Hyperliquid: Dữ liệu bùng nổ, thách thức sàn giao dịch truyền thống

Gần đây, sàn giao dịch phái sinh phi tập trung Hyperliquid lại thu hút sự chú ý của thị trường. Sau khi trải qua một loạt thách thức, Hyperliquid với những dữ liệu ấn tượng và sự mở rộng nhanh chóng của hệ sinh thái, bắt đầu thực sự làm rung chuyển lãnh thổ của các sàn giao dịch truyền thống.

Khối lượng hợp đồng đạt mức cao kỷ lục, cùng với các sàn giao dịch chính thống.

Vào ngày 23 tháng 5, số lượng hợp đồng chưa thanh toán của Hyperliquid đạt 9,31 tỷ USD, thiết lập kỷ lục mới trong lịch sử. Con số này đã gấp hơn hai lần so với mức cao 4,4 tỷ USD vào tháng 12 năm ngoái. Trong đó, BTC và ETH đóng góp khoảng một nửa lượng hợp đồng.

So sánh ngang, khối lượng hợp đồng của Hyperliquid đã gần đạt tới một số nền tảng giao dịch chính. Về khối lượng hợp đồng Bitcoin, nó tương đương với nhiều sàn giao dịch nổi tiếng, có thể đứng ở vị trí thứ 5~7. Cùng ngày, khối lượng giao dịch DEX của Hyperliquid đạt 714 triệu USD, tăng khoảng 3 lần so với đầu tháng.

Cùng với sự gia tăng nhiệt độ giao dịch, doanh thu của Hyperliquid cũng tăng đáng kể. Trong 30 ngày qua, phí phát sinh trên nền tảng lên tới 62 triệu USD, trở thành giao thức đứng thứ 8 về doanh thu, chỉ sau Jito và Pump.fun, thậm chí vượt qua cả Tron và Solana.

Dòng tiền vào đảo ngược, hiệu ứng cá voi xuất hiện

Từ đầu tháng 3 đến đầu tháng 4, Hyperliquid đã trải qua dòng tiền ra, tổng số giảm từ 2,47 tỷ USD xuống 1,85 tỷ USD, giảm khoảng 25%. Tuy nhiên, với sự trở lại của các nhà đầu tư lớn trên nền tảng và thường xuyên mở các đơn hàng hợp đồng lớn, tình hình bắt đầu đảo ngược. Tính đến ngày 26 tháng 5, dòng tiền ròng của Hyperliquid đã tăng lên khoảng 3,5 tỷ USD, không chỉ bù đắp cho khoản lỗ trước đó mà còn lập kỷ lục mới. Kể từ tháng 5, xu hướng này càng trở nên rõ ràng, với dòng tiền ròng cao nhất trong một ngày đạt 240 triệu USD, và dòng tiền ròng trung bình hàng ngày khoảng 53 triệu USD.

Đợt tiền này đổ vào có liên quan chặt chẽ đến hoạt động của các nhà giao dịch nổi tiếng như James Wynn. Kể từ tháng 5, nhiều nhà đầu tư lớn đã thường xuyên mở các vị thế hợp đồng trị giá hàng chục triệu thậm chí hàng tỷ đô la trên Hyperliquid. Dưới sự theo dõi thời gian thực của các nhà phân tích trên chuỗi, những hoạt động này đã trở thành tâm điểm của thị trường, vô hình trung quảng bá cho Hyperliquid. Đáng chú ý là, hiệu ứng dẫn dắt hình thành từ hoạt động minh bạch trên chuỗi này đã trở thành lợi thế độc đáo của Hyperliquid như một sàn giao dịch phi tập trung, mà các sàn giao dịch tập trung truyền thống khó có thể bắt chước.

Giá token tăng vọt, hệ sinh thái phát triển mạnh mẽ

Với các số liệu tích cực, token quản trị Hyperliquid HYPE đã bắt đầu tăng mạnh sau khi chạm đáy 9,3 đô la vào tháng 4. Đến ngày 27 tháng 5, giá HYPE đạt đỉnh 39,9 đô la, tăng khoảng 329%, vốn hóa thị trường cao nhất đạt 12,9 tỷ đô la, vượt qua một chuỗi công khai nổi tiếng, vươn lên vị trí thứ 13 về vốn hóa thị trường.

