新基建浪潮：深度剖析DePIN賽道的機遇與挑戰

DePIN代表去中心化物理基礎設施網路,通過代幣激勵方式鼓勵用戶共享個人資源來建設基礎設施網路,包括存儲空間、通信流量、雲計算、能源等領域。簡單來說,DePIN以衆包形式將原本由中心化公司提供的基礎設施,分散給全球衆多用戶提供。

根據數據平台統計,目前DePIN領域市值已達52億美元,超過預言機領域的50億美元,且呈持續上升趨勢。無論是最早的Arweave和FIL,還是上個牛市火熱的Helium,以及近期備受關注的Render Network等,均屬於這個領域。

那麼DePIN賽道是否只是新瓶裝舊酒,還是Web3破圈的新機遇?本文將從五個角度深度剖析DePIN:爲何需要DePIN、DePIN的代幣經濟模型、行業現狀、代表性項目、優勢分析,以及局限性與挑戰。

爲什麼需要DePIN?

在傳統ICT行業中,基礎設施主要分爲硬件、軟件、雲計算與數據存儲、通訊技術等。目前全球市值排名前十的公司中,有六家屬於ICT行業,佔據半壁江山。根據Gartner數據,2022年全球ICT市場規模已達43900億美元,數據中心、軟件近兩年呈增長趨勢,正在方方面面影響我們的生活。

然而,當前ICT行業面臨兩大困境:

1. 行業進入門檻高,限制了充分競爭,導致定價被巨頭壟斷。在數據存儲和通訊服務等領域,企業需投入大量資金用於硬件購買、租賃土地部署和維護人員僱傭等。這些高昂成本導致只有巨頭企業才能參與,如雲計算和數據存儲領域的幾大巨頭共同市場份額接近70%。這導致定價受到巨頭壟斷,高昂成本最終轉嫁給消費者。

2. 中心化基礎設施資源利用率較低。根據Flexera最新報告,平均而言,公司雲預算的32%被浪費,意味着公司在雲支出後,有三分之一的資源被閒置,造成巨大財務損失。

面對雲計算和存儲的高價格以及雲浪費困境,DePIN賽道能夠很好地解決這一需求。在價格方面,去中心化存儲比中心化存儲便宜好幾倍;在雲浪費困境方面,一些去中心化基礎設施開始採用分層計價方式,來區分不同需求,如去中心化計算賽道的Render Network通過多層次定價策略,最高效地匹配GPU供需關係。

DePIN的代幣經濟模型

DePIN核心邏輯是通過代幣激勵促進用戶提供資源,包括GPU算力、部署熱點、存儲空間等,爲整個DePIN網路做出貢獻。

由於DePIN項目早期代幣往往沒有實際價值,用戶參與網路提供資源的行爲某種程度上和風險投資人相似,供給側在衆多DePIN項目中挑選看好的項目,然後投資資源成爲"風險礦工",通過獲取代幣數量增加以及代幣價格升值空間來盈利。

這些提供者與傳統挖礦不同,他們提供的資源可能涉及硬件、帶寬、計算能力等方面,而且收入的代幣往往與網路使用情況、市場需求和其他因素相關。例如網路使用量低導致獎勵減少,或者網路遭受攻擊或不穩定導致資源浪費。因此,DePIN賽道中的風險礦工需要願意承擔這些潛在風險並爲網路提供資源,成爲網路穩定和項目發展過程中的關鍵組成部分。

這種激勵方式會形成飛輪效應,在發展向好時形成正向循環;相反,在發展向下時也容易造成撤離循環。

DePIN行業現狀

從最早成立的一批項目,如去中心化網路Helium(2013年)、去中心化存儲的Storj(2014年)、Sia(2015年)可以看出,最早的DePIN項目基本都聚焦在存儲和通信技術方面。

然而,隨着互聯網、物聯網和AI的不斷發展,對基礎設施的要求和創新需求越來越多。從DePIN的發展現狀來看,目前DePIN的項目主要集中在計算、存儲、通信技術以及數據收集與分享上。

從DePIN領域目前市值排名前10的項目來看,大部分屬於Storage和Computing領域,另外在telecommunications領域也有一些不錯項目,包括行業先鋒Helium和後期之秀Theta。

