ETF alts có thể tránh được số phận của Ethereum không?
Tuần trước, Paul Atkins đã nhậm chức Chủ tịch thứ 34 của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), ông phải đối mặt với khối lượng công việc lớn nhất liên quan đến tiền điện tử trong lịch sử của SEC, bao gồm hơn 70 đơn xin quỹ giao dịch trao đổi (ETF) cho các sàn giao dịch tiền điện tử đang chờ xem xét.
Atkins chỉ mới đảm nhận vị trí được ba ngày đã phải đối mặt với một số quyết định lớn về tiền điện tử. Ông đã hoãn các phán quyết về nhiều đề xuất ETF đến tháng 6. Những sự trì hoãn này dù không bất ngờ, nhưng đã làm nổi bật nhiệm vụ khó khăn mà vị chủ tịch mới thân thiện với tiền điện tử này phải đối mặt.
Điều thú vị là, vào lúc cơn sốt ETF alts đang bùng nổ, các quỹ theo dõi Ethereum đang mất tiền với tốc độ đáng kinh ngạc. Dù vậy, các công ty quỹ vẫn đang cạnh tranh để xin các ETF khác nhau, từ các alts trưởng thành như Solana và XRP, đến các coin meme như Dogecoin, Penguin, thậm chí là Trump Coin, công việc của Atkins đang phải đối mặt với nhiều thách thức.
So sánh này đặt ra một câu hỏi: Tại sao các alts vẫn cạnh tranh để xin ETF khi trải nghiệm của Ethereum đã cung cấp một tiền lệ đáng lo ngại như vậy?
Đơn xin ETF chất đống như núi
Các công ty quản lý tài sản đã nộp đơn xin ETF cho ít nhất 15 loại tiền điện tử khác ngoài Bitcoin và Ethereum. Nhiều công ty đang tích cực xin phép để theo dõi các quỹ tiền điện tử khác nhau, bao gồm từ các altcoin phổ biến đến các token mới nổi.
Tại sao lại cần đăng ký ETF? Điều này giống như việc một ban nhạc thêm bài hát của họ vào tất cả các dịch vụ phát trực tuyến âm nhạc. Mặc dù không đảm bảo rằng sẽ có ai đó nghe, nhưng nó có thể giúp âm nhạc của bạn xuất hiện trước mắt phần lớn khán giả. Nói một cách đơn giản, điều này có nghĩa là cung cấp khả năng tiếp cận tốt hơn cho các nhà đầu tư và đạt được sự chấp nhận rộng rãi hơn thông qua các công ty quỹ.
Vấn đề này ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực hơn cả tiền điện tử, còn liên quan đến sự phức tạp của chính trị. Nhóm truyền thông và công nghệ của Trump gần đây đã công bố kế hoạch đầu tư lên đến 250 triệu đô la vào ETF liên quan đến tiền điện tử.
Nỗi khổ của ETF Ethereum
Thời điểm của những đợt xin này đặc biệt khó hiểu, vì chúng xuất hiện trong bối cảnh ETF Ether đang trải qua một cuộc khủng hoảng niềm tin từ các nhà đầu tư. Tính đến ngày 18 tháng 4, ETF Ether đã có dòng tiền ra liên tiếp trong bảy tuần, tổng cộng hơn 1,1 tỷ đô la Mỹ. Tính đến ngày 11 tháng 4, quy mô tài sản quản lý đã sụt giảm mạnh xuống còn 5,24 tỷ đô la Mỹ, đánh dấu mức thấp kỷ lục kể từ khi những sản phẩm này ra mắt vào tháng 7 năm 2024.
Sự vật lộn này tương phản mạnh mẽ với Bitcoin ETF, mặc dù thị trường có sự dao động, Bitcoin ETF đã ghi nhận gần 1 tỷ đô la dòng tiền vào mỗi ngày vào thứ Năm và thứ Sáu tuần trước, và giá Bitcoin cũng do đó đã phục hồi lên mức 95.000 đô la.
Đối với những nhà đầu tư altcoin muốn sở hữu Ethereum ETF, trải nghiệm của Ethereum ETF đã đặt ra một câu hỏi đáng lo ngại: Nếu đồng tiền điện tử lớn thứ hai không thể duy trì sự quan tâm của nhà đầu tư đối với gói ETF, thì những token chưa trưởng thành hơn còn hy vọng gì?
