Mã hóa ETF thúc đẩy các tổ chức lên xe, năm 2025 ngành có khả năng đạt đỉnh cao mới

Tóm tắt

Gần đây, việc phê duyệt ETF giao ngay Bitcoin đánh dấu sự chuyển mình của thị trường tài sản mã hóa vào một giai đoạn mới. Dòng vốn từ các tổ chức tiếp tục chảy vào, tăng cường tính thanh khoản của thị trường, thúc đẩy giá Bitcoin và các tài sản mã hóa khác liên tục lập đỉnh mới. Nhìn về năm 2025, khả năng Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, tỷ lệ phân bổ của các nhà đầu tư tổ chức tăng lên, cũng như việc hoàn thiện hạ tầng Web3, có thể sẽ thúc đẩy ngành mã hóa bước vào một đợt tăng giá lớn mới. Bài viết này sẽ phân tích tác động sâu rộng của ETF mã hóa đối với thị trường và khám phá động lực cốt lõi có thể dẫn đến sự gia tăng hơn nữa của thị trường.

Một, mã hóa ETF đối với ảnh hưởng của thị trường

Việc ra mắt ETF giao ngay Bitcoin được coi là một cột mốc quan trọng trong việc đưa thị trường mã hóa vào tài chính chính thống. Nó cung cấp cho các nhà đầu tư tổ chức một kênh đầu tư hợp lệ và an toàn, có tác động sâu rộng đến tính thanh khoản của thị trường, phát hiện giá cả, sự biến động và niềm tin.

1. Bitcoin Spot ETF: Mở ra kỷ nguyên đầu tư tổ chức mới.

Trong mười năm qua, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin đã dần gia tăng, nhưng do các vấn đề hạn chế về quy định nên khó có thể đầu tư trực tiếp. Việc ra mắt ETF đã cung cấp cho các tổ chức một cách đầu tư hợp lệ và dễ tiếp cận. ETF có những lợi thế sau:

• Tính tuân thủ: Được giám sát bởi cơ quan quản lý
• An toàn: Không cần tự lưu trữ Bitcoin
• Tính thanh khoản: Có thể tự do mua bán trên sàn giao dịch
• Lợi thế thuế: Một số khu vực có xử lý thuế thuận lợi hơn

Những lợi thế này khiến ETF trở thành công cụ ưa thích của các tổ chức trong việc phân bổ tài sản mã hóa.

2. Tình hình dòng tiền ETF và ảnh hưởng đến thị trường

Theo báo cáo, tính đến quý 4 năm 2024, sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với ETF Ether giao ngay đã tăng mạnh, tỷ lệ nắm giữ đã tăng từ 4,8% lên 14,5%. Tài sản ETF Bitcoin giao ngay do tổ chức nắm giữ chiếm tỷ lệ 25,4%, tổng cộng 26,8 tỷ USD. Từ quý 3 đến quý 4 năm 2024, tỷ lệ nắm giữ của tổ chức tăng 113%, tổng tài sản quản lý tăng 69% lên 78,8 tỷ USD.

Sau khi ETF ra mắt, các tổ chức dần dần gia tăng vị thế với Bitcoin, thay đổi mối quan hệ cung cầu. Vào tháng 12 năm 2024, giá Bitcoin vượt qua 100.000 USD, lập kỷ lục lịch sử, và vào tháng 1 năm 2025, lại vượt qua 109.000 USD. Quỹ ETF chủ yếu là nắm giữ dài hạn, giảm áp lực bán, tạo ra hỗ trợ mua liên tục. Nếu xu hướng dòng tiền tiếp tục, Bitcoin có thể đón nhận mức tăng lớn hơn vào năm 2025.

