Phân tích sự phát triển và cấu trúc cạnh tranh của thị trường dự đoán
thị trường dự đoán là một loại thị trường đầu cơ dựa trên kết quả của các sự kiện trong tương lai, chức năng cốt lõi của nó là tập hợp thông tin phân tán thông qua giá hợp đồng. Nghiên cứu cho thấy, độ chính xác của thị trường dự đoán thường cao hơn các phương pháp dự đoán truyền thống, khả năng dự đoán này đến từ "trí tuệ tập thể".
Thị trường dự đoán hiện đại có nguồn gốc từ cuối những năm 1980. Năm 1988, Đại học Iowa thành lập Iowa Electronic Markets(IEM), là thị trường dự đoán học thuật đầu tiên, chủ yếu tập trung vào dự đoán kết quả bầu cử ở Mỹ. Năm 1990, nhà kinh tế học Robin Hanson đã đưa ra khái niệm "thị trường hợp đồng tư tưởng", đặt nền tảng cho lý thuyết thị trường dự đoán.
Bước vào thập niên 1990, một số thị trường dự đoán trực tuyến bắt đầu xuất hiện. Ví dụ, Hollywood Stock Exchange(HSX) được thành lập vào năm 1996, là một nền tảng dự đoán giải trí cho phép giao dịch "cổ phiếu" của phim và diễn viên bằng tiền ảo, thể hiện xuất sắc trong việc dự đoán doanh thu phòng vé và giải thưởng.
Cơ chế cơ bản của thị trường dự đoán là tạo ra cấu trúc tương thích với động lực, khiến người tham gia có động lực để tiết lộ thông tin thực tế. Từ góc độ kinh tế học, một thị trường được thiết kế tốt nên cho phép các nhà giao dịch tối đa hóa lợi nhuận kỳ vọng bằng cách báo giá phù hợp với xác suất chủ quan. Nghiên cứu cho thấy thị trường dự đoán có độ bền cao đối với hành vi thao túng, những người cố gắng thao túng thường trở thành "củ cải" cho các nhà giao dịch thông minh "được trợ cấp".
Giới thiệu về Kalshi
Kalshi là sàn giao dịch thị trường dự đoán đầu tiên được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) phê duyệt, cung cấp giao dịch hợp đồng sự kiện. Người dùng có thể mua bán hợp đồng "Có"/"Không" với giá nằm trong khoảng từ $0.01 đến $0.99, giá cả thể hiện kỳ vọng ngầm của thị trường về xác suất xảy ra của sự kiện. Kalshi không nắm giữ vị trí, chỉ đóng vai trò là nền tảng khớp nối hai bên mua và bán, kiếm lợi nhuận từ phí giao dịch.
quy trình tạo thị trường
Đề xuất và phê duyệt: Thị trường mới có thể được đội ngũ Kalshi hoặc người dùng đề xuất, cần thông qua kiểm tra nội bộ và tiêu chuẩn quản lý của CFTC.
Chứng nhận hợp đồng: Sau khi được phê duyệt, chính thức ra mắt trên thị trường hợp đồng được chỉ định (DCM).
Giao dịch trực tuyến: Người dùng Mỹ có thể giao dịch thông qua ứng dụng Kalshi, trang web chính thức hoặc nền tảng tích hợp.
tính thanh khoản ban đầu và định giá
Khi thị trường mới được khởi động, sổ lệnh sẽ trống, bất kỳ người dùng nào cũng có thể đặt lệnh giới hạn.
Để khuyến khích thanh khoản, bên đặt lệnh thường được miễn phí giao dịch.
Giá cả thay đổi theo động lực cung cầu, phản ánh sự đồng thuận của thị trường về xác suất của sự kiện.
cơ chế thanh toán thị trường
Xác nhận kết quả: Dựa trên nguồn dữ liệu uy tín đã chỉ định.
Tự động thanh toán: Khi sự kiện xảy ra, người dùng nắm giữ hợp đồng "Có" nhận được $1 lợi nhuận cho mỗi phần; ngược lại, bên "Không" sẽ thắng.
cấu trúc phí
Kalshi áp dụng mức phí theo bậc, khối lượng giao dịch càng lớn thì phí càng thấp. Các nhà tạo lập thị trường thường miễn phí giao dịch hoặc thu phí rất thấp.
