Ngân hàng Nhật Bản bán phá giá trái phiếu chính phủ Mỹ có thể gây ra việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) in tiền, hứa hẹn mang đến một đợt thị trường tăng mới cho thị trường tiền điện tử

Trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu bất ổn và thị trường tài chính biến động, hệ thống ngân hàng Nhật Bản đang đối mặt với những thách thức nghiêm trọng trong chu kỳ tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Thông qua việc phân tích sâu sắc chiến lược đầu tư trái phiếu chính phủ Mỹ của Ngân hàng Nông lâm Trung Kim Nhật Bản và các ngân hàng thương mại Nhật Bản khác, chúng ta có thể thấy những ngân hàng này buộc phải bán phá giá trái phiếu chính phủ Mỹ trong tình huống chênh lệch lãi suất gia tăng và chi phí phòng ngừa rủi ro ngoại hối tăng cao.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) bắt đầu phát tín hiệu tăng lãi suất từ cuối năm 2021, và kể từ đó, trái phiếu chính phủ Mỹ đã bắt đầu giảm giá mạnh. Hai năm trôi qua, tại sao Ngân hàng Nhật Bản lại chọn xác nhận thua lỗ vào lúc này sau một thời gian dài thua lỗ? Nguyên nhân chính là do, khi chênh lệch lãi suất giữa đô la Mỹ và yên Nhật ngày càng mở rộng, chi phí phòng ngừa rủi ro đô la đã vượt quá lợi suất cao hơn.

Các tổ chức như Ngân hàng Nông Lâm Trung Kim Nhật Bản thường bán đô la Mỹ và mua yên Nhật trên thị trường kỳ hạn ba tháng để phòng ngừa rủi ro tiền tệ. Nhưng với sự mở rộng chênh lệch lãi suất giữa đô la Mỹ và yên Nhật, điểm kỳ hạn trở thành giá trị âm, vì chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) cao hơn nhiều so với lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Điều này dẫn đến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ sau khi phòng ngừa ngoại hối thấp hơn so với việc mua trực tiếp trái phiếu chính phủ Nhật Bản được định giá bằng yên.

Xét từ góc độ dòng tiền, chỉ khi chênh lệch lãi suất chính sách giữa Cục Dự trữ Liên bang (FED) và Ngân hàng Nhật Bản giảm mạnh thì Ngân hàng Nhật Bản mới có thể khôi phục lợi nhuận. Do đó, các kế hoạch hiện có của Cục Dự trữ Liên bang như cơ chế mua lại không có tác dụng thực tế trong trường hợp này. Ngân hàng Nhật Bản không còn lựa chọn nào khác ngoài việc bán trái phiếu kho bạc Mỹ mà họ nắm giữ.

Để tránh việc những trái phiếu này bị bán phá giá trên thị trường công khai và dẫn đến việc lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng vọt, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Yellen rất có thể sẽ yêu cầu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản mua trực tiếp những trái phiếu này từ các ngân hàng thương mại. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sau đó có thể sử dụng cơ chế mua lại mà Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã thiết lập vào tháng 3 năm 2020 cho các cơ quan tiền tệ nước ngoài và quốc tế (FIMA), để thế chấp trái phiếu chính phủ Mỹ đổi lấy đồng đô la mới in.

Quá trình này sẽ tăng cường tính thanh khoản của đô la Mỹ trên thị trường tiền tệ toàn cầu, điều này thường có tác động tích cực đến Bitcoin và thị trường mã hóa. Xem xét tình hình hiện tại, các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ việc sử dụng cơ chế tái mua FIMA và xem xét việc tăng cường phân bổ vào tài sản mã hóa một cách hợp lý.

Trong năm bầu cử, điều mà chính phủ Mỹ không muốn thấy nhất là lãi suất trái phiếu quốc gia tăng mạnh. Do đó, chúng ta có lý do để tin rằng, Yellen sẽ thực hiện các biện pháp cần thiết để ổn định thị trường, bao gồm việc chỉ đạo Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sử dụng cơ chế repo FIMA để hấp thụ nguồn cung.

Đối với các nhà đầu tư mã hóa, điều này có thể có nghĩa là sự bắt đầu của một đợt thị trường tăng mới. Để duy trì hệ thống tài chính dựa trên đô la hiện tại, nguồn cung đô la phải tiếp tục tăng. Trong bối cảnh này, việc mua vào tài sản mã hóa khi giá thấp có thể là một quyết định khôn ngoan.