比特幣區塊空間需求及其對礦工收入的影響

比特幣減半將對礦工的主要收入來源造成影響，這促使礦工投資更高效的設備並爲產量下降做好準備。然而，預計交易費用將因比特幣區塊空間的非常規使用而顯著增加。這些費用正在成爲挖礦收入中越來越重要的部分，甚至可能抵消區塊獎勵減半帶來的收入減少。

近期，由於非貨幣用例的興起，基於比特幣網路的項目（如鏈上市場、收藏品和多層平台）推動了交易需求的激增。這些項目還爲其他新的收入策略鋪平了道路，如礦工可提取價值（MEV）和交易加速器，利用了比特幣交易市場的重大變化。

在即將到來的減半期，交易費用很可能成爲礦工收入的主要來源。同時，預計的交易需求增長可能會彌補減半對費用收入影響的近一半（約43%）。

比特幣交易需求的非常規驅動因素

同質化代幣標準

比特幣中引入新資產的早期嘗試雖然富有創意但較爲粗糙。這些項目爲更廣泛的加密貨幣領域帶來了重大創新，但未能在比特幣社區中獲得廣泛採用。

如今，對外部資產的需求再次上升。新的嘗試雖然沒有解決過去阻礙項目發展的挑戰，但當前的市場環境有所不同。我們看到一些新的比特幣代幣項目帶來了顯著的交易需求增長。例如，某種代幣標準自2023年3月推出以來，已產生超過1.8億美元的費用用於發行和轉帳。

另一種名爲Runes的新標準正在推出，其具有明顯的前期需求和日益增長的關注。對未來Runes代幣的需求市值已超過12億美元。這些代幣的發行必須使用比特幣交易，可能會在減半時帶來大量交易需求。

收藏品

某協議公布了一種方法，讓用戶可以追蹤比特幣的最小單位（聰）。通過這種方式，每個聰都成爲一個單獨的不可替代單位。用戶還可以選擇將任意數據文件附加到任何單元上，這些文件稱爲銘文。

由於數字意義或相關銘文，某些聰的收藏價值已經獲得了公開市場的驗證。據了解，迄今爲止一個聰的拍賣最高價達24萬美元。

鑑於減半是比特幣歷史上一個可預測且稀缺的事件，因此在收集聰和銘刻第一個區塊的銘文方面必然會出現競爭。這種激烈的競爭幾乎肯定會導致費用飆升。

隱私交易

交易加速器產品的出現爲避開比特幣的內存池開闢了一條途徑。盡管這類產品並未廣泛流行，但只要有足夠的需求，它們就有可能以間接的方式提高手續費。這可能會導致一個公開和一個隱私的多邊手續費市場的出現，從而可能導致費用增加。

礦工可提取價值（MEV）

MEV是比特幣區塊空間需求的另一個新興維度。隨着比特幣軟件的變化以及用戶交易方式的改變，MEV的可能性將變得更加明顯。收藏品、代幣化資產和比特幣插件等因素可能爲礦工提供額外的收入機會。

交易費市場與礦工的關係演變

比特幣交易需求的多樣化可能在挖礦經濟中起到重要作用。這些新的區塊空間用途可能會顯著增加交易費用，從而抵消區塊獎勵的損失並維持礦工的盈利能力。

目前的交易費用水平預計將佔減半後挖礦收入的14%左右，這一數字已經是過去幾年的數倍。然而，這個比例可能會進一步提高，在某些區塊中甚至可能遠超50%。

回顧2023年底的兩個月期間，主要由於對銘文的高需求，平均費用水平佔將減半後挖礦收入的30%。如果僅重復這個平均值（每天193 BTC），就將可以覆蓋掉因減半影響的43%。

考慮到當前的發展趨勢，在本次減半期，交易費用很可能成爲礦工的主要收入來源。然而，這些非貨幣需求驅動因素的可持續性仍然存在不確定性，它們是否代表了比特幣交易市場的長期轉變，還是僅僅是牛市的暫時現象，仍需時間驗證。