RWA去中心化稳定币的新尝试：usual.money深度解析

稳定币作为加密货币行业的基石，在大规模支付和行业普及中扮演着至关重要的角色。截至2024年7月底，稳定币总市值达到168亿美元，其中两大中心化稳定币USDT和USDC占据了约90%的市场份额。

稳定币市场的巨大利润吸引了众多参与者。2023年，两大稳定币巨头的收入超过100亿美元，估值更是突破2000亿美元大关。这种利润集中的现象与加密货币去中心化的理念相悖，因此催生了各种去中心化稳定币项目的诞生。

去中心化稳定币根据抵押方式可分为超额抵押、等额抵押和不足额抵押三类。然而，这些项目普遍以加密资产作为抵押，需要复杂的机制来应对币价波动。引入实物资产（RWA）作为抵押可以有效解决这一问题。2023年，区块链上的RWA增长超过800%，显示出巨大潜力。

usual.money项目引入美国国债作为抵押，结合以太坊智能合约的透明度和安全性，将利润分配给社区和贡献者。这一设计可以视为链上版的中心化稳定币，兼具1:1 RWA抵押和区块链的优势。

项目背景

2024年4月，Usual Labs完成700万美元融资，由多家知名投资机构参与。创始人Pierre Person曾是法国政界人士，在推动加密资产立法方面有丰富经验。

7月10日，Usual主网正式上线。截至8月初，项目总锁仓价值（TVL）达到1.46亿美元。其稳定币USD0主要在Curve的USD0/USDC池中交易，流动性超过1100万美元。此外，USD0还在Morpho等借贷平台上有约3000万美元的抵押。

项目代币$USUAL预计在2024年第四季度发行，90%将分配给社区。

核心机制

抵押与铸造

USD0是首个聚合多种美国国债代币的RWA稳定币，用户可通过以下两种方式铸造：

1. 直接存入符合条件的RWA，1:1比例获得USD0。
2. 存入USDC/USDT，通过第三方抵押品提供商间接获得USD0。

这种设计既满足了机构投资者的需求，也为散户提供了参与RWA投资的便捷途径。

收益分配

USD0++是USD0的锁定版本，用户可以选择以下两种收益方式：

1. 获取USUAL代币形式的日常收益。
2. 锁定USD0++一定期限（目前为6个月），获得至少等同于USD0抵押品收益的保障。

无论通过何种方式获得USD0++，持有者都有权领取USUAL代币奖励。

用户参与

项目目前正在进行Pills活动，用户可通过多种方式获取Pills，这些Pills将在未来兑换为USUAL代币。主要参与方式包括：

1. 铸造USD0++：每次可获得5个Pills。
2. 持有USD0++：每天获得3个Pills。
3. 为USD0/USDC池提供流动性：每天获得1个Pills。
4. 为USD0/USD0++池提供USD0：每天获得3个Pills，且每铸造1个USD0++可额外获得5个Pills。

此外，还设有时间乘数机制，鼓励长期持有。

8月初，项目还在Galxe平台上启动了第二期Pills活动，通过完成特定任务来获取更多Pills。

总的来说，usual.money项目通过引入RWA作为抵押，结合去中心化金融的优势，为稳定币市场带来了新的可能性。其创新的设计和多样化的参与方式，有望吸引更多用户和资金进入这一新兴领域。