Thế chấp lĩnh vực mới

Kể từ năm 2020, thị trường thế chấp đã trải qua những biến đổi đáng kể. Nhu cầu của các tổ chức đối với thế chấp tiếp tục tăng, trong khi các yêu cầu về quy định và tuân thủ ngày càng nghiêm ngặt. Mặc dù nhiều tổ chức đã thực hiện thế chấp thông qua các kênh hiện có, nhưng một số tổ chức vẫn đối mặt với những hạn chế nội bộ.

Ethereum và hệ sinh thái giao thức khổng lồ của nó luôn nỗ lực để giải quyết các vấn đề về khả năng mở rộng và thế chấp tập trung. Đồng thời, nhu cầu tùy chỉnh cấu trúc phần thưởng của người dùng nâng cao cũng đang ngày càng tăng.

Để đối phó với những thay đổi này, một giải pháp thế chấp mới đã ra đời - thế chấp bảo hiểm (stVaults). Giải pháp đổi mới này cung cấp một lựa chọn mới được thiết kế riêng, có thể tùy chỉnh và mô-đun cho việc thế chấp Ethereum, dẫn dắt sự phát triển của ngành.

Cơ sở hạ tầng thế chấp Ethereum thế hệ mới

Phiên bản mới nhất của thỏa thuận thế chấp đã mở rộng các chức năng ban đầu, ngoài bộ định tuyến thế chấp và các mô-đun của nó, còn giới thiệu kho bảo hiểm thế chấp (stVaults), nhằm cung cấp các giải pháp tùy chỉnh cho nhiều trường hợp sử dụng khác nhau.

stVaults hỗ trợ truy cập tính thanh khoản stETH trong cài đặt cá nhân hóa, người dùng có thể thiết lập xác thực, cấu trúc phí, hồ sơ rủi ro và lợi nhuận cũng như các tham số khác để đáp ứng nhu cầu của các nhà đầu tư thế chấp khác nhau.

Thân thiện với tổ chức: Người thế chấp tổ chức có thể:

1. Sử dụng thanh khoản stETH
2. Đồng thời giữ tiền trong hợp đồng không được quản lý để đảm bảo tuân thủ các yêu cầu về quy định và quản lý rủi ro.

Nút linh hoạt: Cho phép nút làm người quản lý, tùy chỉnh giải pháp cho khách hàng có TVL cao, nhằm đạt được thu nhập cao hơn và nhiều TVL hơn.

Tăng cường lợi nhuận: Các nhà quản lý tài sản có thể nhanh chóng thích ứng với động thái thị trường, tận dụng thuộc tính thế chấp chung của stETH để phát triển các chiến lược đổi mới, tối ưu hóa hiệu quả vốn và kết hợp với các cơ hội DeFi mới nổi.

Cuối cùng, tất cả các bên tham gia nên có cơ chế khuyến khích lâu dài, xây dựng nguồn thưởng có thể dự đoán, hướng tới tương lai và dựa trên giá trị trong hệ sinh thái Ethereum.

Cơ sở kỹ thuật: stVaults

stVault là một hợp đồng thông minh quan trọng, nó thực hiện thế chấp ủy thác không giám sát thông qua nhà khai thác nút đơn lẻ ( hoặc cụm DVT NO ) và kết nối với cơ sở hạ tầng, từ đó có khả năng đại diện cho kho tiền này để đúc stETH.

Mục tiêu của stVault như sau:

1. Trong khi không ảnh hưởng đến tính ổn định và khả năng thay thế của các mã thông báo stETH hiện có, cho phép người dùng tùy chỉnh rủi ro và cấu hình lợi nhuận của việc thế chấp thanh khoản.

2. Để các nhà đầu tư thế chấp và nhà điều hành nút chỉ định lẫn nhau

3. Tăng cường tích hợp stETH tốt hơn

Khi đúc stETH, số tiền tương ứng sẽ bị khóa để rút từ kho bảo hiểm. Số tiền bị khóa được chỉ định bằng phần trăm stETH, và số dư phần trăm sẽ tăng lên hàng ngày khi stETH tái căn chỉnh. Để mở khóa rút ETH, kho bảo hiểm phải tiêu hủy một số lượng stETH cần thiết.

Để chịu rủi ro duy trì các cài đặt thế chấp tùy chỉnh cho các chủ sở hữu stETH, tỷ lệ đúc stETH khác với tỷ lệ 1:1 mà giao thức ban đầu cho phép, mà có một số khoản dự trữ đảm bảo ( được gọi là tỷ lệ dự trữ hoặc RR, ví dụ 80% ), do các tham số và giới hạn rủi ro quyết định.