DePIN行業代表性項目

按照市值排名,本文重點分析排名前五的項目:FIL、Render、Theta、Helium和Arweave。

FIL & Arweave - 去中心化存儲賽道

FIL和Arweave通過去中心化存儲方式提供更低價格來破局,爲用戶提供不一樣的服務。

FIL是去中心化分布式存儲網路,通過代幣激勵用戶提供存儲空間。目前存儲空間已達24EiB。FIL構建在FIL協議之上,利用了FIL的優勢,在去中心化存儲領域具有較強技術實力,同時還支持智能合約。

Arweave是去中心化永久性存儲網路,一旦數據上傳到Arweave網路,將永遠保存在區塊鏈中。Arweave使用"Proof of Access"工作證明機制,要求礦工在區塊創建過程中提供隨機選擇的先前存儲數據塊,作爲"訪問證明"。

綜合來看,隨着大數據和人工智能應用普及,數據產生量呈指數級增長,對數據存儲需求也隨之增加。在中心化存儲高定價背景下,對去中心化存儲的需求越來越多。去中心化存儲相較於中心化存儲的價格有顯著差異,同樣存儲1TB一個月的條件下,去中心化存儲價格平均不到Google Drive的一半,是Amazon S3的十分之一。

除價格優勢外,去中心化存儲安全性更高,數據在多個節點上分布存儲,降低單點故障風險,也有更高抗審查性。在數據隱私方面,用戶在去中心化存儲中保留對數據的絕對所有權和控制權。

Helium - 去中心化無線網路

Helium成立於2013年,是DePIN賽道的元老和先驅。在傳統IoT行業中,由於基建成本難以cover營收,物聯網設備網路供應商還沒有巨頭出現,沒有整合的市場。有需求、難供給爲Helium在IoT發展提供了土壤。

Helium通過代幣激勵方式,吸引全球用戶參與購買Helium網路設備形成網路,實現網路供給。其技術實力使其在物聯網(IoT)領域具有顯著優勢,去年8月熱點數量突破90萬,IoT月活躍熱點數量達到60萬,是傳統IoT網路頭部玩家The Things Network的3萬熱點的20倍。

在IoT領域取得進展後,Helium希望進一步拓寬網路業務版圖,開始進軍5g和wifi市場。然而,從數據可以看出,目前Helium主要在IoT領域表現出色,而在5G方面表現平平。

爲什麼Helium在IoT領域表現突出,卻在5G領域略顯疲軟?讓我們從市場和合規方面解析:

在IoT領域,Helium採用的是LoRaWAN技術,一種低功耗廣域網技術,特點是功耗低、傳輸距離遠且室內穿透性優異。這種網路通常無需特定授權,成爲大規模物聯網部署的經濟實惠之選。

而在5G市場,Helium面臨合規和市場天花板的雙重困境。合規方面,美國國內對頻段分配和許可受到嚴格監管。作爲後來者,爲降低部署成本和解決合規難題,Helium選擇了無需授權的CBRS GAA頻段,相較於中頻段,覆蓋範圍略小,與美國運營商相比並未顯示明顯優勢。

市場天花板方面,5G是受國家政策嚴格監管的領域,全球大多數國家網路運營商均爲國企,只有少數是私企且與國家有緊密關係。從大市場角度看,Helium很難將其在美國的5G市場經驗復制到海外。

Render Network - 去中心化計算

Render Network是去中心化GPU渲染平台。渲染是指將二維或三維計算機模型轉化爲逼真圖像和場景。對於大型項目來說,渲染所需計算資源巨大,通常需要依賴中心化雲服務提供商,如AWS、Google Cloud、Microsoft Azure等,但巨頭價格往往不便宜。

Render Network採用多層次定價策略,以最高效匹配GPU供需關係。具體來說:

• Tier1價值1歐元的RNDR相當於每小時100次OctaneBench4。
• Tier2提供的OctaneBench總工作量是Tier1的2到4倍,計算能力多200-400%。
• Tier3提供8到16倍的OctaneBench工作量,但在渲染隊列中優先級最低。

簡言之,每層定價公式固定,但定價單位OctaneBench會根據市場表現浮動。Tier1成本和效果與AWS等中心化雲渲染服務相媲美,