Tình hình thanh khoản của đô la Mỹ ảnh hưởng như thế nào đến thị trường tài sản tiền điện tử

Gần đây, các nhà đầu tư trên thị trường tài sản tiền điện tử đang theo dõi chặt chẽ ảnh hưởng của thanh khoản đô la Mỹ đến thị trường. Động thái của bitcoin có mối liên hệ chặt chẽ với nhịp độ giải phóng đô la Mỹ, Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính Mỹ nắm quyền quyết định về lượng cung đô la Mỹ trên thị trường tài chính toàn cầu, đây là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến thị trường.

Quý ba năm 2022, khi Bitcoin chạm đáy thì công cụ đảo ngược repurchase của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (RRP) đạt đỉnh. Sau đó, Bộ Tài chính Mỹ giảm phát hành trái phiếu có lãi suất dài hạn, tăng cường phát hành trái phiếu không lãi suất ngắn hạn, rút ra hơn 2 nghìn tỷ USD từ RRP, bơm thanh khoản vào thị trường tài chính toàn cầu. Điều này đã thúc đẩy sự tăng trưởng của tài sản tiền điện tử và thị trường chứng khoán, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ lớn của Mỹ.

Quý đầu tiên năm 2025, liệu sự kích thích tích cực từ thanh khoản USD có thể bù đắp cho nỗi thất vọng của thị trường về tốc độ và hiệu quả của việc thực hiện chính sách hay không, là vấn đề then chốt. Nếu có, rủi ro thị trường sẽ tương đối có thể kiểm soát.

Cục Dự trữ Liên bang hiện đang tiến hành chính sách thắt chặt định lượng với tốc độ 60 tỷ USD mỗi tháng (QT), giảm quy mô bảng cân đối kế toán. Dự kiến đến giữa tháng 3, sẽ có 180 tỷ USD thanh khoản bị rút ra. Trong khi đó, công cụ tái cấp vốn ngược (RRP) đã gần như cạn kiệt, Cục Dự trữ Liên bang đã điều chỉnh lãi suất RRP để giảm bớt sức hấp dẫn của nó. Điều này có nghĩa là trong quý đầu tiên sẽ có 237 tỷ USD thanh khoản bằng USD được bơm vào.

Bộ Tài chính Mỹ, do vấn đề giới hạn nợ, chỉ có thể chi tiền từ tài khoản séc của mình tại Cục Dự trữ Liên bang (TGA). Hiện tại, số dư TGA là 7220 tỷ đô la. Dự kiến các chính trị gia sẽ đạt được thỏa thuận nâng giới hạn nợ trong khoảng thời gian từ tháng 5 đến tháng 6, lúc đó số dư TGA sẽ được tiêu hao hoàn toàn.

Tổng hợp hành động của Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính, dự kiến vào cuối quý đầu tiên của năm 2025 sẽ bơm tổng cộng 6120 tỷ đô la thanh khoản vào thị trường. Điều này có thể thúc đẩy thị trường tài sản tiền điện tử đạt một đỉnh cục bộ vào cuối quý đầu tiên.

Ngoài thanh khoản USD, việc tạo tín dụng của Trung Quốc, chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, sự giảm giá của USD và các yếu tố khác cũng sẽ ảnh hưởng đến thị trường. Nhưng từ những diễn biến thị trường kể từ tháng 9 năm 2022, việc tăng thanh khoản USD do số dư RRP giảm đã trực tiếp thúc đẩy sự tăng giá của tài sản tiền điện tử và cổ phiếu, điều này đã tăng cường niềm tin vào mô hình phân tích này.

Tổng thể, môi trường thanh khoản đô la trong quý đầu tiên rất tích cực, có khả năng bù đắp cho tâm trạng thất vọng tiềm năng của thị trường đối với việc thực hiện chính sách. Theo thông lệ, cuối quý đầu tiên có thể là thời điểm chốt lời, chờ đợi điều kiện thanh khoản đô la cải thiện trở lại trong quý ba.

Hiện tại, lĩnh vực khoa học phi tập trung ( DeSci ) đang thu hút sự chú ý của một số nhà đầu tư. Lĩnh vực mới nổi này có thể có cơ hội được định giá lại.

Mặc dù dự đoán không phải lúc nào cũng chính xác, nhưng việc hấp thụ thông tin mới kịp thời và điều chỉnh là chìa khóa của đầu tư. Chính sự không chắc chắn và thử thách này đã làm cho trò chơi đầu tư trở nên hấp dẫn.