Khung minh bạch Token: Thúc đẩy sự phát triển lành mạnh lâu dài của ngành mã hóa
Ngành công nghiệp mã hóa đã có hơn 15 năm lịch sử và đang ở một bước ngoặt quan trọng. Mặc dù một số công ty mã hóa đang thực hiện IPO, nhưng thị trường Token vẫn đang gặp phải một vấn đề nghiêm trọng cản trở sự phát triển của ngành: thiếu minh bạch. Token được coi là một hướng quan trọng cho việc hình thành vốn trong tương lai, nhưng nếu không giải quyết vấn đề minh bạch, sẽ khó đạt được sự phát triển tiếp theo.
Nhiều nhà đầu tư Token tính thanh khoản lo lắng rằng thị trường Token đang trở thành một "thị trường chanh". Khái niệm này xuất phát từ một bài báo kinh tế vào những năm 1970, mô tả thị trường xe cũ gặp khó khăn trong việc phân biệt xe chất lượng tốt và xe chất lượng kém do thiếu tín hiệu hiệu quả, dẫn đến hiện tượng tất cả xe đều được định giá trung bình. Kết quả là chủ xe tốt không muốn bán, thị trường cuối cùng chỉ còn lại xe kém chất lượng.
Thị trường Token cũng phải đối mặt với vấn đề tương tự. Do thiếu cơ chế công bố minh bạch tiêu chuẩn hóa, các nhà đầu tư khó khăn trong việc đánh giá chất lượng của các dự án. Điều này dẫn đến việc các dự án chất lượng cao không muốn phát hành Token, trong khi các dự án đầu cơ tràn lan, làm giảm chất lượng toàn bộ thị trường.
Trong thị trường Token, các nhà đầu tư phải đối mặt với nhiều vấn đề mà các nhà đầu tư cổ phần không cần phải lo lắng:
Bảo vệ pháp lý không đủ: người nắm giữ Token không được bảo vệ pháp lý tốt như người nắm giữ cổ phần.
Vấn đề đa token: Nhóm dự án có thể phát hành token thứ hai cho dòng kinh doanh mới, gây tổn hại đến lợi ích của nhà đầu tư sớm.
Vấn đề quyền sở hữu cổ phần: Người nắm giữ Token không chắc chắn dòng tiền sẽ chảy về Token hay cổ phần.
Hành vi của người sáng lập: Người sáng lập có thể bán một lượng lớn Token thông qua giao dịch ngoài sàn trong thị trường tăng giá, từ bỏ dự án sau khi đạt được tự do tài chính cá nhân.
Lạm dụng quỹ: Một số đội nhóm sẽ chuyển dòng tiền của dự án vào quỹ, sau đó rút tiền với nhiều lý do khác nhau.
Những vấn đề cấu trúc này dẫn đến "biên độ rủi ro" của Token lên tới 20%, cao hơn nhiều so với 5% của cổ phiếu. Theo logic định giá của thị trường vốn, biên độ cao này khiến định giá của Token bị giảm khoảng 80%.
Để giải quyết những vấn đề này, ngành công nghiệp đang thực hiện một số hành động tích cực. Ví dụ, Morpho Labs gần đây đã thông báo sẽ trở thành công ty con hoàn toàn thuộc sở hữu của Hiệp hội Morpho, đảm bảo giá trị được chuyển đến Token. Một số cấu trúc pháp lý mới cũng đang được khám phá, nhằm đáp ứng nhu cầu của các thực thể ngoài chuỗi trong hoạt động kinh doanh. Về mặt quản lý, ủy viên SEC Hoa Kỳ đã đưa ra đề xuất "Cảng an toàn 2.0", cung cấp hướng dẫn cho các dự án chuyển từ thực thể tập trung sang mạng lưới phi tập trung. Đồng thời, "Luật cấu trúc thị trường" đang được Quốc hội thúc đẩy cũng cung cấp một khung cơ sở cho các tiêu chuẩn công bố.
Trong ngành có nhiều hiện tượng hỗn loạn, chẳng hạn như đội ngũ dự án đột ngột từ bỏ Token, tách rời IP, việc chốt lời không hợp lý trên thị trường thứ cấp, giao dịch không minh bạch giữa các nhà tạo lập thị trường, v.v. Những vấn đề này một phần xuất phát từ khoảng trống quy định, một phần do hành vi không đúng của các bên dự án.
Để đối phó với những thách thức này, ngành công nghiệp đang triển khai khung minh bạch Token, đây là một mẫu tự công bố mở và tiêu chuẩn hóa. Các dự án có thể thông qua việc điền vào mẫu này để truyền đạt rõ ràng thông tin cấu trúc của mình tới thị trường. Khung này bao gồm khoảng 20 câu hỏi, bao trùm mô tả doanh nghiệp, lịch trình cung cấp cũng như các thỏa thuận với sàn giao dịch và yêu cầu cung cấp các tài liệu chứng minh liên quan.
