房間裏的大象，探究 TON 生態的發展脈絡與未來潛力

自2024年初以來，TON鏈生態呈現爆發性增長態勢。5月25日至6月17日期間，Toncoin最高漲幅79.7%，Notcoin最高漲幅700%，Fishcoin最高漲幅400%。TON生態展現了強勁的價值創造能力，吸引了大量資金流入。本文將對TON的發展歷程、核心邏輯與生態建設進行全面梳理。

一、項目背景

基本信息

名稱：TON(The Open Network)

創始人：Pavel Durov、Nikolai Durov

運營團隊：TON Foundation

TON是一個面向數十億用戶設計的去中心化第一層公鏈，具備可擴展性和分片能力，旨在解決區塊鏈面臨的高交易費、低交易速度、跨鏈通信和擴展性等問題。TON Foundation作爲主要運營團隊，是一個非營利組織，目標是在2028年讓5億用戶擁有數字身份、數據和資產。依托Telegram的TON鏈是實現這一目標的關鍵手段。盡管TON目前發展迅速，但其發展歷程曲折坎坷。

發展歷程回顧

● 2017年：Telegram創始人Pavel Durov和Nikolai Durov啓動Telegram Open Network (TON)區塊鏈項目，計劃推出原生加密貨幣Gram。

● 2018年：通過ICO籌集約17億美元，成爲當時規模最大的代幣發行之一。

● 2019年：引入分片技術提高可擴展性和處理速度，同時發布測試網。

● 2020年：Telegram宣布退出TON項目，開發工作轉交給獨立開源開發者社區。項目更名爲"The Open Network"，代幣改名爲Toncoin。ICO籌集資金退還。

● 2021年：TON Foundation接管項目，繼續推進開發和推廣。

● 2023年：Telegram官方宣布將TON作爲Web3基礎設施首選，計劃整合到Telegram應用；Telegram公布IPO計劃。

● 2024年：TON生態系統持續擴展，涵蓋金融、存儲、支付、域名等多個領域。PunkCity、PUNK、HyperGPT等項目受到市場廣泛關注。2月，Telegram宣布將獨家使用TON和Toncoin進行與頻道所有者的所有交易和支付。

面向用戶的核心敘事

在TON的發展歷程中，Telegram始終發揮着重要作用。不同於其他公鏈強調技術創新，TON依托Telegram 9億月活用戶，突出用戶需求和便捷性。

Telegram正從社交通訊平台向綜合平台轉型，不斷豐富產品線，打通支付與生活連接，提供潛力巨大的Bot。這種戰略轉變展現了Telegram的雄心，也爲TON公鏈的未來發展提供了廣闊空間。

Telegram目前註冊用戶超13億，月活用戶9億。言論自由和隱私保護使Telegram成爲加密貨幣的聚集地，幾乎所有Web3項目都在Telegram建立社群。Telegram的Web3生態爲TON鏈提供了強大支持，爲生態項目的孵化和ICO奠定了社群基礎。

市場認可度持續提升

截至撰稿時，TON鏈市值達187.59億美元，位列第九大加密貨幣。TON鏈TVL自4月以來增長迅速，目前達605.72m USDT，在公鏈中排名第15。雖然TVL增速較快，但與市值相比仍有較大提升空間。

二、融資情況

● 2018年：首次ICO募集17億美元，因SEC法律訴訟退還部分資金。

● 2022年4月：Huobi Incubator、KuCoin Ventures、MEXC Pioneer Fund共同出資2.5億美元設立TON Foundation，重點支持TON鏈上DEX和NFT項目。

● 2023年10月：MEXC Ventures投資數千萬美元，推動Web3生態在Telegram普及。

● 2023年11月：Animoca Brands投入資金、研究和分析平台，支持TON生態系統內第三方小程序和遊戲項目，同時成爲最大驗證者。

Telegram早期注重用戶隱私保護，缺乏明確收益渠道，通過債券發行籌集運營資金。2022年起開始探索收益模式，近期宣布接近盈利。2023年創始人Pavel Durov提出計劃兩年內IPO，目前公司估值超300億美元，可能選擇在美國上市。

