Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua vĩ đại, dự án giai đoạn đầu

Tuần trước, chúng tôi đã phát hành báo cáo hệ sinh thái LSDFi cũng như báo cáo về tác động của nâng cấp Thượng Hải đối với LSD, chủ yếu tập trung vào Ethereum. Điều này là do chỉ riêng số tiền huy động từ staking thanh khoản của Ethereum đã vượt qua 14 tỷ đô la Mỹ. Hôm nay, báo cáo này sẽ khám phá tình hình phát triển và cách chơi LSD của các hệ sinh thái chuỗi công khai khác, và quan sát từ dữ liệu về tình hình phát triển, xu hướng của LSD trong các hệ sinh thái khác, cũng như tác động đến ngành LSD, và thảo luận về thiết kế và tính hợp pháp của sản phẩm LSD. Các chuỗi công khai được khảo sát lần này bao gồm: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos( theo xếp hạng vốn hóa thị trường của Coingecko cho 25 chuỗi công khai hàng đầu).

BNB Chain

Trạng thái staking hiện tại của BNB tương tự như Ethereum, tỷ lệ staking là 15,44%, và hiện tại lợi suất hàng năm trung bình từ staking khoảng 2,84%, lợi suất khá thấp. Trong đó, nền tảng staking phi tập trung lớn nhất trên BNB Chain là Ankr, chiếm khoảng 0,56% tổng lưu thông.

Sự phát triển của LSD trên chuỗi BNB diễn ra chậm, nguyên nhân chính là:

1. BNB giao thức DeFi gốc có lợi suất cao, trong số 337 cặp giao dịch chỉ liên quan đến BNB, 80% vượt quá tỷ suất lợi nhuận staking hàng năm trung bình.

2. Tính năng của BNB:

• BNB là token nền tảng của sàn giao dịch Binance, việc nắm giữ có thể nhận được các dịch vụ như giảm phí giao dịch.
• Binance có dịch vụ Launchpad chuyên biệt để thu hút người dùng giữ BNB trong ví hoặc sàn giao dịch.

Đối với những người nắm giữ giao dịch, cho dù là đặt trên Binance để nhận giảm giá phí hay tham gia vào các sản phẩm DeFi của DEX, lợi nhuận và sự ổn định đều cao hơn LSD. Trên BNB Chain, tiềm năng của LSD nhỏ hơn nhiều so với chuỗi ETH.

Cosmos

Tỷ lệ staking của Cosmos Hub khoảng 61,96%, lợi nhuận staking trung bình khoảng 25,92%, cần chờ 21 ngày để rút staking. Tình trạng staking của Cosmos có những đặc điểm kỹ thuật nổi bật so với chuỗi ETH và BNB, ATOM chỉ là token của Cosmos Hub, các chuỗi ứng dụng trong hệ sinh thái có thể không sử dụng token ATOM.

Nguyên nhân quy mô LSD trong hệ sinh thái Cosmos nhỏ:

1. Trong hệ sinh thái có nhiều chuỗi tương tự L1, nhưng tạm thời không thể ra khỏi Cosmos.
2. Lợi suất ký quỹ cao mang lại chi phí cơ hội
3. Airdrop: Việc staking LSD không thể nhận được airdrop của dự án sinh thái
4. Rủi ro thanh khoản: Sau khi ATOM được staking thành LSD, cần 21 ngày để mở khóa và nhận.

Nhưng Cosmos LSD vẫn có triển vọng lớn:

1. Cosmos 2.0 sẽ nâng cao giá trị và khả năng kết hợp của ATOM
2. Sự phát triển DeFi của Osmosis và Kava cung cấp cơ sở hạ tầng cho LSD
3. Các giao thức LSD mới như Stride và Quicksilver cung cấp các chức năng quản trị như bỏ phiếu ủy quyền.
4. Có thể giải quyết vấn đề hiệu quả tài chính do thời gian mở khóa 21 ngày mang lại.
5. Cuộc chiến LSD do nâng cấp Ethereum Shanghai mang lại sẽ gián tiếp thúc đẩy sự phát triển của Cosmos LSD
6. Cosmos chuẩn bị ra mắt mô hình staking thanh khoản (LSM)

Polygon

Tỷ lệ staking của Polygon là 39.92%, lợi suất hàng năm trung bình là 8.82%. APY của Lido trên Polygon cao nhất và có vị trí quan trọng trong DeFi, điều này có thể dẫn đến việc Lido độc quyền trong lĩnh vực LSD của Polygon.