Cơ chế đánh giá của khung dựa trên tầm quan trọng của các vấn đề để gán trọng số khác nhau, cuối cùng tạo ra một cấp độ đơn giản và dễ hiểu. Đối với những thông tin không thể tiết lộ do thỏa thuận bảo mật, cơ chế đánh giá cũng sẽ điều chỉnh cho phù hợp. Toàn bộ khung được áp dụng theo hình thức mã nguồn mở, công chúng có thể xem nội dung phản hồi đầy đủ, đồng thời cũng cung cấp kết quả đánh giá đơn giản, thuận tiện cho việc đánh giá nhanh chóng hoặc nghiên cứu sâu về dự án.
Về lâu dài, các dự án tham gia và nhận được đánh giá hợp lý, mã thông báo của chúng có thể nhận được mức giá cao hơn do sự tăng cường tính minh bạch. Sự thay đổi này mặc dù sẽ không hiển thị ngay lập tức, nhưng việc nâng cao tính minh bạch sẽ thu hút sự chú ý của nhiều quỹ mã hóa có tính thanh khoản. Nếu khuôn khổ này được thị trường áp dụng rộng rãi, nó có thể thúc đẩy nhiều vốn từ các tổ chức đổ vào thị trường mã hóa có tính thanh khoản, qua đó giảm bớt vấn đề chính cản trở vốn từ các tổ chức gia nhập do thiếu tính minh bạch.
Trong thời gian ngắn, những dự án có nền tảng tốt nhưng bị thị trường bỏ qua do tiếng ồn sẽ trở thành những người hưởng lợi chính từ khung mới. Bằng cách công bố kết quả đánh giá khung, những dự án này có thể thể hiện rõ ràng hơn nền tảng thực sự của mình, nâng cao nhận thức và sự quan tâm của thị trường.
Tuy nhiên, những dự án coi Token là công cụ chênh lệch giá, thiếu sản phẩm thực tế hoặc lạm dụng cấu trúc thị trường, sẽ bị gạt ra ngoài lề do thiếu tính minh bạch. Sự xuất hiện của khung pháp lý sẽ giúp chấm dứt sự định giá quá cao của "Token lừa đảo", cho phép tài nguyên chảy hiệu quả hơn tới những dự án thực sự có sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, thúc đẩy sự phát triển lâu dài và lành mạnh của ngành công nghiệp mã hóa.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
RuntimeError
· 08-13 16:48
Lại bán chanh nữa à? Thị trường sớm muộn cũng sẽ sập thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
AlgoAlchemist
· 08-10 17:40
Dự án đều đã từng bị xem như đồ ngốc sao?
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoNomics
· 08-10 17:40
*thở dài* lý thuyết chanh của Akerlof đang hoạt động... nhưng các nhà giao dịch vẫn không thể nắm bắt các nguyên tắc hiệu quả thị trường cơ bản, thật đáng tiếc.
Token độ trong suốt: Giải quyết sự không đối xứng thông tin trong thị trường tiền điện tử, thúc đẩy sự phát triển lành mạnh của ngành.
Khung minh bạch Token: Thúc đẩy sự phát triển lành mạnh lâu dài của ngành mã hóa
Ngành công nghiệp mã hóa đã có hơn 15 năm lịch sử và đang ở một bước ngoặt quan trọng. Mặc dù một số công ty mã hóa đang thực hiện IPO, nhưng thị trường Token vẫn đang gặp phải một vấn đề nghiêm trọng cản trở sự phát triển của ngành: thiếu minh bạch. Token được coi là một hướng quan trọng cho việc hình thành vốn trong tương lai, nhưng nếu không giải quyết vấn đề minh bạch, sẽ khó đạt được sự phát triển tiếp theo.
Nhiều nhà đầu tư Token tính thanh khoản lo lắng rằng thị trường Token đang trở thành một "thị trường chanh". Khái niệm này xuất phát từ một bài báo kinh tế vào những năm 1970, mô tả thị trường xe cũ gặp khó khăn trong việc phân biệt xe chất lượng tốt và xe chất lượng kém do thiếu tín hiệu hiệu quả, dẫn đến hiện tượng tất cả xe đều được định giá trung bình. Kết quả là chủ xe tốt không muốn bán, thị trường cuối cùng chỉ còn lại xe kém chất lượng.
Thị trường Token cũng phải đối mặt với vấn đề tương tự. Do thiếu cơ chế công bố minh bạch tiêu chuẩn hóa, các nhà đầu tư khó khăn trong việc đánh giá chất lượng của các dự án. Điều này dẫn đến việc các dự án chất lượng cao không muốn phát hành Token, trong khi các dự án đầu cơ tràn lan, làm giảm chất lượng toàn bộ thị trường.
