Tương lai của Stablecoin: Thời khắc ChatGPT sắp đến

Vào ngày 25 tháng 4 năm 2025, một báo cáo nghiên cứu có tên "Đô la kỹ thuật số" được công bố, phân tích và dự đoán sự phát triển trong tương lai của thị trường Stablecoin. Báo cáo chỉ ra rằng năm 2025 có thể trở thành một bước ngoặt quan trọng trong việc áp dụng blockchain trong lĩnh vực tài chính và công cộng, xu hướng này sẽ được thúc đẩy bởi sự thay đổi trong quy định.

Báo cáo nghiên cứu dự đoán rằng, đến năm 2030, tổng cung lưu thông của stablecoin có thể tăng lên 1.6 nghìn tỷ đô la Mỹ trong trường hợp cơ bản, đạt 3.7 nghìn tỷ đô la Mỹ trong trường hợp lạc quan và khoảng 500 tỷ đô la Mỹ trong trường hợp bi quan. Dự kiến cung cấp stablecoin vẫn sẽ chủ yếu được định giá bằng đô la Mỹ ( khoảng 90% ), trong khi các quốc gia không phải Hoa Kỳ sẽ thúc đẩy sự phát triển của tiền tệ kỹ thuật số ngân hàng trung ương ( CBDC ).

Khung quy định của Mỹ đối với Stablecoin có thể thúc đẩy nhu cầu ròng mới đối với trái phiếu chính phủ Mỹ. Đến năm 2030, các nhà phát hành Stablecoin có thể trở thành một trong những người nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ lớn nhất.

Stablecoin tạo ra một mối đe dọa nhất định đối với hệ sinh thái ngân hàng truyền thống bằng cách thay thế tiền gửi. Nhưng chúng cũng có thể cung cấp cơ hội cho các ngân hàng và tổ chức tài chính để cung cấp dịch vụ mới.

Cơ chế hoạt động của Stablecoin

Stablecoin là một loại tiền điện tử nhằm duy trì giá trị ổn định bằng cách liên kết với tài sản tham chiếu. Các thành phần chính bao gồm:

• Nhà phát hành Stablecoin
• Sổ cái blockchain
• Dự trữ và thế chấp
• Nhà cung cấp ví kỹ thuật số

Stablecoin dựa vào các cơ chế khác nhau để đảm bảo giá trị của nó tương ứng với tài sản cơ sở. Stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định duy trì sự gắn kết bằng cách đảm bảo rằng mỗi token phát hành đều có thể đổi lấy một lượng tiền pháp định tương đương.

Tình trạng chính của Stablecoin

Đến tháng 4 năm 2025, tổng cung lưu thông của Stablecoin đã vượt quá 230 tỷ USD, tăng 54% kể từ tháng 4 năm 2024. Hai Stablecoin hàng đầu chiếm ưu thế trong hệ sinh thái này, với thị phần vượt quá 90% tính theo giá trị và khối lượng giao dịch, trong đó USDT đứng đầu, tiếp theo là USDC.

Trong những năm gần đây, khối lượng giao dịch của Stablecoin tăng trưởng nhanh chóng. Khối lượng giao dịch hàng tháng của Stablecoin trong quý 1 năm 2025 dao động từ 650 tỷ đến 700 tỷ USD, gấp đôi mức của nửa cuối năm 2021 đến nửa đầu năm 2024. Hỗ trợ hệ sinh thái tiền điện tử là một trong những ứng dụng chính của Stablecoin.

Các yếu tố thúc đẩy việc sử dụng Stablecoin

Ưu điểm thực tiễn: tốc độ nhanh, chi phí thấp, có sẵn 24/7, tạo ra nhu cầu ở cả nền kinh tế phát triển và mới nổi.

Nhu cầu vĩ mô: Ở một số quốc gia có sự biến động tiền tệ lớn, stablecoin đã trở thành công cụ để người dân phòng ngừa lạm phát và bảo vệ vốn.

Hỗ trợ và tích hợp hiện có: Hỗ trợ từ các ngân hàng và nhà cung cấp thanh toán là chìa khóa để hợp pháp hóa Stablecoin.

Sự rõ ràng về quy định: cho phép các ngân hàng và ngành dịch vụ tài chính rộng lớn hơn áp dụng stablecoin trong các hoạt động bán lẻ và bán buôn.

Cải thiện trải nghiệm người dùng: Bất kỳ tổ chức nào thành công trong việc nâng cao trải nghiệm khách hàng sẽ nổi bật trong lĩnh vực của họ.

Quy mô thị trường tiềm năng của Stablecoin

Các nghiên cứu dự đoán rằng quy mô thị trường Stablecoin vào năm 2030 sẽ đạt 1,6 nghìn tỷ USD trong kịch bản cơ sở, 3,7 nghìn tỷ USD trong kịch bản lạc quan và 0,5 nghìn tỷ USD trong kịch bản bi quan.

Các yếu tố chính thúc đẩy tăng trưởng bao gồm:

• Một phần đô la Mỹ đã chuyển từ tiền giấy sang Stablecoin
• Các gia đình và doanh nghiệp sẽ tái cấu trúc một phần thanh khoản ngắn hạn vào Stablecoin
• Sự tăng trưởng của thị trường tiền điện tử công cộng

Ứng dụng của Stablecoin

Sắp xếp theo mức đóng góp vào tổng khối lượng thị trường từ lớn đến nhỏ:

1. Giao dịch tiền điện tử: hiện tại là ứng dụng lớn nhất, chiếm 90-95% khối lượng giao dịch stablecoin.

2. Thanh toán doanh nghiệp cho doanh nghiệp: có thể chiếm khoảng 20-25% tổng lượng thị trường cuối cùng của Stablecoin.

3. Chuyển tiền của người tiêu dùng: Có thể chiếm 10-20% thị trường trong trường hợp tỷ lệ áp dụng cao.

4. Giao dịch tổ chức và thị trường vốn: có thể chiếm khoảng 10-15% thị trường Stablecoin.

5. Tính thanh khoản và quản lý vốn giữa các ngân hàng: có thể không đạt 10% tổng lượng thị trường, nhưng tác động tiềm năng thì lớn.

Stablecoin và mối quan hệ với thẻ ngân hàng, tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương

Thị trường stablecoin có thể phát triển giống như thị trường thẻ ngân hàng, với sự xuất hiện của những người tham gia mới. Nhiều quốc gia có thể phát triển đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương của riêng họ như một công cụ cho quyền tự chủ chiến lược quốc gia.

Ảnh hưởng của Stablecoin đến ngân hàng

Stablecoin mang đến cho ngân hàng cơ hội kinh doanh mới, nhưng cũng có thể ảnh hưởng đến khả năng huy động và cho vay của ngân hàng. Ngân hàng có thể đóng nhiều vai trò trong hệ sinh thái stablecoin, chẳng hạn như phát hành stablecoin trực tiếp, cung cấp giải pháp thanh toán, v.v.

Tóm lại, thị trường stablecoin đang ở giai đoạn phát triển nhanh chóng, trong tương lai sẽ đóng vai trò ngày càng quan trọng trong hệ thống tài chính toàn cầu.