美元流動性如何影響加密貨幣市場

近期，加密貨幣市場的投資者正密切關注美元流動性對市場的影響。比特幣的走勢與美元釋放的節奏密切相關，联准会和美國財政部掌控着全球金融市場美元供應量的決定權，這是影響市場的關鍵因素。

2022年第三季度，比特幣觸底時恰逢联准会逆回購工具(RRP)達到頂峯。此後，美國財政部減少長期票息債券發行，增加短期零息債券發行，從RRP中抽取了超2萬億美元，向全球金融市場注入流動性。這推動了加密貨幣和股票市場,尤其是美國大型科技股的漲。

2025年第一季度，美元流動性的正面刺激能否抵消市場對政策實施速度和效果可能產生的失望情緒,是關鍵問題。如果可以,市場風險將相對可控。

联准会目前正以每月600億美元的速度推進量化緊縮(QT)政策,縮減資產負債表規模。預計到3月中下旬,將有1800億美元的流動性被抽走。與此同時,逆回購工具(RRP)已接近耗盡,联准会調整了RRP利率以進一步降低其吸引力。這意味着第一季度將注入2370億美元的美元流動性。

美國財政部方面,由於債務上限問題,只能從其在联准会的支票帳戶(TGA)中支出資金。目前TGA餘額爲7220億美元。預計政治家們將在5-6月間達成提高債務上限的協議,屆時TGA餘額將被完全耗盡。

綜合联准会和財政部的行動,預計2025年第一季度末將總共注入6120億美元的美元流動性。這可能會推動加密貨幣市場在第一季度末達到一個局部高點。

除美元流動性外,中國信用創造、日本央行政策、美元貶值等因素也會影響市場。但從2022年9月以來的市場表現看,RRP餘額下降導致的美元流動性增加直接推動了加密貨幣和股票漲,這增強了對該分析模型的信心。

總體而言,第一季度美元流動性環境極爲積極,有望抵消市場對政策落實的潛在失望情緒。按慣例,第一季度末可能是獲利了結的時機,等待第三季度美元流動性條件再次改善。

當前,去中心化科學(DeSci)領域正受到部分投資者的關注。這一新興領域可能存在被重新定價的機會。

盡管預測並非總是準確,但及時吸收新信息並做出調整是投資的關鍵。正是這種不確定性和挑戰性,使得投資遊戲充滿吸引力。