Tổng quan về Polymarket
Polymarket là nền tảng thị trường dự đoán phân tán được xây dựng trên Polygon. Nó sử dụng khung điều kiện token (CTF), khiến mỗi cặp token kết quả được đảm bảo bằng USDC. Cơ chế giao dịch sử dụng sổ lệnh giới hạn trung tâm hỗn hợp (CLOB), và việc thanh toán trên thị trường được thực hiện thông qua Oracle lạc quan của UMA.
khung token điều kiện và token kết quả
Polymarket sử dụng CTF của Gnosis để biểu thị mỗi kết quả thị trường dưới dạng token điều kiện. Đối với thị trường nhị phân, tạo ra hai Token ERC-1155 ( như Token Có/Không ), với cùng số USDC làm tài sản thế chấp.
kiến trúc sổ đặt hàng hỗn hợp
Polymarket áp dụng Sổ lệnh giới hạn nhị phân ( BLOB ) kiến trúc hỗn hợp, kết hợp quản lý đơn hàng ngoại tuyến và thanh toán giao dịch trên chuỗi. Người dùng ký đơn hàng ngoại tuyến, nút hoạt động tìm kiếm đơn hàng phù hợp và hoàn thành giao dịch trên chuỗi.
UMA Oracle lạc quan
Polymarket hình thành sự đồng thuận kết quả thông qua Oracle Lạc quan của UMA. Bất kỳ ai cũng có thể gửi kết quả tiết lộ và đặt cọc, nếu không có tranh chấp thì sẽ được chấp nhận, nếu có tranh chấp thì sẽ được giải quyết qua bỏ phiếu của cộng đồng UMA.
Kalshi vs Polymarket
Hai nền tảng có sự khác biệt đáng kể về cấu trúc và công nghệ:
Kalshi là sàn giao dịch tập trung, được quản lý, còn Polymarket là nền tảng phi tập trung.
Kalshi sử dụng sổ đặt hàng truyền thống, Polymarket áp dụng kiến trúc CLOB hỗn hợp.
Kalshi được thanh toán bởi đội ngũ nội bộ, Polymarket sử dụng hệ thống oracle trên chuỗi.
Kalshi hỗ trợ giao dịch fiat, Polymarket chỉ hỗ trợ tiền điện tử.
Chiến lược mở rộng thị trường
Nghiên cứu mới nhất cho thấy có mối liên hệ đáng kể giữa tài sản tiền điện tử và hành vi đánh bạc:
Doanh thu bán vé số bình quân đầu người có thể dự đoán mức độ quan tâm đến các mã thông báo tiền điện tử.
Khu vực bán vé số cao cho thấy sự hoạt động ví cao hơn trong thời gian phát hành ICO/NFT.
Sau khi hợp pháp hóa cờ bạc, mức độ quan tâm đến tiền điện tử ở các khu vực có doanh thu bán vé số cao giảm đáng kể, cho thấy có "hiệu ứng thay thế" giữa hai yếu tố này.
Những phát hiện này đã làm nổi bật một nhóm người dùng: họ có xu hướng chấp nhận rủi ro cao, theo đuổi sự kích thích đầu cơ. Sự thành công của nền tảng cờ bạc gốc tiền điện tử Stake.com càng chứng minh tiềm năng của thị trường này:
Stake có doanh thu khoảng 4,7 tỷ đô la vào năm 2024, lọt vào top các công ty cá cược lớn nhất thế giới.
Có hơn 600.000 người dùng hoạt động, chủ yếu tập trung ở các khu vực có quy định lỏng lẻo.
thị trường dự đoán so với cá cược truyền thống có ưu điểm:
Cho phép giao dịch sự kiện đang diễn ra, cung cấp quyết định đầu tư linh hoạt hơn.
Người dùng có thể chủ động phòng ngừa rủi ro, điều chỉnh danh mục đầu tư một cách linh hoạt.
Toàn bộ thị trường cá cược tiền điện tử năm 2024 đã vượt qua 81 tỷ USD doanh thu cá cược, cho thấy tiềm năng lớn.
Định vị chiến lược của Kalshi
Kalshi thực hiện các chiến lược sau:
Định vị là "giao dịch" chứ không phải "cá cược":
Nhấn mạnh rằng nền tảng là sàn giao dịch môi giới, không phải là nhà cái.
Xem hợp đồng sự kiện như một sản phẩm tài chính phái sinh, chứ không phải là công cụ cá cược.
Tích hợp với Robinhood:
Ra mắt tính năng "thị trường dự đoán" trong ứng dụng Robinhood.
