DeFi领域的真实收益协议：7个值得关注的项目

在DeFi生态中,许多项目通过高额代币奖励来吸引用户。然而,这种做法存在一些问题:一是过度发行代币可能导致价值稀释;二是用户忠诚度低,容易因激励下降而流失。因此,真正有价值的协议应该具备以下特征:

1. 产品市场匹配度高,即使没有额外激励也有稳定用户群
2. 能够通过产品产生链上收入
3. 收入大于运营成本和代币排放
4. 以稳定币或ETH等主流加密货币支付收益

基于这些标准,以下7个项目值得关注:

1. BTRFLY (Redacted Cartel)

BTRFLY推出V2版本,正从稀释性模式向真实收益模式转变。用户可通过锁定BTRFLY获得ETH分红,收益来自其资金管理和产品生态。

2. Gains Network (Polygon)

去中心化杠杆交易平台,提供高达150倍杠杆的加密货币、股票和外汇交易。目前提供DAI Vault和GNS-DAI LP,单币GNS质押即将上线。

3. Umami (Arbitrum)

用户可将UMAMI存入mUMAMI,从协议收入中获得约5%的WETH年化收益。此外还提供GLP/TCR USDC池,通过GMX和TracerDAO对冲实现约20%的稳定收益。

4. Kujira (Cosmos)

Kujira生态包括多个产品:Orca(折价清算)、Fin(去中心化订单簿交易)、Blue(生态核心)和USK稳定币。质押KUJI可获得协议收入分成,目前年化约0.49%。

5. Trader Joe (Avalanche)

Avalanche上排名第一的DEX。用户质押JOE获得sJOE,每24小时分配USDC收益。收益来源是交易0.05%的手续费。

6. Synthetix (Ethereum / Optimism)

创新型DeFi项目,允许用户创建和交易合成资产。质押SNX可获得:

1. 来自Kwenta期货、Lyra期权等交易的sUSD收益
2. SNX通胀奖励

7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

去中心化永续合约交易所,最高30倍杠杆。收入来源:

1. 交易和杠杆交易30%手续费
2. 转换为ETH/AVAX分配给GMX质押者

GMX是Arbitrum上排名第一的dApp,使用率持续上升。

在研究这些项目时,可使用以下工具:

• TokenTerminal/CryptoFees:查看收入来源
• Dune Analytics:分析项目数据
• Messari:代币供应信息
• 项目官方数据面板

评估项目时需考虑以下问题:

• 收益来源
• 协议实际收入
• 代币供应和通胀率
• 收益支付方式
• 网络效应

需注意的风险:

1. 收益分享模式可能面临监管风险
2. 部分项目基于复杂金融工程,存在潜在风险