3. ETF có thể thay đổi cấu trúc thị trường như thế nào?

Việc ra mắt ETF Bitcoin đã thay đổi sâu sắc cấu trúc tổng thể của thị trường mã hóa:

(1) Tính thanh khoản của thị trường được cải thiện

• Giảm không gian thao túng giá
• Thu hẹp chênh lệch giá giữa các sàn giao dịch khác nhau

(2) Bítcoin biến động giá giảm

• Sự giảm biến động nghiêm trọng của vị thế nắm giữ lâu dài của các tổ chức
• Cơ chế chênh lệch giá ETF ổn định giá
• Biến động lịch sử 30 ngày đã giảm từ khoảng 65% xuống còn khoảng 50%

(3) Tác động thị trường sản phẩm phái sinh

• Tăng cường thanh khoản thị trường quyền chọn
• Tăng cường tính liên kết giữa giao ngay và phái sinh
• ETF giữ vị trí là chỉ số cảm xúc thị trường

4. Liệu sự thành công của ETF có được sao chép sang các tài sản mã hóa khác?

Bitcoin ETF thành công đã thu hút sự chú ý của thị trường đối với các ETF tài sản mã hóa khác, đặc biệt là ETF Ethereum có thể đặt cọc.

(1) ETF có thể được thế chấp dự kiến

• Một số tổ chức đã nộp đơn xin đặt cọc.
• Dự kiến phê duyệt vào năm 2025
• Có thể thúc đẩy giá ETH tăng, tăng tốc phát triển sinh thái, nâng cao nhu cầu staking

(2) Sản phẩm ETF có thể ra mắt trong tương lai

• Nhiều tài sản mã hóa ETF
• ETF chuỗi công khai khác
• ETF blue chip DeFi
• RWA mã hóa ETF

Những sản phẩm này sẽ mở rộng phạm vi quỹ của các tổ chức, thúc đẩy sự phát triển dài hạn của thị trường.

Hai, các yếu tố tăng trưởng quan trọng của thị trường mã hóa năm 2025

1. Môi trường kinh tế vĩ mô: Điểm chuyển đổi thanh khoản và chính sách tiền tệ toàn cầu

(1) Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang: Dự đoán giảm lãi suất mang lại lợi ích cho thị trường

• Giảm chi phí vốn, thúc đẩy tài sản rủi ro tăng giá
• Tăng cường thuộc tính "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin
• Hoạt động giao dịch đòn bẩy trong thị trường mã hóa tăng lên

(2) Địa chính trị và dòng chảy vốn toàn cầu

• Nhu cầu về Bitcoin của nhà đầu tư thị trường mới nổi tăng lên
• Các tổ chức công nhận Bitcoin là tài sản phi chủ quyền
• Nhu cầu tài chính và đầu tư của doanh nghiệp Web3 gia tăng

2. Xu hướng phân bổ của các tổ chức

SEC công bố dữ liệu cho thấy, 15 tổ chức có tổng giá trị nắm giữ ETF Bitcoin/Ethereum vượt 13.98 tỷ USD vào năm 2024. Nhiều tổ chức đã tăng cường nắm giữ đáng kể trong quý 4, với BlackRock IBIT là tổ chức hút vốn nhất. Bắt đầu từ quý 4, các tổ chức đã tăng cường đầu tư vào ETF Ethereum, chủ yếu là BlackRock ETHA, Fidelity FETH và Grayscale Mini Trust ETH.

3. ETF+hiệu ứng kép giảm một nửa

Khác với những lần giảm một nửa trước đây, lần này đã có sự tham gia của dòng vốn từ các tổ chức, quan hệ cung cầu nghiêng nhiều hơn:

• Nhu cầu mua vào hàng ngày của các tổ chức ETF có thể vượt quá lượng phát hành mới của thợ mỏ
• Có thể hình thành sự thắt chặt nguồn cung, thúc đẩy giá tăng lên
• Cấu trúc thị trường Bitcoin sẽ có sự thay đổi lớn vào năm 2025

4. Nâng cấp Ethereum Petra

Praha/Electra(Pectra) nâng cấp dự kiến sẽ diễn ra vào đầu tháng 4 năm 2025, các thay đổi chính bao gồm:

• Người xác thực có thể đặt cược tối đa 2048 ETH
• Cải thiện tương tác giữa lớp thực thi và lớp đồng thuận
• Hỗ trợ chữ ký BLS rẻ hơn và xác minh zkSNARK
• Khuyến khích Rollups áp dụng giao dịch blob
• Cung cấp chức năng lập trình cho EOA

Điều này sẽ có ảnh hưởng lớn đến việc staking, lớp đồng thuận và lớp thực thi.