Kinh nghiệm từ Ethereum
Câu chuyện về ETF Ethereum liên quan đến một số vấn đề cơ bản, các nhà đầu tư ETF alts nếu muốn tránh số phận tương tự, thì phải nghiêm túc xem xét những vấn đề này.
Trước tiên là vấn đề cấu trúc chi phí, phí hàng năm cao khó có thể cạnh tranh với những đối thủ có chi phí thấp. Sự khác biệt về chi phí này tạo ra một sự cần thiết về mặt toán học - theo thời gian, hiệu suất của sản phẩm có phí cao sẽ kém xa so với sản phẩm có phí thấp theo dõi cùng một tài sản.
Thứ hai là câu chuyện giá trị ngày càng phức tạp của Ethereum. Trong khi Bitcoin hưởng lợi từ vị trí "vàng kỹ thuật số" đơn giản của nó, giá trị của Ethereum bao gồm nền tảng hợp đồng thông minh, lớp thanh toán DeFi, trụ cột thị trường NFT, và tài sản tiềm năng tạo ra thu nhập thông qua việc staking - đây là chức năng mà các ETF Ethereum hiện tại không có.
Câu hỏi thứ ba là thái độ thận trọng của SEC đối với việc staking. Bằng cách cấm các lợi nhuận từ staking của ETF Ethereum, cơ quan quản lý đã tước đi một đặc điểm khác biệt. Một số nhà phát hành đang cố gắng vượt qua hạn chế này.
Tại sao vẫn đặt cược vào ETF?
Mặc dù hiệu suất của Ethereum ETF đang gây lo ngại, nhưng cơn sốt nộp đơn cho altcoin ETF vẫn không có dấu hiệu giảm bớt. Sự mâu thuẫn rõ ràng này được thúc đẩy bởi một số yếu tố mạnh mẽ, những yếu tố này đã vượt qua những lo ngại trực tiếp do tình huống của Ethereum gây ra.
Chất xúc tác quan trọng nhất là "Hiệu ứng Atkins". Việc bổ nhiệm Paul Atkins đánh dấu một sự chuyển biến lớn trong thái độ quản lý, cung cấp cho các nhà phát hành cơ hội chưa từng có: một lộ trình phê duyệt khả thi.
Dữ liệu hỗ trợ tâm lý lạc quan này. Các nhà phân tích ước tính xác suất phê duyệt của các tài sản như Solana, Litecoin và XRP nằm trong khoảng 75-90%.
Nhu cầu từ các tổ chức đã cung cấp một lý do thuyết phục khác cho cơn sốt ETF này. Hầu hết các nhà đầu tư tổ chức dự định tăng cường phân bổ tiền điện tử trong năm nay, nhiều người trong số họ đặt mục tiêu đầu tư hơn 5% tài sản quản lý của mình vào đó.
Mỗi loại altcoin đều cung cấp một giá trị khác biệt, có thể làm nổi bật hơn những câu chuyện phức tạp của Ethereum. Tiềm năng tăng trưởng của các loại tiền điện tử có vốn hóa nhỏ cũng cung cấp lý do thuyết phục cho các nhà phát hành ETF.
Ảnh hưởng tiềm tàng đến thị trường
Ảnh hưởng trực tiếp nhất sẽ là dòng vốn. Các nhà phân tích dự đoán rằng các ETF altcoin chính có thể thu hút hàng tỷ đô la Mỹ trong năm đầu tiên. Dòng vốn này có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá token và động lực thị trường.
Tuy nhiên, vốn của các tổ chức phân tán trên nhiều quỹ ETF tiền điện tử, cũng có nguy cơ làm loãng tài sản. Điều này có thể khiến lợi ích của các nhà đầu tư tổ chức bị phân tán trên nhiều sản phẩm, có thể dẫn đến quy mô quản lý tài sản của tất cả các ETF altcoin không đạt được ngưỡng tối thiểu.
Đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ, ảnh hưởng là hai chiều. ETF cung cấp sự tiếp cận đầu tư vào tiền điện tử được quản lý và an toàn, nhưng mức phí mà nhà đầu tư phải trả ngày càng tăng, có nghĩa là tỷ suất lợi nhuận đầu tư của họ có thể tiếp tục thấp hơn so với những người nắm giữ tài sản cơ sở một cách trực tiếp.
Nếu một lượng lớn altcoin bị khóa trong ETF, điều này có thể giảm cung lưu thông và có thể làm gia tăng sự biến động của thị trường giao ngay.
Kết luận
Trong lúc Ethereum gặp khó khăn, làn sóng khai thác ETF alts đã tiết lộ sức mạnh của câu chuyện vượt qua hiệu suất thực tế. Các nhà phát hành thông minh đã lên kế hoạch cho các lộ trình khác nhau, chẳng hạn như việc giới thiệu các cách sáng tạo như lợi nhuận staking.
"Hiệu ứng Atkins" cung cấp cơ hội, nhưng chất xúc tác là việc mọi người nhận ra rằng sự thất bại của Ethereum ETF không phải vì chúng là ETF, mà là vì chúng không thể thay thế Ethereum gốc.
Các dự đoán lạc quan của các nhà phân tích về ETF alts cho thấy, trong trường hợp câu chuyện phức tạp của Ethereum không hiệu quả, các alts cụ thể với giá trị rõ ràng hơn có thể đạt được thành công. Người chiến thắng lớn nhất cuối cùng có thể là các token vốn hóa nhỏ có tiềm năng tăng trưởng lớn nhất.
Ethereum ETF không chỉ không phải là một câu chuyện cảnh báo, mà có thể trở thành người tiên phong hy sinh, mở đường cho làn sóng thứ hai thành công hơn. Sự thất bại của Ethereum ETF ngày nay sẽ không chứng minh rằng crypto ETF không hoạt động; ngược lại, chúng sẽ là phản hồi thị trường cần thiết để thế hệ tiếp theo hoạt động tốt hơn.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 thích
Phần thưởng
10
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ForkThisDAO
· 07-12 02:52
Sờ vào ETH qua sông
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-5854de8b
· 07-12 02:51
Tiền điện tử nhỏ đang nổi lên, những điều thú vị còn ở phía sau.
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidityWizard
· 07-12 02:49
Đừng lo lắng, hãy nhìn nhận ETH một cách tiêu cực.
alts ETF tràn ngập, liệu có thể vượt qua tình trạng khó khăn của Ethereum ETF?
ETF alts có thể tránh được số phận của Ethereum không?
Tuần trước, Paul Atkins đã nhậm chức Chủ tịch thứ 34 của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), ông phải đối mặt với khối lượng công việc lớn nhất liên quan đến tiền điện tử trong lịch sử của SEC, bao gồm hơn 70 đơn xin quỹ giao dịch trao đổi (ETF) cho các sàn giao dịch tiền điện tử đang chờ xem xét.
Atkins chỉ mới đảm nhận vị trí được ba ngày đã phải đối mặt với một số quyết định lớn về tiền điện tử. Ông đã hoãn các phán quyết về nhiều đề xuất ETF đến tháng 6. Những sự trì hoãn này dù không bất ngờ, nhưng đã làm nổi bật nhiệm vụ khó khăn mà vị chủ tịch mới thân thiện với tiền điện tử này phải đối mặt.
Điều thú vị là, vào lúc cơn sốt ETF alts đang bùng nổ, các quỹ theo dõi Ethereum đang mất tiền với tốc độ đáng kinh ngạc. Dù vậy, các công ty quỹ vẫn đang cạnh tranh để xin các ETF khác nhau, từ các alts trưởng thành như Solana và XRP, đến các coin meme như Dogecoin, Penguin, thậm chí là Trump Coin, công việc của Atkins đang phải đối mặt với nhiều thách thức.
So sánh này đặt ra một câu hỏi: Tại sao các alts vẫn cạnh tranh để xin ETF khi trải nghiệm của Ethereum đã cung cấp một tiền lệ đáng lo ngại như vậy?
Đơn xin ETF chất đống như núi
Các công ty quản lý tài sản đã nộp đơn xin ETF cho ít nhất 15 loại tiền điện tử khác ngoài Bitcoin và Ethereum. Nhiều công ty đang tích cực xin phép để theo dõi các quỹ tiền điện tử khác nhau, bao gồm từ các altcoin phổ biến đến các token mới nổi.
