计算机与赌场:区块链的两种文化

区块链的兴趣源自两种截然不同的文化。第一种将区块链视为构建新网络的方式,可称之为计算机文化,其核心是区块链推动了新的计算运动。另一种主要对投机和赚钱感兴趣,将区块链视为创造新交易代币的手段,可称之为赌场文化,其核心实际上只关乎赌博。

媒体报道加剧了人们对这两种文化的困惑。赚钱和赔钱的故事往往戏剧化、易懂且引人注目。相比之下,技术的故事则更加微妙、发展缓慢,需要历史背景才能理解。

赌场文化存在问题。一个极端例子是已停业的某离岸交易所,其影响是毁灭性的。它将代币脱离上下文,用市场营销语言包装,并鼓励投机。负责任的交易所提供有用服务如托管、质押和市场流动性,但鲁莽的交易所则鼓励不良行为,对用户财产大肆妄为。最坏情况下,它们甚至是彻头彻尾的庞氏骗局。

好消息是,监管机构和区块链建设者的基本目标最终是一致的。证券法试图消除公开交易证券相关的信息不对称,最大限度减少市场参与者对管理团队的信任。区块链建设者也试图消除经济和治理权力的集中化,减少用户对其他网络参与者的信任。

目前,美国证券市场主要监管机构上一次就该主题提供实质性指导是在2019年。此后,该机构对一些代币交易提起多起执法行动,声称这些交易受证券法约束,但未进一步澄清决定标准。

将互联网之前的法律先例应用于现代网络,在为不良行为者和不遵守美国规则的非美国公司提供优势的同时,也留下了灰色地带。如今情况复杂,以至于监管机构自身也无法就界限达成一致。例如,某机构表示以太坊代币是证券,而另一机构则称其为商品。

所有权与市场密不可分

一些政策制定者提出的规则实际上会禁止代币,连带禁止其所有实际用途,甚至区块链本身。如果代币纯粹用于投机,这些提议或许合理。但投机只是代币真正目的的附属作用,其本质是让社区拥有网络的必要工具。

因代币可像所有可拥有物品一样被交易,容易被视为纯粹的金融资产。然而,设计得当的代币具有特定用途,包括作为激励网络发展和驱动虚拟经济的原生代币。代币并非区块链网络的小插曲或可剥离的麻烦,而是必要且核心的特征。没有让人们拥有社区和网络所有权的方式,所有权就无从谈起。

有人问是否可通过法律或技术手段使代币无法交易,以获得区块链好处同时消除赌场暗示。但去除购买或出售某物的能力,实际上就去除了所有权。即使无形资产如版权和知识产权,也可由所有者自行决定买卖。没有交易就意味着没有所有权,二者不可分割。

一个有趣问题是,是否存在混合方法可驯服赌场同时允许构建计算机。一项提议是禁止新区块链网络首次推出后的代币转售,无论是在固定时期内还是达到指定里程碑前。代币仍可作为发展网络的激励,但持有者可能需等待几年或直到网络达到某阈值才能解除交易限制。

时间范围可有效使人们的激励与更广泛社会利益保持一致。回想许多技术经历的炒作周期,早期炒作后是崩盘,然后是"生产力停滞"。相比之下,长期限制迫使代币持有者经受炒作及其后果,通过促进生产性增长实现价值。

这个行业需要进一步监管,但应侧重实现政策目标,如惩罚不良行为者、保护消费者、提供稳定市场和鼓励负责任创新。这至关重要。区块链网络是唯一可重建开放、民主互联网的已知技术。

有限责任公司:监管成功案例

历史表明,智能监管可加速创新。19世纪中叶前,主导公司结构是合伙企业。所有股东都是合伙人,对企业行为承担全部责任。如果公司有财务损失或造成非财务损害,责任会落到每位股东身上。

有限责任公司早在19世纪初就存在,但很少见。成立需要特别立法行为。因此,几乎所有商业企业的合伙人都是亲密关系,如深信不疑的家庭成员或密友。

19世纪30年代铁路繁荣和随后工业化时期改变了这一情况。铁路和重工业需要大量前期资金,超出小团队能力范围。需要新的更广泛资本来源资助世界经济转型。

这场变革引发争议。立法者面临将有限责任作为新公司标准的压力。同时,怀疑论者认为扩大有限责任会鼓励鲁莽行为,将风险从股东转移到客户和整个社会。

最终,不同观点找到平衡,行业和立法者制定了明智妥协方案,建立法律框架,使有限责任成为新常态。这催生了股票和债券的公共资本市场,以及此后这些创新产生的所有财富和奇迹。技术创新推动了监管变革,体现了实用主义。

区块链如何前进?

经济参与历史得益于技术和法律进步的相互作用。合伙企业所有者数量少,约十人左右。有限责任结构大大扩大了所有权,如今上市公司拥有数百万股东。区块链网络通过空投、赠款和贡献者奖励等机制,再次扩大了规模范围。未来网络可能有数十亿所有者。

正如工业时代企业有新组织需求,今天网络时代企业也是如此。将旧法律结构强加到新网络结构上,这种不匹配是企业网络许多问题的根源,如不得不从极具吸引力的模式切换到榨取模式,并将大量贡献者排除在外。世界需要新的、数字原生方式让人们协调、合作、协作和竞争。

区块链为网络提供了合理组织结构,代币是天然资产类别。政策制定者和行业领导者可共同为区块链网络找到合适护栏,如同先驱者为有限责任公司所做的那样。这些规则应允许和鼓励权力下放,而非像公司实体那样默认集中化。有很多方法可控制赌场文化,同时鼓励计算机文化发展。希望明智的监管机构能鼓励创新,让创始人做他们最擅长的事:建设未来。