無論是TON還是Telegram，當前都處於蓬勃發展階段。投資TON生態相當於看好Telegram從Web2社交平台向Web3綜合平台轉型的巨大潛力。

三、技術特點

開發語言

TON鏈智能合約開發不使用Solidity、Rust、Vyper等流行語言，而是採用Fift、FunC和Tact三種語言。Fift偏向底層開發，注重效率但難度大；Tact是新推出的高級語言，類似TypeScript語法，旨在降低開發門檻；FunC與C語言相近，目前是首選。未來主流開發者可能轉向使用更高效的Tact。

前沿技術

● 智能合約異步調用：不同於以太坊等公鏈，TON採用異步模式，提高系統可擴展性。但這也增加了開發和維護的復雜性。

● 無限分片：TON區塊鏈分爲主鏈(Masterchain)、工作鏈(Workingchains)和分片鏈(Shardchains)三種。主鏈負責存儲元數據和共識機制；工作鏈處理特定類型交易和合約；分片鏈進一步分割工作鏈負載，提升處理能力。

● 隱私保護：利用TON Proxy隱藏節點IP地址，結合TON DNS和P2P網路，保護用戶隱私。

相對優勢

TON融合多項技術，在交易確認時間等指標上超越以太坊和Solana。

四、市場分析

代幣經濟學

● 代幣功能：$Toncoin定位爲Telegram原生代幣，可用於支付會員費和購買虛擬產品。在TON鏈上用於交易手續費、質押、跨鏈交易等。

● 代幣供應：最大供應量50億枚，2022年6月28日全部挖礦完畢。每年0.6%通脹用於獎勵驗證者。

● 代幣分配：初始分配給團隊1.45%，礦工98.55%。2023年2月凍結1.08B不活躍早期錢包，佔總量21%。

二級市場分析

● 市值：截至2024年6月3日，$Toncoin市值187.59億美元，排名第9。

● 籌碼分布：85.45%持有者持有0-$1k，14.16%持有1k-100k，0.38%持有超100k。鯨魚持有68.68%，散戶31.32%。

● 持有時間：29.20%持有超一年，16.7%持有不足一月。

● TOP10地址持有29.99%代幣。

● 走勢：近一年價格從12.4071元漲至56.54元，漲幅超400%。

五、生態建設

TON生態擁有超500個Dapp和大量Telegram Bot，涵蓋基礎設施、開發工具、DeFi、GameFi、NFT、SocialFi、銘文等熱門領域。

Telegram Bot助手

Telegram Bot是自動化機器人，在社區建設、資產管理、信息聚合等方面發揮重要作用。對普通用戶提供資訊，對社區管理活動，對DAO簡化治理流程，對項目方提高信息傳輸效率。開發簡易，有成熟文檔和API支持。

DeFi龍頭STON.fi

STON.fi是TON鏈最大DEX，支持280多種幣對交易。採用AMM、RFQ和HTLC技術，兼具低滑點和高安全性。TVL目前262.2m USDT，位列TON生態第三。

Launchpad龍頭TonUP

TonUP是TON鏈明星資產發行平台，獲多家知名基金投資。具有強大危機處理能力，得到社區信任。99.66%代幣集中於項目方，未來發展潛力巨大。

Telegram Wallet與Tonkeeper

Telegram Wallet有望成爲Web2與Web3資金流動接口。提供便捷的加密貨幣購買和P2P出入金渠道。與Tether合作引入USDT，提高$TON流動性。

Tonkeeper是功能強大的TON鏈錢包，提供端到端安全性和內置兌換功能，適合存儲大額加密資產。

Notcoin與Catizen

Notcoin是簡單有趣的Telegram遊戲，上線以來參與人數超3000萬。採用公平挖礦機制，激發用戶參與熱情。

Catizen是TON生態的貓咪遊戲，結合元宇宙、GameFi和AI。獲得多家知名機構投資，將與18個熱門微信小遊戲合作，未來可能與Notcoin深度綁定。

Hamster Kombat倉鼠崛起

Hamster Kombat是基於Telegram的mini game，玩家扮演交易所CEO賺取金幣。上線後迅速走紅，推特粉絲510萬，電報羣2500萬，YouTube 7天破千萬粉絲。6月用戶數突破1億，日活3200萬。致力打造Web3知名品牌形象。

這些爆款項目共同特點是新穎簡單的遊戲機制、公平挖礦理念和超級機構支持。通過meme出圈成爲TON生態進入大衆視野的重要策略，爲後續項目發展鋪路。

六、總結

● TON依托