Tại sao lại cần đăng ký ETF? Điều này giống như việc một ban nhạc thêm bài hát của họ vào tất cả các dịch vụ phát trực tuyến âm nhạc. Mặc dù không đảm bảo rằng sẽ có ai đó nghe, nhưng nó có thể giúp âm nhạc của bạn xuất hiện trước mắt phần lớn khán giả. Nói một cách đơn giản, điều này có nghĩa là cung cấp khả năng tiếp cận tốt hơn cho các nhà đầu tư và đạt được sự chấp nhận rộng rãi hơn thông qua các công ty quỹ.
Vấn đề này ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực hơn cả tiền điện tử, còn liên quan đến sự phức tạp của chính trị. Nhóm truyền thông và công nghệ của Trump gần đây đã công bố kế hoạch đầu tư lên đến 250 triệu đô la vào ETF liên quan đến tiền điện tử.
Nỗi khổ của ETF Ethereum
Thời điểm của những đợt xin này đặc biệt khó hiểu, vì chúng xuất hiện trong bối cảnh ETF Ether đang trải qua một cuộc khủng hoảng niềm tin từ các nhà đầu tư. Tính đến ngày 18 tháng 4, ETF Ether đã có dòng tiền ra liên tiếp trong bảy tuần, tổng cộng hơn 1,1 tỷ đô la Mỹ. Tính đến ngày 11 tháng 4, quy mô tài sản quản lý đã sụt giảm mạnh xuống còn 5,24 tỷ đô la Mỹ, đánh dấu mức thấp kỷ lục kể từ khi những sản phẩm này ra mắt vào tháng 7 năm 2024.
Sự vật lộn này tương phản mạnh mẽ với Bitcoin ETF, mặc dù thị trường có sự dao động, Bitcoin ETF đã ghi nhận gần 1 tỷ đô la dòng tiền vào mỗi ngày vào thứ Năm và thứ Sáu tuần trước, và giá Bitcoin cũng do đó đã phục hồi lên mức 95.000 đô la.
Đối với những nhà đầu tư altcoin muốn sở hữu Ethereum ETF, trải nghiệm của Ethereum ETF đã đặt ra một câu hỏi đáng lo ngại: Nếu đồng tiền điện tử lớn thứ hai không thể duy trì sự quan tâm của nhà đầu tư đối với gói ETF, thì những token chưa trưởng thành hơn còn hy vọng gì?
Kinh nghiệm từ Ethereum
Câu chuyện về ETF Ethereum liên quan đến một số vấn đề cơ bản, các nhà đầu tư ETF alts nếu muốn tránh số phận tương tự, thì phải nghiêm túc xem xét những vấn đề này.
Trước tiên là vấn đề cấu trúc chi phí, phí hàng năm cao khó có thể cạnh tranh với những đối thủ có chi phí thấp. Sự khác biệt về chi phí này tạo ra một sự cần thiết về mặt toán học - theo thời gian, hiệu suất của sản phẩm có phí cao sẽ kém xa so với sản phẩm có phí thấp theo dõi cùng một tài sản.
Thứ hai là câu chuyện giá trị ngày càng phức tạp của Ethereum. Trong khi Bitcoin hưởng lợi từ vị trí "vàng kỹ thuật số" đơn giản của nó, giá trị của Ethereum bao gồm nền tảng hợp đồng thông minh, lớp thanh toán DeFi, trụ cột thị trường NFT, và tài sản tiềm năng tạo ra thu nhập thông qua việc staking - đây là chức năng mà các ETF Ethereum hiện tại không có.
Câu hỏi thứ ba là thái độ thận trọng của SEC đối với việc staking. Bằng cách cấm các lợi nhuận từ staking của ETF Ethereum, cơ quan quản lý đã tước đi một đặc điểm khác biệt. Một số nhà phát hành đang cố gắng vượt qua hạn chế này.
Tại sao vẫn đặt cược vào ETF?
Mặc dù hiệu suất của Ethereum ETF đang gây lo ngại, nhưng cơn sốt nộp đơn cho altcoin ETF vẫn không có dấu hiệu giảm bớt. Sự mâu thuẫn rõ ràng này được thúc đẩy bởi một số yếu tố mạnh mẽ, những yếu tố này đã vượt qua những lo ngại trực tiếp do tình huống của Ethereum gây ra.