Solana

Tỷ lệ staking của mạng Solana là 70.75%, tỷ suất lợi nhuận staking hàng năm trung bình là 70.75%. Một số dự án LSD sớm như aSOL, Eversol, Socean đã ngừng hoạt động, trong khi những người mới tham gia như Stader có thể mang lại sự phát triển mới cho Solana LSD.

Cardano

Tỷ lệ stake của Cardano hiện tại là 68.73%, lợi suất trung bình hàng năm cho stake là 3.26%. Kiến trúc công nghệ đặc biệt của Cardano khiến LSD khó phát triển trong hệ sinh thái của nó, vì ADA có khả năng stake linh hoạt và không có cơ chế phạt.

Avalanche

Tỷ lệ staking trên mạng Avalanche là 62,05%, lợi nhuận hàng năm trung bình là 8,48%. Benqi, dẫn đầu về LSD, chiếm 1,7% AVAX đang lưu thông, và tính thanh khoản của sAVAX rất mạnh. Sự phát triển DeFi của Avalanche khá tốt, nhưng các dự án LSD lại ít, có thể liên quan đến cấu trúc DeFi của nó.

Polkadot

Tỷ lệ staking của Polkadot là 47,05%, lợi suất hàng năm từ staking là 15,29%, thời gian khóa staking là 28 ngày. Do cơ chế Crowdloan(, LSD không đủ hấp dẫn về lợi suất, nhiều DeFi đã được xây dựng xung quanh PLO. Lido đã tạm ngừng gửi tiền staking Polkadot và KSM, lý do bao gồm hệ sinh thái DeFi chưa phát triển.

![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-824aa069784dbc62ccd0b380a8a20b83.webp(

) Aptos

Số lượng staking node của Aptos chiếm 82,5% tổng cung APT, lợi suất hàng năm trung bình của thợ mỏ khoảng 7%. Mặc dù đã phát hiện nhiều dự án LSD liên quan đến Aptos, nhưng hầu hết đã ngừng hoạt động. Số lượng người nắm giữ tAPT và stAPT lần lượt đạt 45,2K và 29,9K.

![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0f19c6c5e814346fc1780bdc9ed93551.webp(

) tóm tắt

1. Việc đa chuỗi hóa LSD là xu hướng tất yếu.
2. Nhiều dự án LSD có giao diện và trải nghiệm người dùng kém
3. Sàn giao dịch tập trung là yếu tố không thể bỏ qua.
4. Sau khi chuỗi công khai mới ra mắt, giao thức LSD có thể dừng hoạt động, cần lựa chọn cẩn thận.
5. LSD đã trở thành giao thức DeFi cần thiết cho chuỗi công cộng
6. LSD có thể trở thành điểm tăng trưởng doanh thu mới cho DeFi truyền thống
7. Ví có thể trở thành đối tượng hợp tác quan trọng của dự án LSD.

![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-718d404dd7e95343e251ae438756b360.webp(

![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dd292e5bd88b2903f4e40d8b1ee96b0c.webp(

![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án rất sơ khai])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4c370284147d9ddbee167748791b84e5.webp(

![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7ad0b8dd65b1d2abc6cd2e78fdfbea16.webp(

![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất vĩ đại, dự án rất sơ khai])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cd12d4a63669cd2057cfae73ccb81833.webp(

![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d01d4662a78a42147495a77c29c41864.webp(

![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1ecabe7fdc69644c26e2ad2bf1ffb2c5.webp(

![Báo cáo phát triển đa sinh thái LSD: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b19fb6b8b2624b2ccb64d52648be361c.webp(

![Báo cáo phát triển LSD đa sinh thái: Đường đua rất vĩ đại, dự án còn rất sớm])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f152ed60ddedac843152a475b452e0af.webp(

) thảo luận

1. LSD cần xem xét tính chính xác của việc staking, tham gia quản trị và duy trì tính an toàn của mạng.
2. LSD đứng sau là đồng tiền giá trị thứ hai trong thế giới tiền điện tử ETH, có không gian thị trường khổng lồ
3. LSD của các chuỗi khác có thể thúc đẩy staking mạng và phát triển DeFi
4. Người ảnh hưởng lớn nhất trong cuộc chiến LSD có thể là các nhà điều hành nút và sàn giao dịch tập trung.
5. Tài sản gốc không phải POS cũng có thể thiết kế sản phẩm loại LSD