Về mặt hệ sinh thái, Hyperliquid gần đây cũng có những tiến bộ đáng kể. Vào tháng 4, nhiều giao thức DeFi bên ngoài đã bắt đầu được triển khai trên Hyperliquid. Bên trong nền tảng cũng xuất hiện nhiều giao thức độc quyền, trong đó TVL của HyperLend, Felix, HypurrFi đều vượt quá 100 triệu USD. Tính đến ngày 27 tháng 5, TVL của Hyperliquid đạt 1,46 tỷ USD, số lượng giao thức tăng lên 27, trong đó 16 giao thức là độc quyền của Hyperliquid. Nhiều giao thức đang ở giai đoạn đầu đã triển khai các chương trình điểm thưởng, có tiềm năng airdrop lớn.

Ngoài ra, Hyperliquid không còn chỉ dựa vào một mạng Layer2 để lưu chuyển vốn. Nhiều công cụ cầu nối đa chuỗi mới như Hyperunit, HyperSwap, HyBridge hỗ trợ lưu chuyển tài sản trên chuỗi trực tiếp hơn. Về phát hành stablecoin, Hyperliquid đứng thứ sáu với giá trị thị trường 3,6 tỷ USD, vượt qua nhiều chuỗi công cộng có thời gian xây dựng lâu hơn. Trong đó, USDC chiếm 97% thị phần, trong khi feUSD độc quyền của nền tảng hiện có khối lượng phát hành là 51 triệu USD, vẫn đang ở giai đoạn đầu. Gần đây, stablecoin toàn chuỗi USDT0 cũng đã được ra mắt trên Hyperliquid, cung cấp một kênh quan trọng mới cho việc lưu chuyển vốn.

Thách thức và cơ hội đồng hành

Mặc dù hầu hết dữ liệu đều thể hiện tốt, nhưng vẫn có một số chỉ số cần lưu ý. Ví dụ, số lượng người dùng mới gần đây tăng trưởng chậm, chỉ vài trăm người mỗi ngày, xa hơn nhiều so với hàng nghìn người khi nền tảng vừa ra mắt. Mặc dù số lượng nhà giao dịch hoạt động hàng ngày có sự gia tăng, đạt hơn 30.000, nhưng vẫn còn khoảng cách so với các sàn giao dịch truyền thống. Về các loại giao dịch, ba đồng token BTC, ETH, SOL luôn chiếm khoảng 50% thị phần, khiến các đồng token khác khó có thể bứt phá, dẫn đến việc các token mới ra mắt khó có thể tạo ra "hiệu ứng lên đồng".

Ngoài ra, các sự kiện an ninh trước đó đã gây ảnh hưởng nhất định đến kho HLP. Mặc dù hiện tại lợi nhuận đã phục hồi và đạt mức cao kỷ lục, nhưng số tiền gửi vẫn chưa hoàn toàn trở lại mức trước sự kiện, cho thấy một phần các nhà đầu tư lớn vẫn chưa hoàn toàn xây dựng lại niềm tin vào nền tảng.

Tổng thể, Hyperliquid gần đây đã có một bảng điểm ấn tượng. Sự tăng trưởng nhanh chóng của dữ liệu cốt lõi và hiệu suất mạnh mẽ của token HYPE đã thể hiện tiềm năng phát triển của nền tảng và sự quan tâm của thị trường. Đặc biệt, sự tham gia của các nhà đầu tư lớn và các hoạt động minh bạch trên chuỗi đã mang lại cho Hyperliquid một làn sóng quảng bá miễn phí mới.

Tuy nhiên, sự chậm lại trong tăng trưởng người dùng mới và việc phục hồi lòng tin của một số nhà đầu tư lớn vẫn cần phải được giải quyết. Dù vậy, hiệu suất tổng thể của Hyperliquid chứng minh rằng nó đang trở thành một lực lượng mới nổi không thể bị bỏ qua trong lĩnh vực sàn giao dịch.