Điều này đảm bảo rằng stETH được đúc thông qua stVaults giữ được mức thế chấp dư thừa hợp lý. Việc thế chấp dư thừa nâng cao khả năng chống chịu của stETH đối với các sự kiện slashing và hình phạt có thể xảy ra, từ đó tăng cường tính an toàn kinh tế của nó. Hơn nữa, nó có khả năng điều chỉnh động mức độ uy tín và yêu cầu bảo lãnh của các nhà điều hành nút công cộng ở cấp độ giao thức, đảm bảo độ ổn định của mạng lưới và hỗ trợ tích hợp nâng cao.

Từ tổng thể mà nói, stVaults là một nền tảng thế chấp không quản lý, hoạt động cùng với các giao thức cốt lõi hiện có. Bất kỳ người dùng nào cũng có thể an toàn thế chấp ETH thông qua nhà điều hành nút mà họ đã chọn.

Thông qua kết nối với giao thức cốt lõi, stVaults có thể đúc stETH được hỗ trợ bởi các thiết lập xác thực cá nhân hóa, từ đó đạt được tính thanh khoản cao và tích hợp LST được cung cấp bởi thị trường.

Sự khác biệt lớn nhất giữa stVault và giao thức cốt lõi là stVaults là các hợp đồng thông minh độc lập được sử dụng tự chủ bởi mỗi tổ chức, trong khi địa chỉ giữ ETH của giao thức cốt lõi tương đương với một bể công cộng.

Kho bảo hiểm có thể tùy chỉnh, đáp ứng nhiều nhu cầu khác nhau

stVaults có các tùy chọn cấu hình linh hoạt, cho phép các nhà phát triển khác nhau tùy chỉnh các thiết lập thế chấp, tối ưu hóa phần thưởng và phát triển các dòng sản phẩm được thiết kế riêng, đồng thời được hưởng lợi từ tính an toàn và thanh khoản của stETH.

Thế chấp của tổ chức: Thế chấp của tổ chức cần có tính linh hoạt và kiểm soát cao hơn. stVaults đáp ứng những nhu cầu này bằng cách cho phép người dùng tổ chức tạo ra các stVaults chuyên dụng, những stVaults này kết nối với các nhà điều hành nút cụ thể, cấu hình tích hợp và quản lý quyền truy cập vào việc gửi và rút tiền.

stVaults có thể hỗ trợ cài đặt ủy thác và không ủy thác, đáp ứng các yêu cầu vận hành khác nhau, đồng thời cung cấp quyền truy cập vào tính thanh khoản của stETH.

Ký quỹ đòn bẩy: Đối với những người ký quỹ cao cấp, stVaults cung cấp công cụ để thực hiện chiến lược ký quỹ đòn bẩy, hỗ trợ cả hợp đồng thông minh tự động và thủ công.

Các phương pháp tiềm năng bao gồm:

Thị trường sơ cấp: Nhận ETH trực tiếp từ giao thức cốt lõi.

Thị trường thứ cấp: Sử dụng ETH được cung cấp bởi nền tảng cho vay DeFi.

Kiểm soát rủi ro Re-Staking: stVaults giới thiệu một phương pháp tham gia tùy chọn chia sẻ an ninh, cho phép người tham gia khám phá các chiến lược tùy chỉnh và tham gia thế chấp lại mà không gây ra rủi ro xã hội hóa cho hệ sinh thái rộng lớn hơn.

Hạ tầng hướng tới tương lai: stVaults là nền tảng mô-đun cho các nhà xây dựng và phát triển, hỗ trợ tạo ra các sản phẩm và công cụ thế chấp thích ứng với hệ sinh thái. Bằng cách tận dụng đặc tính tài sản thế chấp chung của stETH, các nhà phát triển có thể tích hợp liền mạch với các ứng dụng DeFi.

Làm thế nào để tăng cường tính phi tập trung của Ethereum?

thị trường mới nổi mở, phối hợp và cạnh tranh

Ethereum phụ thuộc vào các nút phân bố toàn cầu, trong khi phiên bản mới giới thiệu stVaults cung cấp khung thế chấp mô-đun và tùy chỉnh, giúp Ethereum trở nên phi tập trung hơn. Mỗi stVault có một nhà điều hành độc lập, do đó giảm thiểu hiệu ứng Matthew đối với các nút ETH.