Giảm chi phí thu hút khách hàng, tích hợp thị trường dự đoán vào các loại tài sản hiện có của người dùng.
Tránh nhãn "cá cược":
Sử dụng các thuật ngữ trung tính như "hợp đồng sự kiện có/không".
Nhấn mạnh chức năng dự đoán và giá trị thông tin, chứ không phải cảm giác kích thích.
Thông qua những chiến lược này, Kalshi vừa thu hút các nhà đầu tư cá nhân tìm kiếm sự đầu cơ, vừa duy trì hình ảnh của một công cụ tài chính hợp pháp. Trong bối cảnh ngành công nghiệp tiền điện tử hiện đang hướng tới sự tuân thủ quy định, năng lực quản lý của Kalshi trở thành một lợi thế cạnh tranh quan trọng.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
21 thích
Phần thưởng
21
8
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ConsensusDissenter
· 1giờ trước
Nhóm trí tuệ này có đáng tin không? Cảm giác toàn là Được chơi cho Suckers.
Xem bản gốcTrả lời0
OPsychology
· 22giờ trước
Trí tuệ của đám đông đúng không... nhìn vào luna là biết.
Xem bản gốcTrả lời0
SmartContractPlumber
· 08-14 04:13
An toàn mã mới là cốt lõi, còn kịp tìm ra lỗ hổng.
Xem bản gốcTrả lời0
SybilSlayer
· 08-13 20:28
Đây chẳng phải là bẫy chính trị sao?
Xem bản gốcTrả lời0
LightningClicker
· 08-13 05:19
Đoán mù Polymarket thắng
Xem bản gốcTrả lời0
NotGonnaMakeIt
· 08-13 05:14
thị trường dự đoán能把握的还是概率吧 机构算准就好 bán lẻ还是 đồ ngốc
Xem bản gốcTrả lời0
RektButAlive
· 08-13 05:11
Người chơi cờ bạc già rồi sẽ tự hại mình sớm muộn thôi~
Xu hướng phát triển của thị trường dự đoán: Phân tích cạnh tranh giữa Kalshi và Polymarket
Phân tích sự phát triển và cấu trúc cạnh tranh của thị trường dự đoán
thị trường dự đoán là một loại thị trường đầu cơ dựa trên kết quả của các sự kiện trong tương lai, chức năng cốt lõi của nó là tập hợp thông tin phân tán thông qua giá hợp đồng. Nghiên cứu cho thấy, độ chính xác của thị trường dự đoán thường cao hơn các phương pháp dự đoán truyền thống, khả năng dự đoán này đến từ "trí tuệ tập thể".
Thị trường dự đoán hiện đại có nguồn gốc từ cuối những năm 1980. Năm 1988, Đại học Iowa thành lập Iowa Electronic Markets(IEM), là thị trường dự đoán học thuật đầu tiên, chủ yếu tập trung vào dự đoán kết quả bầu cử ở Mỹ. Năm 1990, nhà kinh tế học Robin Hanson đã đưa ra khái niệm "thị trường hợp đồng tư tưởng", đặt nền tảng cho lý thuyết thị trường dự đoán.
Bước vào thập niên 1990, một số thị trường dự đoán trực tuyến bắt đầu xuất hiện. Ví dụ, Hollywood Stock Exchange(HSX) được thành lập vào năm 1996, là một nền tảng dự đoán giải trí cho phép giao dịch "cổ phiếu" của phim và diễn viên bằng tiền ảo, thể hiện xuất sắc trong việc dự đoán doanh thu phòng vé và giải thưởng.
Cơ chế cơ bản của thị trường dự đoán là tạo ra cấu trúc tương thích với động lực, khiến người tham gia có động lực để tiết lộ thông tin thực tế. Từ góc độ kinh tế học, một thị trường được thiết kế tốt nên cho phép các nhà giao dịch tối đa hóa lợi nhuận kỳ vọng bằng cách báo giá phù hợp với xác suất chủ quan. Nghiên cứu cho thấy thị trường dự đoán có độ bền cao đối với hành vi thao túng, những người cố gắng thao túng thường trở thành "củ cải" cho các nhà giao dịch thông minh "được trợ cấp".
