加密對沖基金市場規模激增，家族辦公室和高淨值人士成主力

近期一項調查報告揭示了加密市場中家族辦公室和高淨值人士的投資情況。數據顯示，以加密貨幣爲中心的對沖基金資產管理規模在2019年出現顯著增長，從2018年底的10億美元翻倍至20億美元。

在2019年全年，全權委托的多頭基金表現最爲突出，平均收益率達到42%。值得注意的是，家族辦公室和高淨值個人成爲對沖基金的主要投資來源，分別佔比48%和42%。

一位業內專家表示："自新冠疫情爆發以來，我們觀察到人們對加密貨幣的興趣呈現更加普遍的趨勢。"

加密對沖基金的發展現狀

研究顯示，截至2020年第一季度，約有150個活躍的加密對沖基金，其中近63%是在2018年或2019年成立的。加密貨幣基金的創立活躍度與比特幣價格走勢密切相關，2018年比特幣價格的飆升成爲推動加密貨幣基金創立的關鍵因素。

這些基金主要分爲四類策略：

1. 全權委托做多
2. 全權委托做多/做空
3. 量化基金
4. 多策略

其中，量化基金最爲普遍，佔據市場近一半份額。其他三種策略各佔約17-19%的市場份額。

投資者構成及資金規模

調查發現，家族投資機構和高淨值個體投資者是加密對沖基金的主要投資者，佔比高達90%。相比之下，養老基金、基金會和捐贈基金在加密貨幣投資中的參與度極低。傳統風投基金和基金的基金在這一領域的投資比例也較小。

加密對沖基金的投資者數量中位數爲27.5，平均數爲58.5。平均投資規模中位數爲30萬美元，平均數爲310萬美元。約三分之二的加密對沖基金投資規模低於50萬美元。

2019年，全球加密對沖基金管理的資產規模估計已超過20億美元，較2018年的10億美元實現了翻倍增長。資產管理規模的分布呈現馬太效應，少數幾家大型對沖基金管理着大部分資產。

業績表現及投資策略

2019年，加密對沖基金的業績中位數漲幅達到74%，相比2018年的-46%有顯著改善。全權委托多頭基金在2019年表現最佳，業績中位數爲40%。

隨着衍生品市場的多元化和流動性增強，加密對沖基金開始採用更復雜的投資策略。約48%的受訪對沖基金持有空頭頭寸，56%使用衍生品。在期權和期貨市場上，約三分之一的加密對沖基金參與交易。

槓杆交易方面，2020年有56%的加密對沖基金使用槓杆，但真正活躍使用的比例僅爲19%。未來，預計會有更多加密對沖基金在其投資說明書中允許使用槓杆，但實際使用情況仍有待觀察。

總的來說，加密對沖基金正逐步成爲降低市場波動的工具，而非單純追求高收益的催化劑。隨着市場的發展和成熟，加密對沖基金與傳統對沖基金的投資策略正在逐漸趨同。