Cân bằng tính thanh khoản, hiệu suất và an ninh

stVaults có cơ chế cân bằng hiệu quả vốn, hiệu suất xác thực và độ tập trung thế chấp. Trái phiếu ETH giảm thiểu rủi ro slashing, trong khi phí động tùy chọn ( liên kết với một tập hợp con xác thực trong bộ định tuyến thế chấp, dựa trên giao thức cốt lõi ), giúp quản lý tính thanh khoản, đánh giá hiệu suất và hỗ trợ phi tập trung.

nâng cấp tự nguyện và tính tự chủ

stVault cho phép những người thế chấp lựa chọn có nên áp dụng, cũng như khi nào áp dụng chức năng nâng cấp. Việc đúc stETH có nghĩa là chọn tham gia vào quá trình quản trị đang phát triển của giao thức, trong khi việc hoàn trả stETH sẽ khôi phục kho lưu trữ về trạng thái thế chấp ban đầu dưới sự kiểm soát của những người thế chấp trong trường hợp có sự phản đối nâng cấp. Phương pháp chuyển đổi liền mạch này có thể duy trì tính tự chủ, giảm ma sát và tôn trọng tính mở và phi tập trung của Ethereum.

lộ trình

Phiên bản mới được thiết kế là sản phẩm tập trung vào người xây dựng, cho phép các nhà điều hành nút, người quản lý tài sản, LRT(Liquid Restaked Tokens) và các giao thức DeFi khác tạo ra các giải pháp tối ưu cho người dùng cuối bằng cách sử dụng tính thanh khoản stETH. Chiến lược này ưu tiên cung cấp hiệu quả các công cụ và khối xây dựng cần thiết, đồng thời lặp lại cùng với các đối tác và cộng đồng rộng lớn hơn.

Kế hoạch ra mắt được chia thành ba giai đoạn:

Giai đoạn 1: Những người áp dụng sớm có thể sử dụng công nghệ hiện có để xây dựng kho bảo hiểm tái thế chấp, và khởi động chương trình tiền gửi trước và truy cập sớm của stVault. Những kho bảo hiểm ban đầu này sẽ chuyển sang chức năng hoàn chỉnh của stVault sau khi mạng chính được khởi động.

Giai đoạn 2: Sẽ bắt đầu triển khai mạng thử nghiệm của stVaults, cho phép thực hiện thử nghiệm nghiêm ngặt và phát triển tích hợp với các đối tác, chuẩn bị sẵn sàng cho mạng chính.

Giai đoạn 3: Việc khởi động mạng chính của stVaults sẽ kích hoạt các trường hợp sử dụng quan trọng, bao gồm thiết lập tổ chức tùy chỉnh, thế chấp đòn bẩy và cấu hình bảo mật chia sẻ.

Tóm tắt

Phiên bản mới giới thiệu sự đổi mới mô-đun stVaults, thông qua việc kích hoạt các thiết lập thế chấp tùy chỉnh, đã tăng cường tính linh hoạt đáng kể cho các nhà thế chấp tổ chức, cho phép người dùng chọn nhà điều hành nút và cơ sở hạ tầng xác minh. Các nhà thế chấp có thể tùy chỉnh chiến lược thế chấp Ethereum để đáp ứng nhu cầu của họ và tối ưu hóa phần thưởng dựa trên ưu tiên, phát huy tối đa tính thanh khoản, an ninh và lợi thế tích hợp của stETH.

Trong môi trường quản lý lỏng lẻo hơn, sự quan tâm của các tổ chức đối với việc thế chấp Ethereum sẽ càng tăng cường. Do đó, lần nâng cấp này đặc biệt nhắm đến các tổ chức thế chấp, nhà điều hành nút và các nhà quản lý tài sản - các tổ chức thế chấp có thể sử dụng stETH thông qua các thiết lập hoàn toàn tùy chỉnh, các thiết lập này giúp đáp ứng các yêu cầu tuân thủ nội bộ, đồng thời cung cấp kiểm soát hoạt động cần thiết.

Đồng thời, các nhà khai thác nút có thể thiết kế các sản phẩm thế chấp cá nhân cho các nhà tham gia thế chấp lớn, cung cấp các chức năng tùy chỉnh trình xác thực và cơ chế thưởng nâng cao; các nhà quản lý tài sản có thể phát triển các sản phẩm cấu trúc hướng tới tương lai, sử dụng stETH như tài sản thế chấp hàng đầu trong hệ sinh thái Ethereum.

Ngoài ra, phiên bản mới còn ưu tiên tính phi tập trung, thanh khoản và an toàn của Ethereum. Thiết kế của nó khuyến khích cạnh tranh lành mạnh giữa các nhà xác thực, đồng thời giảm thiểu rủi ro quản trị và slashing. Bằng cách cân bằng hiệu suất, thanh khoản và rủi ro, phiên bản mới cung cấp một giải pháp vừa phục vụ cộng đồng Ethereum vừa phục vụ cho tầm nhìn lâu dài của nó.