và ngành mã hóa
• Gây ra rủi ro phụ thuộc quá mức vào vốn đầu tư mạo hiểm trong ngành
• Dẫn đến động lực cung cấp và phát hiện giá không tốt.

4. Sự trỗi dậy của chủ nghĩa hư vô tài chính

Các yếu tố trên đã cùng nhau dẫn đến việc chủ nghĩa hư vô tài chính trở thành đặc điểm nổi bật của chu kỳ này. "Token quản trị vô dụng" và động thái FDV cao, lưu thông thấp do sự quản lý đã thúc đẩy nhiều người chơi gốc trong lĩnh vực tài sản tiền điện tử chuyển sang các đồng coin meme, tìm kiếm cơ hội "công bằng hơn".

Bối cảnh xã hội cũng đã đóng vai trò thúc đẩy: giá tài sản tăng vọt, tiền tệ pháp định mất giá, lương tăng chậm, thanh niên buộc phải tìm kiếm sự giàu có thông qua đầu cơ. Trong môi trường này, sức hấp dẫn kiểu xổ số của các đồng tiền meme càng trở nên nổi bật.

Biểu hiện của chủ nghĩa hư vô tài chính:

• Văn hóa "sa ngã" trở thành chính thống
• Thời gian đầu tư rút ngắn
• Tập trung nhiều hơn vào giao dịch ngắn hạn thay vì đầu tư dài hạn
• Hành vi đòn bẩy cực đoan và mạo hiểm trở thành bình thường
• Có thái độ "không quan tâm" đối với phân tích cơ bản

![Mùa giả mạo mãi chưa đến, tại sao chu kỳ này lại khó khăn như vậy?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c73e1c20da42d667d6d676643cb43308.webp(

5. Kinh nghiệm trở thành gông cùm

Kinh nghiệm từ vài chu kỳ qua cho thấy, có thể mua altcoin trong thị trường gấu và cuối cùng thu được lợi nhuận bằng cách vượt qua Bitcoin. Chiến lược này đã không còn hiệu quả trong chu kỳ hiện tại, mà ngược lại trở thành trở ngại.

Chu kỳ này phù hợp hơn cho các nhà giao dịch thay vì những người nắm giữ. Các nhà giao dịch thậm chí đã đạt được lợi nhuận lớn nhất bằng cách tham gia vào các airdrop của các dự án hot. Chu kỳ đầu tiên của AI Agent là một ví dụ điển hình, mặc dù những người chiến thắng lâu dài có thể vẫn chưa xuất hiện.

6. Sự phân hóa giữa Bitcoin và các đồng coin khác

Sự khác biệt giữa Bitcoin và các tài sản tiền điện tử khác là rõ ràng chưa từng có. Bitcoin lần đầu tiên nhận được nhu cầu mạnh mẽ từ tài chính truyền thống, các ngân hàng trung ương thậm chí đang xem xét việc đưa nó vào bảng cân đối kế toán.

So với, các loại tiền điện tử thay thế thiếu người mua mới. Mặc dù một số nhà đầu tư nhỏ lẻ đã trở lại thị trường khi Bitcoin đạt mức cao mới, nhưng nhìn chung, dòng chảy nhà đầu tư nhỏ lẻ mới không đủ, tài sản tiền điện tử vẫn phải đối mặt với vấn đề về danh tiếng.

7. Sự chuyển đổi vai trò của Ethereum

Sự gia tăng giá trị thị trường của Ethereum từng là yếu tố chính dẫn đến sự suy giảm vị thế thống trị của Bitcoin. Nhiều người cho rằng sự tăng giá của Ethereum là yếu tố kích hoạt cho "mùa altcoin", nhưng phương pháp heuristics này cho đến nay vẫn không hiệu quả trong chu kỳ này, vì Ethereum có hiệu suất kém do các lý do cơ bản.

![Tại sao mùa giả mạo vẫn chưa đến, chu kỳ này lại khó khăn như vậy?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-189167f7963ab1ce507e51ac22c85263.webp(

Đề xuất chiến lược đầu tư

1. Chú ý đến những dự án có các đặc điểm sau:

   • Mô hình thu nhập rõ ràng
   • Độ phù hợp của sản phẩm thực tế với thị trường
   • Kinh tế token bền vững
   • Kể chuyện mạnh mẽ bổ sung cho các yếu tố cơ bản ) như AI và RWA (

2. Cân nhắc áp dụng chiến lược đòn bẩy: 70-80% phân bổ vào Bitcoin và SOL, phần còn lại dùng cho các khoản đầu tư nhiều tính đầu cơ hơn. Thường xuyên tái cân bằng để duy trì tỷ lệ.

3. Điều chỉnh chiến lược dựa trên thời gian và năng lượng cá nhân. Nếu không thể chú ý đến thị trường toàn thời gian, đừng cố gắng cạnh tranh với những nhà giao dịch luôn sẵn sàng.

4. Thử kết hợp các lĩnh vực khác nhau:

   • Xây dựng nền tảng tài sản vững chắc
   • Tham gia cơ hội airdrop rủi ro thấp
   • Nhận diện hệ sinh thái mới nổi và chuẩn bị trước
   • Tập trung vào các loại cụ thể

Mặc dù tình hình hiện tại đầy thách thức, nhưng thị trường Tài sản tiền điện tử vẫn có tiềm năng tăng trưởng. Tuy nhiên, khả năng thực sự vượt qua Bitcoin và SOL chỉ giới hạn ở một số ngành nhất định và một số lượng Tài sản tiền điện tử có hạn. Tốc độ xoay vòng của Tài sản tiền điện tử dự kiến sẽ tiếp tục gia tăng.

Ngay cả khi xuất hiện tình huống tương tự như mùa altcoin truyền thống trong các điều kiện cực đoan, hầu hết các altcoin có thể chỉ cung cấp lợi nhuận trung bình trên thị trường. Năm nay vẫn có thể xuất hiện một số dự án altcoin lớn, tính thanh khoản sẽ tiếp tục phân tán.

![Mùa giả mạo mãi chưa đến, tại sao chu kỳ lần này lại khó khăn như vậy?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3dd205ac93f450c9d148da0d6b541fa5.webp(