5. sự bùng nổ của việc mã hóa tài sản thế giới thực (RWA)

Các loại tài sản có thể được tăng tốc lên xe vào năm 2025:

• Trái phiếu chính phủ, cổ phiếu, bất động sản mã hóa
• tín dụng carbon, tác phẩm nghệ thuật, NFT hàng xa xỉ
• Kết hợp DeFi + RWA

Ba, Chiến lược thị trường bò năm 2025 - Ổn định và linh hoạt song hành, nắm bắt lợi ích của chu kỳ mới

1. Ba logic cốt lõi của thị trường năm 2025

(1) Quá trình tổ chức hóa tăng tốc, BTC và ETH trở thành "vàng số" và "tài chính trên chuỗi" hai trụ cột. (2) Mã hóa sinh thái đổi mới được thúc đẩy, AI Agent, RWA, DeFAI trao quyền cho một vòng tăng trưởng mới (3) Quy trình hồi quy chu kỳ do thanh khoản, Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất và dòng vốn toàn cầu quay trở lại thị trường mã hóa

2. Tóm tắt chiến lược đầu tư: ổn định lâu dài + linh hoạt ngắn hạn song song

(1) Giữ BTC và ETH lâu dài như cấu hình cốt lõi(60%-70%) (2) Chú ý đến các lĩnh vực tăng trưởng: DEPIN, RWA, hệ sinh thái Solana, DeFAI(20%-30%) (3) Linh hoạt nắm bắt xu hướng ngắn hạn: Meme, SocialFi, AI Agent(10%-20%)

3. Rủi ro thị trường tiềm năng năm 2025 và chiến lược ứng phó

• Sự không chắc chắn của quy định: Theo dõi chặt chẽ xu hướng chính sách, phân bổ đầu tư một cách hợp lý.
• Rủi ro kỹ thuật: Chọn những dự án trưởng thành và đáng tin cậy, tránh tập trung quá mức
• Biến động kinh tế vĩ mô: duy trì đòn bẩy hợp lý, đặt lệnh dừng lỗ
• Cảm xúc thị trường dao động mạnh: kiểm soát vị trí, tránh mua đỉnh bán đáy

Bốn, Kết luận: Triển vọng thị trường năm 2025

Năm 2025 được kỳ vọng sẽ trở thành mốc quan trọng trong sự phát triển của thị trường mã hóa:

• Tổ chức hóa tăng tốc: ETF thúc đẩy vốn của các tổ chức lên xe, độ trưởng thành của thị trường tăng cao
• Đổi mới công nghệ thúc đẩy tăng trưởng: AI, DePIN, RWA và các yếu tố khác thúc đẩy phát triển ứng dụng trong hệ sinh thái
• Khôi phục thanh khoản: Giảm lãi suất toàn cầu cung cấp hỗ trợ tài chính cho thị trường, niềm tin hồi phục
• Nền tảng mới nổi: Các cơ hội đầu tư như Meme, DeFAI, AI Agent vẫn còn tồn tại

Năm 2025 có thể là năm mà thị trường mã hóa thực sự bước vào hệ thống tài chính chính thống, vốn từ các tổ chức và công nghệ blockchain hòa nhập sâu sắc, trở thành một phần quan trọng của thị trường vốn toàn cầu. Các nhà đầu tư nên thông qua việc phân bổ hợp lý và điều chỉnh linh hoạt, nắm bắt lợi ích tăng trưởng lâu dài và cơ hội ngắn hạn, đạt được tối đa giá trị tài sản.