Bittensor項目存在的爭議與問題

Bittensor項目雖然宣稱是"公平挖礦"項目，但實際上其底層 Subtensor 既不屬於 PoW 公鏈，也不是 PoS 公鏈。它實際上是一個由基金會負責運營的單機鏈,機制不夠透明。

其治理結構由"三巨頭"和"參議院"組成。三巨頭爲基金會員工,參議院則是排名前12的驗證節點,基本都是內部人士或利益相關方。

從2021年1月網路激活到2023年10月子網上線期間,Bittensor已產生538萬枚TAO代幣。但這段時間內代幣的分配規則和最終流向並不明確。可以推測,這部分代幣很可能被內部成員和利益集團瓜分。如果將這部分代幣與當前發行量861萬進行對比,至少有62.5%的TAO掌握在內部成員和利益集團手中。此外,基金會和一些投資機構也運營着驗證節點業務,所以他們實際持有的比例可能更高。

TAO代幣的質押率一直保持在較高水平,從未低於70%,最高時接近90%。按照目前20億美元的市值計算,至少有14億美元的TAO從未參與流通。這意味着TAO的實際流通市值可能只有6億美元左右,而對應的完全稀釋估值(FDV)高達50億美元,是典型的低流通、高市值項目。

今年2月推出的dTAO升級被認爲是爲早期參與者提供退出機會。通過引入子網代幣,吸引新的投資者購買TAO來接盤。但由於市場環境轉差和生態系統的封閉性,這一升級並未能吸引足夠的外部資金。同時,子網數量的快速增加也稀釋了生態系統內部的流動性。

數據顯示,自dTAO上線以來,約30萬枚TAO(價值約7000萬美元)已從根網路轉出,可能已在中心化交易所被清算。這表明大戶可能正在逐步退出。

dTAO模型的推出也改變了生態各方的利益關係。子網項目方和礦工的利益不再一致,經濟模型面臨崩塌風險。子網代幣(Alpha代幣)的功能有限,項目方難以爲其設計有效的代幣經濟學模型。

驗證節點作爲特權階級,可以持續出售子網代幣獲利,而子網項目方和礦工則處於不利地位。這種模式可能會打擊項目方在Bittensor上建立子網的積極性,影響生態系統的長期發展。

總的來說,Bittensor項目在代幣分配、治理結構、經濟模型等方面都存在爭議,需要更多的透明度和改進才能確保長期可持續發展。