Giới thiệu về Kalshi
Kalshi là sàn giao dịch thị trường dự đoán đầu tiên được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) phê duyệt, cung cấp giao dịch hợp đồng sự kiện. Người dùng có thể mua bán hợp đồng "Có"/"Không" với giá nằm trong khoảng từ $0.01 đến $0.99, giá cả thể hiện kỳ vọng ngầm của thị trường về xác suất xảy ra của sự kiện. Kalshi không nắm giữ vị trí, chỉ đóng vai trò là nền tảng khớp nối hai bên mua và bán, kiếm lợi nhuận từ phí giao dịch.
quy trình tạo thị trường
Đề xuất và phê duyệt: Thị trường mới có thể được đội ngũ Kalshi hoặc người dùng đề xuất, cần thông qua kiểm tra nội bộ và tiêu chuẩn quản lý của CFTC.
Chứng nhận hợp đồng: Sau khi được phê duyệt, chính thức ra mắt trên thị trường hợp đồng được chỉ định (DCM).
Giao dịch trực tuyến: Người dùng Mỹ có thể giao dịch thông qua ứng dụng Kalshi, trang web chính thức hoặc nền tảng tích hợp.
tính thanh khoản ban đầu và định giá
cơ chế thanh toán thị trường
cấu trúc phí
Kalshi áp dụng mức phí theo bậc, khối lượng giao dịch càng lớn thì phí càng thấp. Các nhà tạo lập thị trường thường miễn phí giao dịch hoặc thu phí rất thấp.
Tổng quan về Polymarket
Polymarket là nền tảng thị trường dự đoán phân tán được xây dựng trên Polygon. Nó sử dụng khung điều kiện token (CTF), khiến mỗi cặp token kết quả được đảm bảo bằng USDC. Cơ chế giao dịch sử dụng sổ lệnh giới hạn trung tâm hỗn hợp (CLOB), và việc thanh toán trên thị trường được thực hiện thông qua Oracle lạc quan của UMA.
khung token điều kiện và token kết quả
Polymarket sử dụng CTF của Gnosis để biểu thị mỗi kết quả thị trường dưới dạng token điều kiện. Đối với thị trường nhị phân, tạo ra hai Token ERC-1155 ( như Token Có/Không ), với cùng số USDC làm tài sản thế chấp.
kiến trúc sổ đặt hàng hỗn hợp
Polymarket áp dụng Sổ lệnh giới hạn nhị phân ( BLOB ) kiến trúc hỗn hợp, kết hợp quản lý đơn hàng ngoại tuyến và thanh toán giao dịch trên chuỗi. Người dùng ký đơn hàng ngoại tuyến, nút hoạt động tìm kiếm đơn hàng phù hợp và hoàn thành giao dịch trên chuỗi.
UMA Oracle lạc quan
Polymarket hình thành sự đồng thuận kết quả thông qua Oracle Lạc quan của UMA. Bất kỳ ai cũng có thể gửi kết quả tiết lộ và đặt cọc, nếu không có tranh chấp thì sẽ được chấp nhận, nếu có tranh chấp thì sẽ được giải quyết qua bỏ phiếu của cộng đồng UMA.
Kalshi vs Polymarket
Hai nền tảng có sự khác biệt đáng kể về cấu trúc và công nghệ:
Chiến lược mở rộng thị trường
Nghiên cứu mới nhất cho thấy có mối liên hệ đáng kể giữa tài sản tiền điện tử và hành vi đánh bạc:
Những phát hiện này đã làm nổi bật một nhóm người dùng: họ có xu hướng chấp nhận rủi ro cao, theo đuổi sự kích thích đầu cơ. Sự thành công của nền tảng cờ bạc gốc tiền điện tử Stake.com càng chứng minh tiềm năng của thị trường này:
thị trường dự đoán so với cá cược truyền thống có ưu điểm:
Toàn bộ thị trường cá cược tiền điện tử năm 2024 đã vượt qua 81 tỷ USD doanh thu cá cược, cho thấy tiềm năng lớn.
Định vị chiến lược của Kalshi
Kalshi thực hiện các chiến lược sau:
Định vị là "giao dịch" chứ không phải "cá cược":
Tích hợp với Robinhood:
Tránh nhãn "cá cược":
Thông qua những chiến lược này, Kalshi vừa thu hút các nhà đầu tư cá nhân tìm kiếm sự đầu cơ, vừa duy trì hình ảnh của một công cụ tài chính hợp pháp. Trong bối cảnh ngành công nghiệp tiền điện tử hiện đang hướng tới sự tuân thủ quy định, năng lực quản lý của Kalshi trở thành một lợi thế cạnh tranh quan trọng.