Phân tích xu hướng phát triển của stablecoin mới nổi

Thị trường tiền điện tử từ lâu đã để lại ấn tượng về sự biến động cao, nhưng stablecoin như một lĩnh vực quan trọng đã phát triển tương đối trưởng thành. Hiện tại, tổng giá trị thị trường của stablecoin đã vượt quá 2000 tỷ USD, trở thành lĩnh vực tranh giành quan trọng của các bên.

Các stablecoin tập trung truyền thống như USDT và USDC đang chiếm ưu thế, nhưng nhu cầu về stablecoin phi tập trung chưa bao giờ giảm sút. Từ DAI đến sự phát triển của UST, các stablecoin phi tập trung liên tục đổi mới về loại tài sản thế chấp và cơ chế neo. Gần đây, USDe do Ethena ra mắt đã tiên phong trong mô hình sử dụng chênh lệch giá tương lai và staking để tạo ra lợi nhuận, thu hút sự chú ý của thị trường đối với stablecoin sinh lãi.

Lấy cảm hứng từ những trường hợp thành công của Ethena, ngày càng nhiều dự án stablecoin sinh lời xuất hiện trên thị trường. Bài viết này sẽ tập trung vào ba giao thức stablecoin sinh lời mới nổi: Usual, Anzen và Resolv, phân tích cơ chế neo giá và nguồn thu nhập của chúng.

Thông thường: Nền tảng đội ngũ mạnh mẽ và thiết kế token sáng tạo

Usual là một dự án stablecoin sinh lãi dựa trên RWA, với tài sản sinh lãi phía sau là trái phiếu chính phủ ngắn hạn. Stablecoin được phát hành bởi dự án là USD0, người dùng có thể thế chấp USD0 để nhận USD0++, đồng thời nhận $USUAL làm phần thưởng thế chấp.

Đội ngũ cốt lõi của Usual có nền tảng chính trị và kinh doanh vững mạnh, điều này mang lại lợi thế cho dự án trong việc xử lý các vấn đề quản lý liên quan đến sự kết hợp giữa tài sản thực và blockchain.

Trong thiết kế kinh tế token, USUAL áp dụng một mô hình độc đáo:

1. Việc phát hành USUAL liên kết với TVL 0 USD, sử dụng mô hình lạm phát.
2. USD0++ mới đúc sẽ kích hoạt tỷ lệ tương ứng của $USUAL được tạo ra.
3. Tỷ lệ đúc của USUAL giảm theo hàm số mũ, nhằm thưởng cho những người tham gia sớm và tăng tính khan hiếm của token.

Thiết kế này tạo ra một vòng lặp tích cực: Giá USUAL coin tăng lên khuyến khích nhiều người staking hơn, từ đó tăng TVL, giảm phát thải USUAL, một lần nữa đẩy giá USUAL coin lên cao.

Hiện tại, giá trị thị trường của USD0 đã đạt 1,4 tỷ USD, APY của USD0++ lên tới 50%. Usual cũng đã hợp tác với Ethena, mở rộng thêm hệ sinh thái của mình.

Anzen: Người tiên phong trong việc mã hóa tài sản tín dụng

USDz do Anzen phát hành hỗ trợ nhiều chuỗi, bao gồm ETH, ARB, MANTA, BASE và BLAST. Tài sản đứng sau là một danh mục đầu tư được tạo thành từ tài sản tín dụng tư nhân. Người dùng có thể đặt cọc USDz để nhận sUSDz, từ đó thu được lợi nhuận RWA.

Anzen hợp tác với nhà môi giới có giấy phép tại Mỹ là Percent, danh mục đầu tư chủ yếu tập trung vào thị trường Mỹ, áp dụng chiến lược đầu tư phân tán để kiểm soát rủi ro. APY hiện tại khoảng 10%.

Dự án đã nhận được đầu tư từ nhiều tổ chức nổi tiếng, bao gồm Mechanism Capital, Circle Ventures, v.v. Về thiết kế token, Anzen áp dụng mô hình ve, token ANZ có thể được khóa để staking và nhận veANZ, tham gia phân chia doanh thu của giao thức.

Resolv：Giao thức stablecoin cho chiến lược Delta trung lập

Resolv cung cấp hai sản phẩm chính: USR và RLP.

• USR là stablecoin được phát hành bằng cách thế chấp thừa ETH, có thể được thế chấp để nhận stUSR nhằm thu được lợi nhuận.
• RLP sử dụng phần thế chấp vượt mức của USR, không phải là stablecoin, giá của nó được điều chỉnh động dựa trên số lượng tài sản thế chấp.

Resolv áp dụng chiến lược trung lập Delta để quản lý tài sản thế chấp:

• Phần lớn tài sản thế chấp được staking trên chuỗi.
• Một phần tài sản thế chấp được quản lý bởi các tổ chức như là ký quỹ hợp đồng tương lai.

Nguồn thu nhập bao gồm staking trên chuỗi và phí vốn, cơ chế phân phối như sau:

• 70% phần thưởng cơ bản được phân bổ cho người nắm giữ stUSR và RLP.
• 30% rủi ro phí phân bổ cho RLP.

Resolv gần đây đã ra mắt trên mạng Base và tổ chức hoạt động tích điểm để chuẩn bị cho việc phát hành token trong tương lai.

Nói chung, các dự án ổn định sinh lãi mới nổi này thể hiện thiết kế kinh tế học token sáng tạo và nguồn thu nhập đa dạng, cung cấp cho người dùng những lựa chọn đầu tư mới. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn cần thận trọng đánh giá rủi ro và tiềm năng của từng dự án.