Chất xúc tác quan trọng nhất là "Hiệu ứng Atkins". Việc bổ nhiệm Paul Atkins đánh dấu một sự chuyển biến lớn trong thái độ quản lý, cung cấp cho các nhà phát hành cơ hội chưa từng có: một lộ trình phê duyệt khả thi.
Dữ liệu hỗ trợ tâm lý lạc quan này. Các nhà phân tích ước tính xác suất phê duyệt của các tài sản như Solana, Litecoin và XRP nằm trong khoảng 75-90%.
Nhu cầu từ các tổ chức đã cung cấp một lý do thuyết phục khác cho cơn sốt ETF này. Hầu hết các nhà đầu tư tổ chức dự định tăng cường phân bổ tiền điện tử trong năm nay, nhiều người trong số họ đặt mục tiêu đầu tư hơn 5% tài sản quản lý của mình vào đó.
Mỗi loại altcoin đều cung cấp một giá trị khác biệt, có thể làm nổi bật hơn những câu chuyện phức tạp của Ethereum. Tiềm năng tăng trưởng của các loại tiền điện tử có vốn hóa nhỏ cũng cung cấp lý do thuyết phục cho các nhà phát hành ETF.
Ảnh hưởng tiềm tàng đến thị trường
Ảnh hưởng trực tiếp nhất sẽ là dòng vốn. Các nhà phân tích dự đoán rằng các ETF altcoin chính có thể thu hút hàng tỷ đô la Mỹ trong năm đầu tiên. Dòng vốn này có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá token và động lực thị trường.
Tuy nhiên, vốn của các tổ chức phân tán trên nhiều quỹ ETF tiền điện tử, cũng có nguy cơ làm loãng tài sản. Điều này có thể khiến lợi ích của các nhà đầu tư tổ chức bị phân tán trên nhiều sản phẩm, có thể dẫn đến quy mô quản lý tài sản của tất cả các ETF altcoin không đạt được ngưỡng tối thiểu.
Đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ, ảnh hưởng là hai chiều. ETF cung cấp sự tiếp cận đầu tư vào tiền điện tử được quản lý và an toàn, nhưng mức phí mà nhà đầu tư phải trả ngày càng tăng, có nghĩa là tỷ suất lợi nhuận đầu tư của họ có thể tiếp tục thấp hơn so với những người nắm giữ tài sản cơ sở một cách trực tiếp.
Nếu một lượng lớn altcoin bị khóa trong ETF, điều này có thể giảm cung lưu thông và có thể làm gia tăng sự biến động của thị trường giao ngay.
Kết luận
Trong lúc Ethereum gặp khó khăn, làn sóng khai thác ETF alts đã tiết lộ sức mạnh của câu chuyện vượt qua hiệu suất thực tế. Các nhà phát hành thông minh đã lên kế hoạch cho các lộ trình khác nhau, chẳng hạn như việc giới thiệu các cách sáng tạo như lợi nhuận staking.
"Hiệu ứng Atkins" cung cấp cơ hội, nhưng chất xúc tác là việc mọi người nhận ra rằng sự thất bại của Ethereum ETF không phải vì chúng là ETF, mà là vì chúng không thể thay thế Ethereum gốc.
Các dự đoán lạc quan của các nhà phân tích về ETF alts cho thấy, trong trường hợp câu chuyện phức tạp của Ethereum không hiệu quả, các alts cụ thể với giá trị rõ ràng hơn có thể đạt được thành công. Người chiến thắng lớn nhất cuối cùng có thể là các token vốn hóa nhỏ có tiềm năng tăng trưởng lớn nhất.
Ethereum ETF không chỉ không phải là một câu chuyện cảnh báo, mà có thể trở thành người tiên phong hy sinh, mở đường cho làn sóng thứ hai thành công hơn. Sự thất bại của Ethereum ETF ngày nay sẽ không chứng minh rằng crypto ETF không hoạt động; ngược lại, chúng sẽ là phản hồi thị trường cần thiết để thế hệ tiếp theo hoạt động tốt hơn.