Trong thị trường Token, các nhà đầu tư phải đối mặt với nhiều vấn đề mà các nhà đầu tư cổ phần không cần phải lo lắng:
Những vấn đề cấu trúc này dẫn đến "biên độ rủi ro" của Token lên tới 20%, cao hơn nhiều so với 5% của cổ phiếu. Theo logic định giá của thị trường vốn, biên độ cao này khiến định giá của Token bị giảm khoảng 80%.
Để giải quyết những vấn đề này, ngành công nghiệp đang thực hiện một số hành động tích cực. Ví dụ, Morpho Labs gần đây đã thông báo sẽ trở thành công ty con hoàn toàn thuộc sở hữu của Hiệp hội Morpho, đảm bảo giá trị được chuyển đến Token. Một số cấu trúc pháp lý mới cũng đang được khám phá, nhằm đáp ứng nhu cầu của các thực thể ngoài chuỗi trong hoạt động kinh doanh. Về mặt quản lý, ủy viên SEC Hoa Kỳ đã đưa ra đề xuất "Cảng an toàn 2.0", cung cấp hướng dẫn cho các dự án chuyển từ thực thể tập trung sang mạng lưới phi tập trung. Đồng thời, "Luật cấu trúc thị trường" đang được Quốc hội thúc đẩy cũng cung cấp một khung cơ sở cho các tiêu chuẩn công bố.
Trong ngành có nhiều hiện tượng hỗn loạn, chẳng hạn như đội ngũ dự án đột ngột từ bỏ Token, tách rời IP, việc chốt lời không hợp lý trên thị trường thứ cấp, giao dịch không minh bạch giữa các nhà tạo lập thị trường, v.v. Những vấn đề này một phần xuất phát từ khoảng trống quy định, một phần do hành vi không đúng của các bên dự án.
Để đối phó với những thách thức này, ngành công nghiệp đang triển khai khung minh bạch Token, đây là một mẫu tự công bố mở và tiêu chuẩn hóa. Các dự án có thể thông qua việc điền vào mẫu này để truyền đạt rõ ràng thông tin cấu trúc của mình tới thị trường. Khung này bao gồm khoảng 20 câu hỏi, bao trùm mô tả doanh nghiệp, lịch trình cung cấp cũng như các thỏa thuận với sàn giao dịch và yêu cầu cung cấp các tài liệu chứng minh liên quan.
Cơ chế đánh giá của khung dựa trên tầm quan trọng của các vấn đề để gán trọng số khác nhau, cuối cùng tạo ra một cấp độ đơn giản và dễ hiểu. Đối với những thông tin không thể tiết lộ do thỏa thuận bảo mật, cơ chế đánh giá cũng sẽ điều chỉnh cho phù hợp. Toàn bộ khung được áp dụng theo hình thức mã nguồn mở, công chúng có thể xem nội dung phản hồi đầy đủ, đồng thời cũng cung cấp kết quả đánh giá đơn giản, thuận tiện cho việc đánh giá nhanh chóng hoặc nghiên cứu sâu về dự án.
Về lâu dài, các dự án tham gia và nhận được đánh giá hợp lý, mã thông báo của chúng có thể nhận được mức giá cao hơn do sự tăng cường tính minh bạch. Sự thay đổi này mặc dù sẽ không hiển thị ngay lập tức, nhưng việc nâng cao tính minh bạch sẽ thu hút sự chú ý của nhiều quỹ mã hóa có tính thanh khoản. Nếu khuôn khổ này được thị trường áp dụng rộng rãi, nó có thể thúc đẩy nhiều vốn từ các tổ chức đổ vào thị trường mã hóa có tính thanh khoản, qua đó giảm bớt vấn đề chính cản trở vốn từ các tổ chức gia nhập do thiếu tính minh bạch.
Trong thời gian ngắn, những dự án có nền tảng tốt nhưng bị thị trường bỏ qua do tiếng ồn sẽ trở thành những người hưởng lợi chính từ khung mới. Bằng cách công bố kết quả đánh giá khung, những dự án này có thể thể hiện rõ ràng hơn nền tảng thực sự của mình, nâng cao nhận thức và sự quan tâm của thị trường.
Tuy nhiên, những dự án coi Token là công cụ chênh lệch giá, thiếu sản phẩm thực tế hoặc lạm dụng cấu trúc thị trường, sẽ bị gạt ra ngoài lề do thiếu tính minh bạch. Sự xuất hiện của khung pháp lý sẽ giúp chấm dứt sự định giá quá cao của "Token lừa đảo", cho phép tài nguyên chảy hiệu quả hơn tới những dự án thực sự có sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường, thúc đẩy sự phát triển lâu dài và lành mạnh của ngành công nghiệp mã hóa.